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市場期望布什14日演講中明確意愿以拯救美元

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月13日 12:43

    市場期望美國總統(tǒng)布什在14日的演講中明確表示他希望美元走強(qiáng)，以達(dá)到拯救美元的目的。

    美國總統(tǒng)布什14日將在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部(Economic Club of New York)發(fā)表演講，他對美元危機(jī)的表態(tài)對市場和美國經(jīng)濟(jì)將起到舉足輕重的作用。他能做到的最大一件“好事”就是明確表示他希望美元走強(qiáng)。這樣便會(huì)吸引資金回到美國，降低通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，并遏制住要求政府買單和制定救援計(jì)劃的日強(qiáng)呼聲。

    由于政府不力挺美元，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì)(Fed)最近的一系列降息舉措只是加快了資本撤離美國的速度，卻未對美國經(jīng)濟(jì)起到足夠的刺激作用。然而在美國之外的世界，到處都是貶值的美元。其結(jié)果是黃金和石油價(jià)格屢創(chuàng)新高，麥迪遜大道上充斥著歐洲游客，而那些坐擁巨額石油美元的主權(quán)財(cái)富基金為了揮霍掉多余的錢，甚至資助起人工島項(xiàng)目。

    若美國總統(tǒng)能明確表態(tài)支持強(qiáng)勢美元，便彷佛為金融市場注射了一針強(qiáng)心劑。如果不考慮美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，美國股票和企業(yè)債已經(jīng)處于具有吸引力的價(jià)位。但無論債券收益率如何之高，私人股權(quán)投資經(jīng)理的業(yè)績?nèi)绾沃茫灰涝H值的威脅存在一天，國際資本就會(huì)一直徘徊于美國大門之外。但若美元恢復(fù)強(qiáng)勢，整個(gè)局面便會(huì)扭轉(zhuǎn)過來。

    14日當(dāng)周布什總統(tǒng)可能會(huì)重申政府自2001年以來就一成不變的那套老話，即強(qiáng)勢美元符合美國的“國家利益”，美元匯率應(yīng)該反映出美國的經(jīng)濟(jì)“基本面”。如今這些套話已經(jīng)被視為代表美元貶值的符號，美國財(cái)長鮑爾森(Hank Paulson)在3月3日也照搬了這些標(biāo)準(zhǔn)字句，其影響是預(yù)料之中的，美元在7日當(dāng)周又連創(chuàng)新低。歐洲央行(European Central Bank)行長特里謝(Jean-Claude Trichet)在3月3日(還有10日)也對美元使用了類似的鼓勵(lì)性措辭。他表示：“我認(rèn)為美國政府多次確認(rèn)的一點(diǎn)相當(dāng)重要，即強(qiáng)勢美元符合美國的利益�！�

    美國政府其實(shí)是在陽奉陰違。政府從未表示希望美元走強(qiáng)，也未表態(tài)要阻止美元貶值。實(shí)際上，美國多次阻撓七大工業(yè)國(G-7)的財(cái)長和央行行長討論支撐美元的辦法。最近一個(gè)例子便是美國在2月份的G-7會(huì)議上刻意淡化美元匯率這個(gè)話題。

    美國政府現(xiàn)在所用的這些套話形成于九十年代末期，可以說一點(diǎn)實(shí)際意義都沒有。說什么強(qiáng)勢美元符合“國家利益”，卻忽視了美元穩(wěn)定的必要性。這種政策在當(dāng)時(shí)讓美元無上限地走強(qiáng)，并導(dǎo)致了1997至2001年那場肆虐全球的通貨緊縮。

    美元如今已經(jīng)比加元還弱，而當(dāng)局還在念叨著九十年代的那些空洞字句。倘若強(qiáng)勢美元符合“國家利益”，那就應(yīng)該將已維持七年之久的美元頹勢扭轉(zhuǎn)過來�！懊涝獏R率該取決于經(jīng)濟(jì)‘基本面’”這句話同樣存在嚴(yán)重的邏輯漏洞。穩(wěn)定、強(qiáng)勁的貨幣本身就是國家最有價(jià)值的基本面之一，而不是其他基本面的副產(chǎn)品。在美元陷入頹勢的七年中，美國的經(jīng)濟(jì)基本面惡化到了近乎前所未有的程度。換句話說，美元弱勢本身就是個(gè)糟糕的經(jīng)濟(jì)基本面，還拖累了其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

    調(diào)整政策支持美元走強(qiáng)對國家安全的意義如同其對經(jīng)濟(jì)健康一樣重要。若美元走強(qiáng)，石油成本便會(huì)減少，進(jìn)而遏制委內(nèi)瑞拉、伊朗和俄羅斯等美國競爭對手的收入增長。美元走強(qiáng)還能讓美國的財(cái)富與外國財(cái)富一樣快速增長，從而提升美國的國力和獨(dú)立性。

    雖然許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍支持匯率完全自由浮動(dòng)理論，但直到現(xiàn)在還沒有一個(gè)弱勢貨幣的國家能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。如果貨幣匯率任由市場因素決定，很有可能陷入不可收拾的局面。許多人以為可以用利率來調(diào)控匯率。但如果國家對本幣匯率缺乏長遠(yuǎn)打算，僅靠將利率上調(diào)或下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)是不足以影響匯率走勢的。如今市場已經(jīng)給美國貼上了弱勢貨幣國家的標(biāo)簽。布什總統(tǒng)應(yīng)該給美國卸去這個(gè)負(fù)擔(dān)。

    若政府當(dāng)局決定支持美元走強(qiáng)，則會(huì)產(chǎn)生扭轉(zhuǎn)乾坤的效果。甚至可能出人意料地將迫使美元貶值的種種壓力一一化解，并打消拖累美國的失敗主義情緒。如果美元恢復(fù)強(qiáng)勢，美國便能擺脫美元貶值-經(jīng)濟(jì)惡化-美元再貶值這一惡性循環(huán)。

    總統(tǒng)的美元政策表態(tài)甚至能產(chǎn)生立竿見影的效果，讓市場形勢朝著政府所樂見的方向發(fā)展。如果政府支持美元走強(qiáng)，那些賣空美元或是因看空美國經(jīng)濟(jì)而買進(jìn)大宗商品或其他貨幣的投機(jī)者便不得不割肉。這會(huì)立即增加美國的流動(dòng)性，改善美國的經(jīng)濟(jì)前景。財(cái)政部應(yīng)該為實(shí)現(xiàn)美元走強(qiáng)而行動(dòng)起來，創(chuàng)造G-7支持美元走強(qiáng)甚或聯(lián)手干預(yù)匯率的可能性，這將成為美元空頭的惡夢。

    美元前景不明比經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹和熊市的危害性還要大。在這場由弱勢美元政策導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)亂像中，總統(tǒng)參選人們都將今天的困局歸咎于北美自由貿(mào)易協(xié)定(Nafta)和自由貿(mào)易政策，對美元弱勢卻閉口不談。

    布什總統(tǒng)應(yīng)該表示支持強(qiáng)勢而穩(wěn)定的美元。強(qiáng)勢美元很有可能消除當(dāng)前的信貸危機(jī)。這種表態(tài)成本低廉，而且實(shí)施起來也簡單。讓我們面對現(xiàn)實(shí)：其他的辦法并不起作用。(世華財(cái)訊)

來源：中金在線

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