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一個私募的五日煉獄

2007年06月14日 07:12

馬世新

    “最近半個月，我沒睡過一個好覺�？傇谪瑝糁行褋�，醒來后就很難再睡”。要不是席彬主動打招呼，記者也許很難認出他來，最近市場的動蕩起伏讓他一直經(jīng)受著煉獄般的煎熬。

    當記者如約提前10分鐘到達北京建外的那家著名咖啡館時，席彬已經(jīng)先到了。和兩個月前基金擴募時相比，他顯得蒼老和憔悴不少，白發(fā)明顯增多了，眼里還充滿著血絲。去年底，他決定從任職5年的證券公司辭職，和幾位業(yè)界的朋友一起籌建了一家小型私募基金。

    400萬利潤5天化為烏有

    “上調(diào)印花稅之后的5個交易日，我賠了整整400萬元，上半年的贏利損失了80%。從業(yè)10年，我第一次感到了恐懼”�；貞浧鹕显履┲帘驹鲁醯拇蟮星�，席彬仍然心有余悸。

    在上調(diào)印花稅前，他運作的基金可謂是順風順水。從200萬元起步，經(jīng)過兩次擴募加上滾存的利潤，基金規(guī)模已達2000萬元，其中本金是1500萬元，贏利達500萬元。今年首季，他主刀做了幾只未股改的S股，200萬元啟動資金成功翻了一倍多，投資人大受鼓舞，很快募集到了1100萬新資金。當然，他本人也在首季分到30萬元的業(yè)績提成。

    “上調(diào)印花稅對市場的殺傷力完全超出我的預料。僅安信信托我們就損失了170多萬元。”席彬本來預期只有10%的調(diào)整幅度，但上證綜指卻從5月29日最高的4335點下跌至6月5日的3404點，幅度超過了20%，兩市數(shù)百只股票的跌幅達50%左右。非常不幸的是，他的很多股票名列其中。

    “我預感到要崩盤了，所以要保住最后的100萬贏利。于是，在低位斬倉了近八成的股票。25萬股成本價是24元的安信信托在6月4日以17元的價格出局�！彼硎井敃r跌怕了，他的不少朋友也都在最后時刻出局。

    可是，就在席彬以17元賣出25萬安信信托的次日，市場出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。安信信托也在當日開始大漲，在此后的幾個交易日，該股連續(xù)漲停，并創(chuàng)出新高，6月12日最高漲到29.18元。如果席彬能堅持到6月12日，其持有25萬股安信信托將盈利達120多萬。從賠170多萬到盈利120多萬，短短幾天，資產(chǎn)損失整整300萬元。

    席彬如何看待這次操作呢？

    “失敗，非常失�。　币幌蜃载摰南蛉绱嗽u價道：“但當時的情形很艱難，我面臨著投資人的巨大壓力。你可以想像我當時有多抓狂，浙江醫(yī)藥在連續(xù)第三個跌停打開后，我們用最后100萬元資金介入搶反彈，但該股第二天起又連續(xù)3個跌停。止損保住最后的盈利肯定是一種無可厚非的選擇。”

    賺錢要趁早

    “舊上海才女張愛玲認為成名要早，我感覺賺錢也要早。”席彬?qū)︖@次行情操作中的教訓這樣總結(jié)：“最初啟動的200萬資金因為投入得早，所以目前仍有400多萬的贏利。而4月份新投入的1100萬資金，此前雖然有近30%的浮動盈利，但經(jīng)過這次大跌之后，目前出現(xiàn)10%的虧損�！�

    其實，盤面浮動盈虧的多寡是影響操盤者心理的重要因素，對最后的操盤效果產(chǎn)生影響。席彬并未對200萬啟動資金購買的股票進行斬倉操作，目前這些股票基本上已經(jīng)回到大跌前的價格水平。而4月新入市資金因在低位斬倉，其后踏空進行追漲操作，整體收益水平較低，導致較大損失，遠不如一直扛著。

    另外，席彬非常后悔沒有勸說一位投資人在年初就投入400萬元加盟他的基金，這位投資者直到4月才參與基金擴募，錯過了3個月的投資機會。

    重整旗鼓

    “我預計下周就能把前期的損失賺回來�！北局�，市場行情持續(xù)向好，市場信心得以恢復，席彬又開始躊躇滿志起來。

    他告訴記者，前幾天他去了一趟浙江，獲得了500萬元的融資，年息20%，以現(xiàn)有的基金資產(chǎn)作抵押。如果市場向好，新的融資無疑會增加基金資產(chǎn)的收益水平，但20%的利息是否太高了呢？

    “年息20%算不上高利貸，銀行的利息也在不斷增加，整個經(jīng)濟都處在加息周期中，低于20%很難迅速拿到錢。當然，如果想辦法，也可以從銀行拿到利息10%以下的錢，但需要較長的周期，行情時不我待。經(jīng)過這次震蕩以后，整個市場下半年仍然可為，獲取40%的年度收益并不太難�！彼绱吮硎尽�

    “我們看好能源股，尤其是煤炭板塊，煤炭價格持續(xù)上漲將為公司帶來收益的大幅增加。此外，中央企業(yè)概念股也是我們重點關注的目標。我們只準備拿出30%的資金進行投機性的短線交易和ST股票投資�！彼蛴浾弑硎荆欢ḿ橙∵@次大跌的教訓，理性投資將成為下半年的主導投資理念。

來源：國際金融報

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