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資本市場前景看好 20%社保基金將瞄準(zhǔn)私募股權(quán)

2007年06月07日 07:17

李文絢呂蓁

    全國社�；鹄硎聲崩硎麻L高西慶昨日表示，社�；饘⑦M(jìn)軍私募股權(quán)基金，在配置比例上為總資產(chǎn)的20%。此外，在二級市場劇烈振蕩的當(dāng)下，高西慶認(rèn)為，中國資本市場前景很好，并長期看好。

    高西慶是在中國企業(yè)國際融資洽談會2007中國并購年會上作上述表述的。

    高西慶認(rèn)為，社保基金要在保值基礎(chǔ)上增值，但銀行的利息可能是不能保值的。作為比較大的投資人，社�；鹳Y金投資是有成本的，所以，相當(dāng)一部分錢要分散出來放在不同地方，這里面包括股權(quán)投資基金這種形式。同時，作為社�；饍浣穑诮�15年里不允許支出，就可以承受比較長時間的壓力，而股權(quán)投資基金投資時間長，這使得社�；鹂梢圆僮�。

    “在資產(chǎn)配置方面，股權(quán)基金能補(bǔ)充其他投資工具的不足，理論上，20%的社保基金資產(chǎn)可以放在私募股權(quán)投資里面。”高西慶表示。

    高西慶沒有具體提及預(yù)期收益，但他指出，國際上大的機(jī)構(gòu)投資人，有的基金投資收益率在20%以上，黑石、凱雷都在20%多、30%多以上�！八�，作為機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)然希望有更高的收益�！�

    在投資集中度方面，高西慶表示，社�；鹨稚⒒顿Y，對每一家企業(yè)的投資不能超過10%；時間分散，要投資于不同年度成立的基金；策略分散，投資于不同策略、不同風(fēng)格的基金；管理人分散，就是投資于多個管理團(tuán)隊管理的基金；還要建立有效的治理機(jī)制，市場約束即有限期的合作關(guān)系，還要有約束管理。

    在私募股權(quán)基金的投資期限方面，高西慶表示，“我們自己的看法是10年至15年。這和地方社�；鸩灰粯�，地方每年都要支出，支出曲線每年都在逐年增加，沒有算好的話可能會有沖突�！�

    他指出，在發(fā)達(dá)國家，私募股權(quán)基金已是常見的養(yǎng)老金投資產(chǎn)品。但迄今為止，我國的社�；鹜对谒侥脊蓹�(quán)基金上的資金量要少得多，投入天津渤海產(chǎn)業(yè)基金和中比基金的資金都相當(dāng)少。同時，由于缺少發(fā)現(xiàn)非上市公司的機(jī)會，投資機(jī)會因此流失。

    此外，在國有資本經(jīng)營預(yù)算試點(diǎn)即將開閘背景下，對于資本紅利是否可能注入社保基金。高西慶表示，從道理上說，國有企業(yè)的紅利最應(yīng)該去的方向，應(yīng)該是社保，不是指社�；穑钦麄€社保機(jī)制，比如養(yǎng)老、醫(yī)療等。他認(rèn)為，注入社保基金也是有可能的，“任何可能性都是有的�！�

來源：中國證券報

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