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鋼鐵股:看好與拋售并行基金2季度投資現(xiàn)3大"矛盾"

2007年07月25日 07:22

肖莉

    基金二季度季報已經(jīng)公布完畢，本報上周已選擇重點(diǎn)“個案”進(jìn)行了對比報道，而根據(jù)對基金重倉持股數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，早報記者發(fā)現(xiàn)基金二季報存在三對“矛盾”：對于鋼鐵股，基金經(jīng)理為何在看好的同時，卻出現(xiàn)了大幅拋售？對于地產(chǎn)股，基金在超配后，是持有還是立即高價轉(zhuǎn)手散戶？在異口同聲看好大市值藍(lán)籌股的同時，ST股是否真的沒基金要了？

    早報記者將根據(jù)基金季報統(tǒng)計(jì)，結(jié)合對基金經(jīng)理的采訪，對基金二季報身后的“秘密”與讀者一起探究。

    鋼鐵股：看好與拋售并行

    鋼鐵股出現(xiàn)的看法與操作悖論較為明顯。盡管對于鋼鐵股，機(jī)構(gòu)投資者分歧較大，但總體來說，大多基金經(jīng)理對鋼鐵股依然看好。然而，從二季報統(tǒng)計(jì)的情況來看，鋼鐵股被基金經(jīng)理大量拋棄也是事實(shí)。

    看好鋼鐵股的基金經(jīng)理，理由不外乎是產(chǎn)能緊張，世界進(jìn)入需求拉動的通貨膨脹，鋼價的國內(nèi)國際價差依然明顯，中國的制造業(yè)延續(xù)繁榮，為制造業(yè)提供原料的鋼鐵景氣延續(xù)。因此，業(yè)績穩(wěn)定的鋼鐵股估值需要“重估”。

    然而持反對意見的基金經(jīng)理不禁要反問：鋼鐵股為什么要重估？周期股要獲得非周期股的估值水平，理由是否充分？

    但這種分歧，隨著鋼鐵價格有企穩(wěn)跡象的出現(xiàn)，越來越趨向一致�！拔椰F(xiàn)在對鋼鐵股更加有信心了。”一位基金經(jīng)理表示道。

    可是二季度的操作卻與相當(dāng)部分基金經(jīng)理堅(jiān)定看好的情況相反。根據(jù)聚源數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年二季度，基金大幅拋售武鋼股份，本期進(jìn)入基金前十大重倉股的武鋼股份為7.78億股，比一季度減少18%；持有太鋼不銹2.53億股，比一季度減少13.35%；持有寶鋼股份8.49億股，減持5.6%。

    對此，一位基金經(jīng)理向早報記者分析表示：“這說明各機(jī)構(gòu)之間仍然存在分歧，另外，由于鋼鐵股的受到出口退稅等政策的影響，一些進(jìn)行階段性投資的基金，可能對鋼鐵股三季度表現(xiàn)不樂觀，從而進(jìn)行暫時性退出，以追求其他行業(yè)本階段的投資回報�！�

    地產(chǎn)股：超配后持有還是拋售？

    對于地產(chǎn)股，各基金公司的投資策略一直是建議超配，而從二季度投資情況來看，地產(chǎn)股確實(shí)備受青睞。然而，基金對于地產(chǎn)股的超配，一些投資業(yè)人士也表示喜憂參半。

    根據(jù)統(tǒng)計(jì)，256只偏股型基金二季度投資房地產(chǎn)股由475億元增加到1121億元，增幅達(dá)到136%，地產(chǎn)已成為基金持有的第四大行業(yè)。

    在基金重倉減持榜單上，除了華發(fā)地產(chǎn)等少數(shù)股票外，幾乎見不到房地產(chǎn)股，而增持榜單上，則處處是房地產(chǎn)股身影。根據(jù)聚源數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，基金重倉持有華僑城A2.15億股，較一季報增持17.6%；重倉持有金地集團(tuán)9465萬股，較一季報增持14.19%；重倉持有招商地產(chǎn)9766萬股，較一季報增持10.77%。此外，中華企業(yè)、金融街等，都在基金增倉的前列。

    一些投資人士表示，在基金追逐地產(chǎn)股的過程中，地產(chǎn)股已經(jīng)出現(xiàn)股價暴漲，包括萬科在內(nèi)的一批地產(chǎn)股，都已創(chuàng)出歷史新高，而基金二季度倉位較滿的情況下，已無法再加倉，在超配地產(chǎn)股而地產(chǎn)股股價發(fā)生飛速上揚(yáng)時，散戶將可能成為基金資產(chǎn)的“解放者”。

    但一些基金對此不以為然，一位基金經(jīng)理告訴早報記者，不少基金于6月底加倉地產(chǎn)股，基金雖然也做階段性投資，但不會頻繁快速進(jìn)進(jìn)出出，而且在人民幣升值前提下，有排名壓力的基金，也不可能輕易放棄地產(chǎn)股的持有。

    ST股進(jìn)入基金重倉行列

    盡管各基金資產(chǎn)配置都在向大市值藍(lán)籌股集中，但一些有明確股改或資產(chǎn)注入預(yù)期的SST股，仍然在二季度進(jìn)入了基金重倉股的名單。

    其中，華夏大盤精選進(jìn)入的*ST廣廈最引人注目。華夏大盤精選基金經(jīng)理王亞偉繼續(xù)其持股“另辟蹊徑”的作風(fēng)，在其前十大重倉股中，其第二大重倉股即為多數(shù)基金“敬而遠(yuǎn)之”的ST類股票———*ST廣廈，其共持有*ST廣廈1.6億股，約占基金凈值4%。而招商銀行、萬科或其他大盤藍(lán)籌股，在其前十大重倉股中，并不見蹤影。

    王亞偉稱，尋找漸次出現(xiàn)的局部投資機(jī)會是華夏大盤精選基金下一階段的重點(diǎn)，看好資產(chǎn)類公司以及行業(yè)整合給區(qū)域性優(yōu)勢公司帶來的發(fā)展機(jī)遇。在組合調(diào)整上，將適當(dāng)提高進(jìn)攻性，投資品種選擇方面將更加強(qiáng)調(diào)成長性。

    此外，ST中鼎、ST北巴也成為基金重倉持有品種，其中德盛優(yōu)勢持有ST中鼎1億股，占基金凈值的2.61%；ST北巴成為嘉實(shí)服務(wù)、嘉實(shí)保本、大成精選的前十大重倉股，三只基金分別持有ST北巴1.8億股、379萬股及1.7億股，總計(jì)約占該股流通股10%。

    一些未股改上市公司，也于今年二季度進(jìn)入基金重倉名單。其中包括深寶安、S三九、S佳通、S愛建，這幾只S股均為東方精選所持有，淘金S股成為東方精選基金的一個重點(diǎn)選擇。

來源：東方早報

數(shù)據(jù)載入中...

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