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屬于營銷創(chuàng)新復(fù)制分拆成新基金發(fā)行破"例"手段

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2006年07月25日 09:25

李佳

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，易方達基金即將開始部署本年第三只基金的發(fā)行，這將是一只復(fù)制基金。易方達基金此前同時向管理層申報了兩只基金的復(fù)制方案，不排除年內(nèi)這第二只復(fù)制基金也有獲批的可能。

    新基金發(fā)行破例

    易方達此舉已經(jīng)突破了基金公司一年發(fā)不超過2只新基金的“業(yè)內(nèi)慣例”�！暗�，目前的情況是，復(fù)制、分拆基金屬于基金營銷方式的創(chuàng)新，因此也不占每年新基金發(fā)行的指標�！币患一鸸靖笨偢嬖V記者。

    預(yù)計，今年將有不少基金公司能通過“發(fā)行復(fù)制、分拆”基金打破新基金發(fā)行每年不超過2只的“業(yè)內(nèi)慣例”。

    從多年基金發(fā)行的操作方法來看，基金公司每年發(fā)行的新基金只數(shù)一般都控制在2只以內(nèi)，極個別年度內(nèi)發(fā)行3只新基金的公司，其中1只新基金要不是在上年獲批(占用上年新基金指標)、跨年度發(fā)行；要不就是在上年就定下的創(chuàng)新試點研究成果，如華夏上證50ETF和2005年跨年度發(fā)行的廣發(fā)小盤基金。

    在新基金發(fā)行上，管理層一直掌握著很好的尺度把握，防止基金公司惡性競爭，穩(wěn)定市場。

    雖然與“母本基金”有著相同的投資方向、投資目標、投資策略、風險偏好和運作方式，復(fù)制基金能與“母本基金”取得相似的業(yè)績表現(xiàn)，但是復(fù)制基金有獨立的基金代碼，并且其凈值評價要從其成立日開始計算，且手續(xù)費率較“母本基金”上調(diào)了0.5%，其治理結(jié)構(gòu)完全按照一個獨立的基金來發(fā)行運作。從這個角度理解，復(fù)制基金本質(zhì)上可以算一個有過往業(yè)績參考的“真正的基金”。

    小規(guī)模試點

    雖然目前只有易方達基金一家開始籌措包括復(fù)制基金在內(nèi)的年內(nèi)第三只基金的發(fā)行工作，但是，對于剛剛進入下半年不久的基金業(yè)來說，給很多公司看到了年內(nèi)發(fā)“第三只基金”的希望。

    “復(fù)制、分拆基金在現(xiàn)階段只是一個試點�！币患一鸸臼袌隹偙O(jiān)告訴記者，在南方復(fù)制基金、富國分拆基金出爐之前，管理層曾聯(lián)合幾家基金公司進行了深入的研究討論會。隨后，參與研討的基金公司，如南方、華夏、富國等順利拿到“準生證”，進行了“母本基金”的復(fù)制或分拆。

    在面向少數(shù)公司試點還未完成之前，管理層不會大規(guī)模推行。“我們公司未參與研討，也不在試點范圍之內(nèi)，因此上報的方案也被壓著，沒有獲批。”一家基金公司老總說。

    而剛剛發(fā)行完畢的首只復(fù)制基金———南方穩(wěn)健成長2號基金首發(fā)規(guī)模接近53億，個人投資者認購占據(jù)了發(fā)行總量的近9成，從某種意義上也說明了，這種有業(yè)績參考的“復(fù)制基金”較受投資者歡迎。

    一旦復(fù)制、分拆基金能夠在一定規(guī)模內(nèi)放開推行，在年內(nèi)接下來的5個月，將會出現(xiàn)一小批業(yè)績優(yōu)秀的基金公司發(fā)行復(fù)制、分拆基金或其他類型基金，使年內(nèi)發(fā)行新基金數(shù)達到3至4只，超過以往發(fā)行慣例。

來源：上海證券報