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人民幣今年或?qū)⑥D(zhuǎn)向全面升值?

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月03日 09:57

秦媛娜

    在以強(qiáng)勁的走勢(shì)結(jié)束新年首個(gè)交易日的行情之后，人民幣匯率未來一年的升值速度和幅度如何成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在人民幣于2007年底開始啟動(dòng)快速升值的背景下，現(xiàn)在有更多分析人士預(yù)計(jì)今年人民幣升值速度將繼續(xù)加快，全年升幅將超過去年。與此同時(shí)，市場(chǎng)人士還預(yù)期在人民幣對(duì)美元名義匯率不斷走高的同時(shí)，人民幣比照一籃子貨幣的有效匯率也將轉(zhuǎn)向全面升值。

    預(yù)計(jì)今年升幅超去年

    昨日人民幣匯率中間價(jià)為7.2996元，首次升破7.3元關(guān)口創(chuàng)下歷史新高，為新年交易拉開了序幕。另外，昨日最新數(shù)據(jù)顯示美元對(duì)人民幣的一年遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)貼水幅度約達(dá)5200個(gè)基點(diǎn)，以此計(jì)算，人民幣匯率會(huì)在一年之后升至6.76元附近，一年的升值幅度將達(dá)到7.9%，超過去年全年6.88%的幅度，而且其匯改以來的累計(jì)升幅也將達(dá)到20%。

    花旗銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高預(yù)測(cè)，2008年人民幣匯率的全年升值幅度將達(dá)到7.5%左右，超過去年，但是類似2007年11月和12月的升值速度很難持續(xù)，人民幣匯率依然會(huì)在不同季節(jié)出現(xiàn)漲跌交替的情況。

    來自市場(chǎng)一線的交易員則把升幅預(yù)期調(diào)得更高，某商業(yè)銀行交易員表示，預(yù)計(jì)今年人民幣升值的幅度將達(dá)到10%。

    事實(shí)上，去年年底開始人民幣之所以向升值快車道再邁進(jìn)一步，除了貿(mào)易順差規(guī)模高企、巨額外匯儲(chǔ)備壓力之外，國(guó)內(nèi)通脹壓力顯現(xiàn)令市場(chǎng)發(fā)出了加快升值以抑制通脹的聲音也是一個(gè)重要原因。通過加快升值來抑制出口鼓勵(lì)進(jìn)口，從而擴(kuò)大國(guó)內(nèi)供給并最終平抑物價(jià)的建議被不少分析人士所認(rèn)可。沈明高表示，在升值和通脹之間，政策制定應(yīng)當(dāng)傾向于先解決通脹問題，而且如果非食品價(jià)格對(duì)整體價(jià)格的拉動(dòng)作用更大，那么通過人民幣加快升值來緩解通脹壓力的效果也會(huì)更好。

    對(duì)一籃子貨幣或全面升值

    在過去的兩年多時(shí)間里，人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)波動(dòng)上行的總體趨勢(shì)，但是對(duì)歐元、英鎊等貨幣卻不盡然。受到這些貨幣對(duì)美元表現(xiàn)強(qiáng)勁的間接影響，最終人民幣對(duì)歐元等貨幣不漲反跌。

    由于2005年匯改后新的人民幣匯率形成機(jī)制參考一籃子貨幣，這也就是說盡管人民幣對(duì)美元快速走高，但是對(duì)歐元的不漲反跌在某種程度上抵消了這一升幅，使得人民幣對(duì)一籃子貨幣并沒有出現(xiàn)明顯升值。

    但從2007年12月召開的中歐峰會(huì)開始，歐盟對(duì)人民幣施壓的跡象愈發(fā)明顯，人民幣已經(jīng)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)向全面升值的跡象。

    截至2007年11月底，人民幣對(duì)歐元自匯改以來累計(jì)下跌8.29%，但是到昨日，這一跌幅已經(jīng)縮小到了5.65%，而人民幣對(duì)英鎊則由下跌0.88%轉(zhuǎn)為升值4.46%。

    沈明高表示，此前人民幣對(duì)一籃子貨幣走勢(shì)平穩(wěn)主要原因在于歐元對(duì)美元升值過快，但是隨著歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，歐元對(duì)美元預(yù)計(jì)也將轉(zhuǎn)向平穩(wěn)，屆時(shí)人民幣有效匯率也將發(fā)生大的變化，出現(xiàn)明顯升值。

來源：上海證券報(bào)

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