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基金話語權(quán)降低三月影響力不如新股民

2007年05月14日 08:45

周宏

    似火牛年催生一個(gè)個(gè)奇跡和異象。最新一期的深圳交易所統(tǒng)計(jì)顯示，在“現(xiàn)金為王”的時(shí)代，以個(gè)人為主的新股民創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)紀(jì)錄。截至3月底，今年以來新開戶的投資者，在深圳A股主板市場的成交占比，首次超過基金達(dá)到7.29%。創(chuàng)造了“小舢板戰(zhàn)勝大輪船”的神話。

    另外，在中小板、封閉式基金、權(quán)證交易上，個(gè)人投資者也已經(jīng)或是正在趕超機(jī)構(gòu)。進(jìn)入農(nóng)歷新年后，市場內(nèi)的各個(gè)投資群體，進(jìn)入重新劃分勢力范圍的階段。

    主板市場：個(gè)人暫時(shí)壓倒基金

    最新的數(shù)據(jù)顯示，在主板方面，個(gè)人投資者在3月份獲得了兩大勝利。第一是個(gè)人投資者的成交占比不斷上升，已經(jīng)逼近90%的絕對(duì)控制線。截至3月31日，當(dāng)月個(gè)人投資者的成交占比已經(jīng)達(dá)到89.54%。

    第二個(gè)則是，新股民(最近3個(gè)月開戶的投資者)，經(jīng)過幾個(gè)月的努力以后，已經(jīng)成為市場的中堅(jiān)力量。伴隨著新股民入市情緒不斷高漲，其占市場的交易比例連續(xù)第三個(gè)月攀升，達(dá)到7.29%。超過任何一類機(jī)構(gòu)投資者。以當(dāng)月深圳A股超過1萬億元的成交額計(jì)算，新股民買入量達(dá)到700億元。

    當(dāng)然，以基金為代表的機(jī)構(gòu)，并非毫無還手之力。一直以來善于“四兩撥千斤”的機(jī)構(gòu)，依然牢牢把握著金融、地產(chǎn)、商業(yè)這三個(gè)對(duì)指數(shù)影響力最大的分行業(yè)。這3個(gè)行業(yè)里，包括基金、QFII、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)合計(jì)持有比例都達(dá)到或接近20%。其中，基金的持有市值超過10%，依然發(fā)揮著市場“定海神針”的作用。

    中小板市場：機(jī)構(gòu)個(gè)人陷于拉鋸

    與“地大物博”的主板相比，機(jī)構(gòu)對(duì)于中小板的影響力則保護(hù)的相對(duì)完好。在對(duì)133個(gè)中小板股票的交易份額中，機(jī)構(gòu)的合計(jì)比例達(dá)到12.4%，足足比主板多兩成。

    尤其是基金，對(duì)于中小板的交易比例依然壓過新股民一頭，以6.78%比6.68%，區(qū)區(qū)0.1個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)勢，占得上風(fēng)。另外，在對(duì)中小板指數(shù)最有影響的批發(fā)零售行業(yè)中，基金的成交份額更是要比新股民多一半，優(yōu)勢明顯。

    不過，基金和QFII在中小板的優(yōu)勢還是面臨新資金的很大挑戰(zhàn)。從今年前三個(gè)月的交易狀況看，機(jī)構(gòu)對(duì)于中小板的市場份額以每月一個(gè)百分點(diǎn)以上的速度萎縮。同時(shí)，新股民則因每月1個(gè)點(diǎn)的速度向上遞增。兩者的距離已經(jīng)有10個(gè)百分點(diǎn)拉近到不足6個(gè)百分點(diǎn)。照此趨勢，不出三個(gè)月。中小板的話語權(quán)可能也要變數(shù)。

    基金、權(quán)證：新人膽大機(jī)構(gòu)退出

    除了股票以外，在基金和權(quán)證等衍生市場的交易中，個(gè)人完全占了上風(fēng)。這和這些產(chǎn)品投資本身應(yīng)該具備一定專業(yè)知識(shí)的特點(diǎn)大不相同，可謂十足的亞洲特色。

    比如，曾經(jīng)被機(jī)構(gòu)占據(jù)主動(dòng)的封閉式基金市場，在經(jīng)歷了去年下半年的連續(xù)上漲后，以及基本蛻變?yōu)橐粋€(gè)散戶市場。目前，這個(gè)市場的85%已經(jīng)在個(gè)人投資者之間展開，這個(gè)水平和最新的股票市場不相伯仲。

    而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的權(quán)證市場，個(gè)人投資者更是完全占據(jù)了上風(fēng)。在今年前3個(gè)月，個(gè)人投資者的權(quán)證交易份額已經(jīng)從95%上升到97%以上，其他機(jī)構(gòu)的合計(jì)交易量已經(jīng)下降到不足3個(gè)百分點(diǎn)。說權(quán)證市場是個(gè)大眾市場并不為過。

    尤其讓人驚訝的是，一些新開戶的投資者也積極加入權(quán)證市場的交易，統(tǒng)計(jì)顯示，今年3月，新入市者已經(jīng)占據(jù)了近6%的權(quán)證交易份額，這個(gè)水平和A股主板的份額沒有太大差別。只能說明，新資金在同比例的進(jìn)入股市和權(quán)證交易。

來源：上海證券報(bào)

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