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國(guó)外金融機(jī)構(gòu):2008人民幣匯率"6時(shí)代"必然到來(lái)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月09日 07:38

    2008年人民幣邁入“6時(shí)代”已經(jīng)躍然紙上。在諸多機(jī)構(gòu)發(fā)布的預(yù)測(cè)報(bào)告中，人民幣兌美元匯率升破1美元兌人民幣7元在2008年是遲早的事情。

    年初升值“練兵”

    渣打銀行預(yù)計(jì)人民幣匯率在2008年第二季度就將邁入“6時(shí)代”，第二季度末升至1美元兌人民幣6.94元。招商銀行總行資金交易部預(yù)測(cè)，人民幣匯率在2008年第三季度將突破“7”，年底將升至1美元兌人民幣6.80元。摩根士丹利全球研究部門(mén)預(yù)測(cè)2008年末將達(dá)到1美元兌人民幣6.95元。

    2006年6月在“破8”的驚呼聲中，人民幣對(duì)美元匯率開(kāi)啟了“7時(shí)代”的到來(lái)。“7時(shí)代”貫穿于2007年全年，從2007年首個(gè)交易日的1美元兌人民幣7.8073元開(kāi)始，到年末最后一個(gè)交易日的1美元兌人民幣7.3046元。2007年全年人民幣對(duì)美元匯率升值6.5%。

    去年末和今年初人民幣對(duì)美元匯率“怦然”加快升值，似乎是2008年人民幣匯率將繼續(xù)升值的預(yù)演。中間價(jià)動(dòng)輒200多個(gè)基點(diǎn)的跳躍已經(jīng)十分常見(jiàn)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，去年12月24日、12月27日，以及今年1月3日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)均較前一交易日高出200多個(gè)基點(diǎn)。

    今年1月3日，人民幣對(duì)美元匯率升破7.28關(guān)口，1月7日又升破7.27關(guān)口。1月8日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為1美元兌人民幣7.2791元，距離突破“7”顯得并不遙遠(yuǎn)。

    “2007年底人民幣的迅猛升值令人側(cè)目，預(yù)計(jì)2008年人民幣仍有望保持升勢(shì)�！闭猩蹄y行總行資金交易部分析師劉東亮對(duì)記者說(shuō)，“為了給國(guó)內(nèi)的貨幣政策提供更大的靈活空間，更好地實(shí)施宏觀調(diào)控政策，不排除人民幣以更快的速度升值。”

    宏觀經(jīng)濟(jì)生氣勃勃

    強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和不斷改寫(xiě)新高的貿(mào)易順差是人民幣對(duì)美元匯率自2005年起激流勇進(jìn)的主要原因。

    摩根士丹利全球研究部門(mén)分析師斯特沃特·紐納姆(Stewart Newnham)認(rèn)為，雖然全球經(jīng)濟(jì)的放緩將損失一部分增長(zhǎng)動(dòng)能，但2008年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)活力仍會(huì)輕而易舉地支撐人民幣。根據(jù)摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)，中國(guó)GDP增長(zhǎng)率將會(huì)從2007年預(yù)測(cè)的11.3%放緩至2008年的10%，但是外部盈余仍然會(huì)占GDP的9%。

    “生氣勃勃的宏觀經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)對(duì)人民幣施加一股強(qiáng)勁的上行力量。即使全球經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)中國(guó)的沖擊超出預(yù)期，對(duì)人民幣也是正面的。這是因?yàn)檫M(jìn)口會(huì)和出口同步放緩，外部盈余仍然不容小覷。”紐納姆說(shuō)。

    去年1至11月份，我國(guó)貿(mào)易順差總額為2381.3億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2006年全年的1775億美元。去年11月份貿(mào)易順差為262.8億美元，10月份貿(mào)易順差創(chuàng)下歷史新高，為270.5億美元。

    劉東亮認(rèn)為，目前促使人民幣升值的基本因素，比如順差、外部壓力等并未出現(xiàn)明顯變化，因此，人民幣升值的趨勢(shì)不變。同時(shí)，由于美元反彈的原因，人民幣對(duì)歐元等非美元貨幣也會(huì)展開(kāi)升勢(shì)，改變近兩年人民幣兌美元升值，但對(duì)其他貨幣貶值的態(tài)勢(shì)。

    與通脹有不解之緣

    人民幣匯率和通脹之間一直有著“不解之緣”，今年人民幣對(duì)外升值和對(duì)內(nèi)貶值就是通脹與升值共存的矛盾結(jié)合體�，F(xiàn)在，人民幣升值似乎又被賦予了緩解通脹的某種神秘使命。

    “貨幣是管理層工具箱中的最后一種工具�，F(xiàn)在，動(dòng)用這一工具的條件——高通脹，似乎已經(jīng)被激活。”渣打銀行中國(guó)研究部主管王志浩說(shuō)。

    央行行長(zhǎng)周小川1月7日在國(guó)際清算銀行巴塞爾會(huì)議間隙強(qiáng)調(diào)，國(guó)內(nèi)通貨膨脹居高不下、全球油價(jià)高企以及中國(guó)巨額貿(mào)易順差是推動(dòng)人民幣近期升值的重要因素。

    從去年8月起連續(xù)4個(gè)月，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比漲幅超過(guò)6%，11月份達(dá)到6.9%的11年新高。防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中被列為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)之一。

    紐納姆表示，對(duì)于通脹形勢(shì)的擔(dān)憂將會(huì)決定人民幣對(duì)美元匯率的升值速度，匯率將會(huì)被逐漸用作政策工具，但是在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下過(guò)度剎車的擔(dān)憂，也將制約人民幣升值幅度，因此他預(yù)計(jì)2008年人民幣升值幅度將不會(huì)超過(guò)7%至8%。

    中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)余永定近日在接受媒體采訪時(shí)表示，央行干預(yù)外匯市場(chǎng)應(yīng)該考慮利用名義匯率升值抑制通脹，升值速度并非越慢越好。

    由于步步緊逼的通脹威脅，2008年人民幣升值可能會(huì)呈現(xiàn)“非對(duì)稱性”。王志浩認(rèn)為，2008年上半年人民幣升值幅度可能比較大。如果到了夏季，CPI同比漲幅下滑至4%以下，那么升值壓力將會(huì)緩解，而且在美元可能反彈的假設(shè)下，人民幣實(shí)際有效匯率也將升值，這將對(duì)出口產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

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