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加息預(yù)期漸消化難改牛市格局基金瞄準(zhǔn)五大板塊

2007年07月20日 10:46

祁和忠

    昨日，國家統(tǒng)計局公布了宏觀經(jīng)濟(jì)運行數(shù)據(jù)，其中6月份CPI同比上漲4.4％，與一周以來的市場預(yù)期完全相符。富國基金認(rèn)為，由于市場對于較高的CPI和后續(xù)可能引發(fā)的加息等宏觀調(diào)控措施已有充分預(yù)期，所以CPI數(shù)據(jù)的出臺料對股市行情影響不大。華富基金表示，目前市場需要時間消化上半年快速上漲帶來的各種影響，但未來在對明年召開奧運的憧憬下，大盤在四季度就有望重歸升勢，上游資源類和下游消費服務(wù)類行業(yè)仍值得關(guān)注。

    加息預(yù)期難改牛市

    從政策面上看，CPI數(shù)據(jù)公布之后，加息或者取消利息稅勢在必行。但市場對這有了充分的預(yù)期，所以對市場的影響保持在短期，而整個市場向上的牛市格局并沒有改變。

    對于未來的市場走勢，華富基金公司研究總監(jiān)陳茹認(rèn)為，自5月30日大跌開始的本輪中級調(diào)整，很可能成為今年A股市場的一個分水嶺。此前，題材股和垃圾股雞犬升天，市場投機(jī)氛圍嚴(yán)重。而一旦市場走出調(diào)整后，真正具有業(yè)績支持的藍(lán)籌股將重新成為市場的主導(dǎo)力量。

    由于上半年的估值泡沫更多體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性泡沫，三季度的調(diào)整也將是結(jié)構(gòu)性調(diào)整，更多的表現(xiàn)在無業(yè)績支撐的股票加速下跌，藍(lán)籌企穩(wěn)，業(yè)績超預(yù)期增長的個股價格上漲。由于指標(biāo)股下跌空間小，所以市場箱形整理的概率更高。

    但在大盤將負(fù)面因素消化后，在對明年召開奧運的憧憬下，大盤在四季度就有望重拾升勢。即使本輪調(diào)整延續(xù)到四季度，相信明年銀行新的主動放貸期開始后，大盤也會突破上行。

    基金看好五大板塊

    華富基金表示，該公司首先看好人民幣升值受益的金融、地產(chǎn)行業(yè)，較高的國民高儲蓄率、溫和上升的核心通脹水平、金融產(chǎn)品的不斷增加，以及持續(xù)的經(jīng)濟(jì)高速增長將長期支持保險、證券、地產(chǎn)、銀行的業(yè)績高速增長。從估值角度看，這些股票上半年相對低價股漲得少，不論從P/E看還是PEG看，都有吸引力。

    第二，中國裝備制造業(yè)業(yè)績快速增長，這類公司沿著進(jìn)口替代、出口拓展出口的軌跡快速發(fā)展。這些公司不僅依托國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，而且企業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)具有了國際化價格優(yōu)勢，通過出口進(jìn)一步拓展其成長空間。

    第三大板塊是資源類公司，這些公司受益于中國、印度經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，在較長時間都將保持高景氣度。其中煤炭行業(yè)受需求成本雙重推動價格不斷攀升，加上煤炭行業(yè)上市公司多有集團(tuán)整體注入的題材，華富基金看好該行業(yè)的發(fā)展。

    第四大板塊是消費類公司，雖然消費類行業(yè)估值普遍較高，由于中國消費需求出現(xiàn)向上拐點，未來盈利超出預(yù)期可能性較大。從需求快速增長和能抵御通貨膨脹兩條線來考慮，裝潢、家具、白酒、啤酒、乳品等子行業(yè)值得看好。

    最后是資產(chǎn)注入板塊，股權(quán)分置改革使得大股東資產(chǎn)注入成為普遍現(xiàn)象，也成為本輪牛市的鮮明特點，該熱點在下半年仍將繼續(xù)，是最容易產(chǎn)生超額收益的地方。央企下面單一上市公司，注入的確定性會比較高。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

數(shù)據(jù)載入中...

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