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渣打銀行預(yù)計:二季度人民幣匯率即將邁入"6時代"?

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月11日 08:00

王鎮(zhèn)江

    去年底以來，人民幣匯率呈現(xiàn)加快升值之勢。繼元月2日對美元匯率中間價突破7.3大關(guān)達(dá)到7.29之后，又于1月7日沖至7.26。與此同時，對英鎊則由14.49攀升至14.33。

    對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)丁志杰研究認(rèn)為，今年有效匯率將提高5%，美元對人民幣的匯率將達(dá)到1美元兌6.6-6.8元人民幣。中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘預(yù)計今年人民幣對美元至少升值10%。渣打銀行預(yù)計人民幣匯率在2008年第二季度將邁入"6時代"，第二季度末升至1美元兌人民幣6.94元。

    自匯改以來，人民幣的升值速度不斷加快。即使進(jìn)入"6時代"，人民幣利率恐怕也不會停下升值腳步。

    丁志杰認(rèn)為，一是央行對匯率工具態(tài)度的變化，執(zhí)行從緊貨幣政策中更加注重利用此工具;二是由于2007年底美元大幅貶值，人民幣升值不到位，目前快速升值是一種"補(bǔ)償"。

    哈羅德-巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)理論(HBS效應(yīng))認(rèn)為，一國勞動生產(chǎn)率快速提高，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，最終將導(dǎo)致本國貨幣升值，這一理論在業(yè)界得到普遍認(rèn)同，并成為國際貨幣基金組織估計均衡匯率重要理論基礎(chǔ)。

    中國金融學(xué)會秘書長、<金融研究>主編唐旭根據(jù)這一理論，通過對中國二、三產(chǎn)業(yè)的實證研究發(fā)現(xiàn)，相對于非貿(mào)易部門，中國貿(mào)易部門的勞動生產(chǎn)率提升得更快，這使得人民幣匯率面臨升值的巨大壓力。他指出，"長期看，大力提高服務(wù)業(yè)，特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的勞動生產(chǎn)率，降低貿(mào)易與非貿(mào)易部門的相對生產(chǎn)率是緩解升值的最有利措施。"

    中金公司董事總經(jīng)理貝多廣認(rèn)為，人民幣對內(nèi)貶值有兩個原因:美元貶值和中國國際收支雙順差。對此，唐旭認(rèn)為，這固然是重要原因，但資本深化、貿(mào)易條件也會對匯率有重要影響。隨著我國資本市場的發(fā)展，貿(mào)易條件的改善，匯率也會有所升值。

    上述專家認(rèn)為，升值有利提高人民幣的國際地位，促進(jìn)人民幣國際化。但丁志杰表示，目前人民幣離國際化的程度還有很大距離，要實現(xiàn)這一目標(biāo)，需要做的工作還很多，包括強(qiáng)化金融體系和資本市場建設(shè)等。

    根據(jù)日本、德國的發(fā)展經(jīng)驗，人民幣升值的同時也必須實行緊縮貨幣政策。

來源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

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