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個(gè)別基金公司開價(jià)僅為業(yè)內(nèi)均價(jià)十分之一、甚至不收任何費(fèi)用
企業(yè)年金委托基金投資管理有加速跡象。但是，由于看好年金市場(chǎng)未來巨大的市場(chǎng)潛力，個(gè)別基金公司已開始打起了十分危險(xiǎn)的“價(jià)格戰(zhàn)”。
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| 企業(yè)年金基金投資管理人概況 張大偉 制圖 |
收費(fèi)：低費(fèi)率＋業(yè)績(jī)分成
目前基金公司的生存主要依賴公募基金的業(yè)務(wù)，而具有專戶理財(cái)性質(zhì)的企業(yè)年金很可能成為基金公司業(yè)務(wù)發(fā)展的新盈利模式。
據(jù)記者了解，從年初企業(yè)年金簽下第一單以來，目前已經(jīng)有20家左右的企業(yè)與基金公司簽訂了投資計(jì)劃。截至上周末，在勞動(dòng)和社會(huì)保障部批準(zhǔn)的15家企業(yè)年金基金投資管理人中，易方達(dá)簽下5單，招商、南方分別簽下4單，富國、博時(shí)拿下3單，海富通簽下2單，華夏收入1單。另外還有不少企業(yè)與上述公司有合作意向，正式協(xié)議尚在簽署過程中。
“年金業(yè)務(wù)占到美國資本市場(chǎng)總量的一半，是最大的機(jī)構(gòu)客戶。在未來的中國年金市場(chǎng)，一年投資幾千億的局面很快就會(huì)出現(xiàn)。在先行企業(yè)有了賺錢效應(yīng)之后，后面的企業(yè)會(huì)群起而效仿。”招商基金機(jī)構(gòu)理財(cái)部副總冀延松這樣對(duì)記者說。
據(jù)記者了解，雖然政策規(guī)定年金管理人收費(fèi)最高不能超過1.2%，但是從目前簽單的幾家基金公司情況來看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。不過業(yè)內(nèi)人士介紹說，基金公司更傾向于收取較低的固定管理費(fèi)＋業(yè)績(jī)分成的模式。
一般來說，目前企業(yè)年金收益率業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)參照銀行5年期存款利率，在此基礎(chǔ)上增加100個(gè)bp，約為4%。在收取固定管理費(fèi)0.3%之后，業(yè)績(jī)超過4%部分可以按照20%的業(yè)績(jī)提成獲取分成收入。也就是說，如果企業(yè)年金業(yè)績(jī)能達(dá)到8%，基金公司的固定管理費(fèi)收入＋分成也能達(dá)到1.2%的上限，這也是目前配置型基金的費(fèi)率水平。
即便按照未來近百家年金企業(yè)千億的規(guī)模來算，基金公司每年的管理費(fèi)收入有可能達(dá)到10億至12億，這是一塊很大的蛋糕。有了這種新盈利模式，基金公司就可以擺脫目前完全依賴公募基金的局面。
市場(chǎng)驚現(xiàn)“免費(fèi)合同”
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，對(duì)于在一定的業(yè)績(jī)之上收取業(yè)績(jī)分成的方式，對(duì)基金公司、年金企業(yè)都是利益最大趨同的模式。“通常來說，如果想獲得更高的收益率就會(huì)在投資過程中放大風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)年金企業(yè)并不好。年金如同社保基金，必須在本金安全的基礎(chǔ)上再考慮增值�！�
但是，年金起步初期基金公司的這種“戰(zhàn)略均衡”狀態(tài)已被個(gè)別公司打破。據(jù)記者了解，已有個(gè)別基金公司開出的價(jià)格僅為業(yè)內(nèi)均價(jià)的十分之一、甚至以不收任何費(fèi)用的方式來競(jìng)爭(zhēng)年金企業(yè)。
“這對(duì)年金企業(yè)、行業(yè)的發(fā)展并不是好事。”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說，這種辦法是想先用降價(jià)吸引客戶，等客戶長(zhǎng)期認(rèn)同之后，慢慢從后面的資產(chǎn)管理彌補(bǔ)前期的成本。他認(rèn)為，投資管理人是最沒有能力將年金客戶綁住的。
據(jù)記者了解，在基金公司收取的年金管理費(fèi)中，需要每年計(jì)提20%作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，用于未來可能出現(xiàn)問題的彌補(bǔ)資金，計(jì)提至凈資產(chǎn)的10%為止。如果在企業(yè)年金管理之初就“不收費(fèi)”，那么風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提也無從說起，這對(duì)年金企業(yè)是一個(gè)大隱患。
這位業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為，這種“價(jià)格戰(zhàn)”甚至“不收費(fèi)”的后果很嚴(yán)重。在免費(fèi)合同下，基金管理人為了吸引客戶續(xù)簽合同，必定會(huì)努力做高收益率，如果當(dāng)年行情不好，基金管理人放大風(fēng)險(xiǎn)操作，很容易造成年金損失。與此同時(shí)，在畸形的機(jī)制下，也會(huì)滋生基金管理人豪賭的心態(tài)，對(duì)年金企業(yè)及整個(gè)行業(yè)發(fā)展有百害無一利。 |
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