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解析上投摩根優(yōu)勢(shì)證券投資基金規(guī)模為26.11億份

2007年05月29日 13:42

朱曉亮

    上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)證券投資基金，簡(jiǎn)稱上投優(yōu)勢(shì)，是上投摩根基金管理有限公司旗下的證券型開放式基金，成立于2004年09月15日，于2005年2月1日開始上市交易，該基金規(guī)模為26.11億份，基金托管人是中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司。以下我們?cè)敿?xì)解析該基金的投資目標(biāo)、投資范圍、投資測(cè)量及其歷史業(yè)績(jī)等等。

    1、投資目標(biāo)

    本基金在以長(zhǎng)期投資為基本原則的基礎(chǔ)上，通過嚴(yán)格的投資紀(jì)律約束和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，將戰(zhàn)略資產(chǎn)配置與投資時(shí)機(jī)有效結(jié)合，精心選擇經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下具有國(guó)際優(yōu)勢(shì)的中國(guó)企業(yè)，通過精選證券和適度主動(dòng)投資，為國(guó)內(nèi)投資者提供國(guó)際水平的理財(cái)服務(wù)，謀求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

    2、投資范圍

    投資范圍為股票、債券及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的其它投資品種。股票投資范圍為所有在國(guó)內(nèi)依法發(fā)行的A股，債券投資的主要品種包括國(guó)債、金融債、公司債、回購(gòu)、短期票據(jù)和可轉(zhuǎn)換債券以及證監(jiān)會(huì)允許投資的其它證券品種。在正常情況下，投資組合中股票投資比例為30-95%，證券投資比例為0-50%，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。股票投資重點(diǎn)是動(dòng)態(tài)發(fā)展比較優(yōu)勢(shì)而且立足于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的上市公司，該部分投資比例不低于基金股票資產(chǎn)的80%。

    3、投資策略

    充分借鑒摩根富林明資產(chǎn)管理集團(tuán)全球行之有效的投資理念和技術(shù)，以國(guó)際視野審視中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將國(guó)內(nèi)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與上市公司價(jià)值判斷納入全球經(jīng)濟(jì)綜合考量的范疇，通過定性/定量嚴(yán)謹(jǐn)分析的有機(jī)結(jié)合，準(zhǔn)確把握國(guó)家/地區(qū)與上市公司的比較優(yōu)勢(shì)，最終實(shí)現(xiàn)上市公司內(nèi)在價(jià)值的合理評(píng)估、投資組合資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理的正確實(shí)施。

    以股票投資為主體，在股票選擇和資產(chǎn)配置上分別采取"由下到上"和"由上到下"的投資策略。根據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的具體特點(diǎn)，積極利用摩根富林明資產(chǎn)管理集團(tuán)在全球市場(chǎng)的研究資源，用其國(guó)際視野觀的優(yōu)勢(shì)價(jià)值評(píng)估體系甄別個(gè)股素質(zhì)，并結(jié)合本地長(zhǎng)期深入的公司調(diào)研和嚴(yán)格審慎的基本面與市場(chǎng)面分析，篩選出重點(diǎn)關(guān)注的上市公司股票。資產(chǎn)配置層面包括類別資產(chǎn)配置和行業(yè)資產(chǎn)配置，不僅在股票、債券和現(xiàn)金三大資產(chǎn)類別間實(shí)施策略性調(diào)控，也通過對(duì)全球/區(qū)域行業(yè)效應(yīng)進(jìn)行評(píng)估后，確定行業(yè)資產(chǎn)配置權(quán)重，總體緊密監(jiān)控組合風(fēng)險(xiǎn)與收益特征，以最終切實(shí)提高組合的流動(dòng)性、穩(wěn)定性與收益性。

    4、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

    股票投資部分的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是新華富時(shí)中國(guó)A600指數(shù)，債券投資部分的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是上證國(guó)債指數(shù)；基金整體比較基準(zhǔn)=70%×新華富時(shí)中國(guó)A600指數(shù)收益率+25%×上證國(guó)債上市收益率+5%×同業(yè)存款利率。

    5、風(fēng)險(xiǎn)收益特征

    本基金在努力追求資產(chǎn)配置動(dòng)態(tài)平衡，在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算目標(biāo)下使得基金收益最大化，屬于中等風(fēng)險(xiǎn)證券投資基金產(chǎn)品。

    6、基金經(jīng)理

    呂俊先生，8年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾就職于廣州珠江基金管理公司、平安證券公司。2000年加盟國(guó)泰基金管理有限公司，曾任研究開發(fā)部副經(jīng)理，2002年任金盛基金基金經(jīng)理，2003年1月底開始擔(dān)任國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)開放式基金的基金經(jīng)理。2004年加入上投摩根基金管理有限公司，現(xiàn)任公司總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)。

    7、歷史業(yè)績(jī)

    截至2007年3月31日，本基金份額凈值為2.9125元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為25.75%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為28.13%。2007年第一季度宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，但資金流動(dòng)性過剩問題仍然存在，以房地產(chǎn)和股票為主的資產(chǎn)價(jià)格延續(xù)上升趨勢(shì)。在該階段基金仍然以價(jià)值投資為主線，根據(jù)國(guó)際估值水平比較，尋找企業(yè)投資。重點(diǎn)布局在金融、機(jī)械、鋼鐵、新材料等行業(yè)，同時(shí)對(duì)前期累積漲幅較大，行業(yè)估值有爭(zhēng)議的地產(chǎn)、軍工板塊給予適當(dāng)減持。一季度基金凈值上漲25.75%，取得超越同期上證指數(shù)19%漲幅的較好業(yè)績(jī)。

    8、未來預(yù)期

    展望未來一季度，由于市場(chǎng)整體估值水平偏高，通過價(jià)值投資和國(guó)際估值比較挑選優(yōu)勢(shì)企業(yè)的難度加大，多數(shù)公司股價(jià)進(jìn)一步上漲的空間漸趨縮小，而通過資產(chǎn)注入和整體上市來提升業(yè)績(jī)的公司由于魚龍混雜，甚至有虛假信息，這增加了投資的不確定性。在目前市場(chǎng)氣氛熱烈，增量資金持續(xù)入市的情況下，資金將決定后市大盤上升的高度，投資者應(yīng)該保持一定警惕。本基金仍將以價(jià)值投資為基石，通過高跨市場(chǎng)、跨行業(yè)比較，秉承投資股市如同投資實(shí)業(yè)的原則，對(duì)價(jià)值低估企業(yè)和行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)均衡配置，以獲取超越基準(zhǔn)的業(yè)績(jī)。

    2007年中國(guó)證券市場(chǎng)是大幅振蕩上升的行情，其中機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，一方面宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、人民幣升值背景下充足的資金供給為股市的上漲提供了動(dòng)力等等構(gòu)成牛市將繼續(xù)前提條件；另一方面部分股票估值偏高透支了未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率等因素會(huì)成為引發(fā)局部或者階段性調(diào)整的誘因。因此，在投資策略上認(rèn)為好的基金應(yīng)該穩(wěn)中求進(jìn)，積極拓展思路和視野發(fā)掘新的投資機(jī)會(huì)。

來源：和訊

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