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人民幣升值為何難以平衡國(guó)際收支

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2006年08月11日 06:37

    根據(jù)海關(guān)總署8月10日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1至7月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值為9418.5億美元，比去年同期增長(zhǎng)23.1%，實(shí)現(xiàn)順差759.5億美元；7月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值為1460.6億美元，其中出口803.4億美元，增長(zhǎng)22.6%。

    這樣的統(tǒng)計(jì)數(shù)字在各類(lèi)統(tǒng)計(jì)公告中屢見(jiàn)不鮮，國(guó)人已經(jīng)對(duì)這樣的貿(mào)易順差麻木了。然而，如果結(jié)合我國(guó)最近匯率制度改革和人民幣升值的背景，就不能不讓人沉思了。

    眾所周知，匯率是一國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)格，它直接影響和決定了一國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格。當(dāng)一國(guó)貨幣升值時(shí)(如此時(shí)的人民幣)，出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的美元標(biāo)價(jià)應(yīng)該上升。根據(jù)供求規(guī)律，價(jià)格上升，會(huì)導(dǎo)致對(duì)該國(guó)產(chǎn)品需求減少，出口利潤(rùn)和數(shù)量會(huì)減少；在進(jìn)口不變時(shí)，貿(mào)易會(huì)出現(xiàn)順差減小或出現(xiàn)貿(mào)易逆差。在國(guó)際收支上，同樣也會(huì)出現(xiàn)順差減小甚至出現(xiàn)逆差。因此，各國(guó)都把匯率升值或貶值作為調(diào)節(jié)一國(guó)國(guó)際收支的重要工具之一。

    我國(guó)自2005年7月21日實(shí)行匯率制度改革一年來(lái)，由于常年貿(mào)易和國(guó)際收支順差，使人民幣出現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)定小幅升值。而人民幣的升值絲毫沒(méi)有改變我國(guó)持續(xù)貿(mào)易順差的狀態(tài)，甚至還在繼續(xù)增加。

    那么，為什么匯率升值在現(xiàn)階段失去了調(diào)節(jié)我國(guó)國(guó)際收支的能力呢？仔細(xì)考察一下我國(guó)出口產(chǎn)品的特點(diǎn)就不難解釋這個(gè)現(xiàn)象：我國(guó)出口產(chǎn)品都是價(jià)格比較低的生活品，即使價(jià)格上升了，仍只占外國(guó)居民收入中較小比重，微小的升幅不被人所重視；另外，我國(guó)許多出口產(chǎn)品被外國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商獲得，他們出售的價(jià)格要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于在我國(guó)的采購(gòu)價(jià)格，利潤(rùn)空間甚至高達(dá)500%，人民幣一年才升值不到4%，對(duì)他們的利潤(rùn)基本沒(méi)有影響；我國(guó)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就是成本低，即使有所漲價(jià)，相對(duì)其他國(guó)家產(chǎn)品仍然是物美價(jià)廉。由此就可以發(fā)現(xiàn)，人民幣升值不會(huì)降低外國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的需求。但出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)如此，也印證了經(jīng)濟(jì)學(xué)家所判斷的，我國(guó)只是貿(mào)易大國(guó)，但不是貿(mào)易強(qiáng)國(guó)。

    而來(lái)自供給方——出口企業(yè)的聲音更是值得我們深思。有記者在出口大戶(hù)浙江寧波等地調(diào)查了解到，即使人民幣升值了，許多企業(yè)寧愿自己承擔(dān)成本，縮減利潤(rùn)，而不愿意把產(chǎn)品供給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。主要原因是國(guó)內(nèi)信用環(huán)境太差，不能夠及時(shí)收回款項(xiàng)，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流不暢。

    由此，我們就不難理解8月9日央行第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告所判斷的：解決國(guó)際收支不平衡問(wèn)題不能單純依靠匯率升值來(lái)實(shí)現(xiàn)。細(xì)讀一下報(bào)告，愈加感覺(jué)到個(gè)中滋味：解決國(guó)際收支不平衡問(wèn)題應(yīng)從圍繞以消費(fèi)需求為主擴(kuò)大內(nèi)需、降低儲(chǔ)蓄率、調(diào)整外資優(yōu)惠政策、擴(kuò)大進(jìn)口和市場(chǎng)開(kāi)放等結(jié)構(gòu)性政策以及匯率浮動(dòng)來(lái)共同入手。同時(shí)，適當(dāng)調(diào)整對(duì)外貿(mào)易中的“獎(jiǎng)出限入”、外匯管理中的“寬進(jìn)嚴(yán)出”以及過(guò)度的進(jìn)口替代政策。

來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)