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美聯(lián)儲(chǔ)2年來(lái)首次暫停加息緩和了人民幣加息壓力

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2006年08月10日 13:12

蘇曉

    9日凌晨2時(shí)15分，美聯(lián)儲(chǔ)的最新利率決定出臺(tái)，宣布維持利率5.25%不變，這是2年來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)首次暫停加息。此舉也基本符合市場(chǎng)的預(yù)期。

    利率決議后一個(gè)小時(shí)各主要貨幣對(duì)匯價(jià)幾乎回到此前水平，美元一度快速下挫，但在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明后，美元匯價(jià)回到此前水平，并取得一定漲幅。

    美聯(lián)儲(chǔ)在利率決策會(huì)議后聲明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從今年稍早頗為強(qiáng)勁的步伐轉(zhuǎn)為溫和。近幾個(gè)月核心通脹居于高位，資源利用率、能源價(jià)格和大宗商品價(jià)格居于高位，可能持續(xù)帶來(lái)通脹壓力。但通脹壓力可能將隨時(shí)間推進(jìn)而減緩。

    同時(shí)，聲明中也指出，一些通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，為防范這些風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)有進(jìn)一步加息，但加息幅度及時(shí)機(jī)將取決于經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹前景。

    市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的聲明已經(jīng)透露出利率決策者對(duì)通脹的擔(dān)憂，反映出未來(lái)繼續(xù)加息的傾向，而不只是一種假設(shè)。美聯(lián)儲(chǔ)的本次決定是給自己留出喘息的時(shí)間，以評(píng)估連續(xù)17次加息的效果，這就保留了再度升息的可能。

    事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克自4月份以來(lái)一直在暗示他將尋求更大的靈活性。

    自2004年6月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)連續(xù)第17次提高利率，穩(wěn)步推高利率，目前的利率水平為5.25%。美聯(lián)儲(chǔ)近期的每次加息行動(dòng)，都會(huì)令市場(chǎng)分析人士懷疑是美聯(lián)儲(chǔ)加息行動(dòng)接近尾聲之前的最后行動(dòng)，但是加息卻一直未停止。因此，美聯(lián)儲(chǔ)是否還會(huì)繼續(xù)加息也成了多方討論的熱點(diǎn)。

    此次決策會(huì)議上也發(fā)生了分歧，在10位具有貨幣政策決策權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)成員中，有人對(duì)暫停加息唱了反調(diào)。作為惟一贊成加息的人，里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)總裁萊克投票贊成加息25點(diǎn)。但是，與上次相同，美聯(lián)儲(chǔ)表示未來(lái)利率取決于通脹以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

    美元加息與否關(guān)系到美元的市值，牽動(dòng)著炒匯者的神經(jīng)。

    市場(chǎng)普遍認(rèn)為，今年美元匯率之所以能扛住貶值的壓力，全在于美元高利率的支持，而一旦美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，美元貶值將不可避免，從而孕育了外匯市場(chǎng)參與者順勢(shì)而為的操作機(jī)會(huì)。

    并不僅僅炒匯者關(guān)心美國(guó)的加息問(wèn)題。也有很多人關(guān)心美國(guó)加息所帶來(lái)的諸多問(wèn)題，比如，中國(guó)是否會(huì)提高美元存款利率？

    從去年底到本周，美國(guó)本土的基準(zhǔn)利率已經(jīng)從4.25%漲到了5.25%，而中國(guó)境內(nèi)的美元存款利率8個(gè)多月來(lái)就沒(méi)漲過(guò)。因此境內(nèi)銀行發(fā)行的美元理財(cái)產(chǎn)品的收益逐漸提高，一年期固定期限產(chǎn)品的年收益率已從年初的4.2%漲到了5.2%左右。如果美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，那當(dāng)前5.2%的水平將是最后的結(jié)果了。

    美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，央行會(huì)有何動(dòng)作？是加息還是升值？

    近半年，為了遏制流入中國(guó)的國(guó)際游資，央行一直將人民幣利率維持在低于美元約3個(gè)百分點(diǎn)的水平上。因此，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息避免了國(guó)內(nèi)外利差的進(jìn)一步加大，緩和了加息壓力。但如果美國(guó)的利率再次上調(diào)，那么中國(guó)就會(huì)增加人民幣加息的空間和可能。

    而美聯(lián)儲(chǔ)加息周期進(jìn)入尾聲帶來(lái)的是弱勢(shì)美元依舊甚至加緊，美元弱勢(shì)狀態(tài)不會(huì)有根本性改變，人民幣升值市場(chǎng)波動(dòng)的擴(kuò)大，對(duì)人民幣升值形成了強(qiáng)烈支撐。

    此前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)下半年央行為避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，除了進(jìn)行行政調(diào)控外，可能會(huì)擴(kuò)大人民幣浮動(dòng)區(qū)間，甚至加息27個(gè)基點(diǎn)。但分析人士認(rèn)為，就目前看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)宣布暫停加息，因此央行擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間可能性較大。

    恒指17347點(diǎn)創(chuàng)6年來(lái)新高

    受到美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布維持利率不變利好消息的刺激，香港恒生指數(shù)9日大幅上升，收市報(bào)17347點(diǎn)，創(chuàng)下近6年來(lái)新高。

    恒生指數(shù)早上開(kāi)盤(pán)先跌后升，最高至17349點(diǎn)，全日升298點(diǎn)，升幅達(dá)1.75%，成交293億港元。

    重磅藍(lán)籌股中移動(dòng)股價(jià)全日升4.5%，報(bào)52.1港元，達(dá)到約5年半以來(lái)的高位，并帶動(dòng)恒指上漲了138.57點(diǎn)。另一重磅股匯豐股價(jià)盤(pán)中也創(chuàng)出歷史新高的142.4港元，收市報(bào)142.2港元，升0.78%，為恒指上升貢獻(xiàn)39.14點(diǎn)。

來(lái)源：中華工商時(shí)報(bào)