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特別國債與取消利息稅將是近期主要調(diào)控手段
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2007年07月09日 14:56
預(yù)計3季度CPI將繼續(xù)走高。從歷史數(shù)據(jù)來看,農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)表明,"農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)"6月份環(huán)比增長4.9%,較上月環(huán)比增幅提高4.3個百分點;同比增長13.7%,較上月提高9個百分點。"’菜籃子’產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)"6月份環(huán)比增長5.5%,較上月提高4.8個百分點;同比增長14.9%,較上月提高10.4個百分點。從近期趨勢來看,北京、廣州等地的豬肉價格繼續(xù)上漲并創(chuàng)新高,而糧食生產(chǎn)受到當前南澇北旱等自然災(zāi)害影響,減產(chǎn)的可能性較大。因此,預(yù)計3季度農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)保持漲勢而推高進一步CPI。但是隨著秋糧上市和其他農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)增加。食品類CPI有望在3季度末漲幅趨緩,從而降低整體CPI的上漲壓力。
針對目前不斷增加的通脹水平,央行下一步將采取何種反通脹措施成為市場關(guān)注的焦點。今年央行已經(jīng)五次提高存款準備金率,雖然政策效果正在逐步顯現(xiàn),但是準備金率的操作空間也在逐漸縮小。雖然提高存款準備金率主要效應(yīng)是縮小貨幣乘數(shù),而賣出特別國債的主要作用是減少基礎(chǔ)貨幣,但二者在短期內(nèi)效果相似,并且出售特別國債更為靈活與隱蔽。所以,如果特別國債在3季度即完成發(fā)行并為央行所持有,那么特別國債與央票發(fā)行將以政策組合的形式被央行用以控制銀行體系的流動性。另一方面,隨著取消利息稅的獲準,央行將取消利息稅的方式緩解存款的過度流失。雖然加息的可能性也比較大,但是在減少或者取消利息稅之前再次加息的可能性并不高。因此,從目前的情況來看,如果首批特別國債完成發(fā)行,那么預(yù)計3季度特別國債和取消利息稅將成為央行調(diào)控的主要手段,而加息則可能在取消利息稅之后出臺。
來源:和訊
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