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首季數(shù)據(jù)剛出準(zhǔn)備金率跟調(diào) 還要做好兩手準(zhǔn)備

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月17日 10:58

張明揚(yáng)

    這可能是最“及時(shí)”的一次調(diào)控。國家統(tǒng)計(jì)局昨天下午2點(diǎn)半剛剛公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，央行傍晚就迅速出臺(tái)了一項(xiàng)從緊措施———4月25日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此番上調(diào)后，存款準(zhǔn)備金率以16%再創(chuàng)歷史新高。這也是近年來央行首次在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布當(dāng)天出臺(tái)調(diào)控政策。

    加息可能性逐步降低

    “央行昨天上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，可看作對一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的最及時(shí)回應(yīng)。”在花旗大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平看來，盡管一季度GDP增速從去年全年的11.9%回落至10.6%，但3月8.3%的CPI(消費(fèi)者價(jià)格指數(shù))增速顯示通脹風(fēng)險(xiǎn)仍然高企，此時(shí)上調(diào)準(zhǔn)備金率正昭示了政府堅(jiān)決從緊的態(tài)度。

    佐證黃益平觀點(diǎn)的是，除上調(diào)存款準(zhǔn)備金率回收銀行約2000億元的流動(dòng)性外，央行昨天同時(shí)宣布，將于4月17日發(fā)行660億元3年期央票，及420億元3個(gè)月期央票，兩項(xiàng)相加，將再度從銀行間市場回收1080億元的流動(dòng)性。

    從某種意義上來說，市場預(yù)料到了央行的出手甚至是上調(diào)準(zhǔn)備金率，但卻未想到央行與統(tǒng)計(jì)局之間的“一唱一和”竟如此無間。

    “繼續(xù)落實(shí)從緊的貨幣政策要求，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長。”央行昨天這樣解釋提高存款準(zhǔn)備金率的意圖。

    值得注意的是，上周末央行公布一季度金融數(shù)據(jù)時(shí)曾首次宣稱，從緊政策已初見成效。

    黃益平認(rèn)為，當(dāng)前加息的可能性正在逐步降低。在貸款額度受到控制的背景下，目前銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)已紛紛在提高利率，“實(shí)質(zhì)上已經(jīng)通過市場調(diào)節(jié)起到了加息的作用”，沒有必要再提高基準(zhǔn)利率。

    CPI調(diào)控達(dá)標(biāo)壓力大

    “當(dāng)前價(jià)格形勢面臨較大上漲壓力”，“未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在繼續(xù)回落可能”，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超昨天在一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上的表態(tài)引起了市場的高度關(guān)注。一旦李曉超的兩則“風(fēng)險(xiǎn)提示”一一“落實(shí)”，中國經(jīng)濟(jì)將陷入多年未見的尷尬境地———“滯脹”。

    但在大多數(shù)情況下，通脹風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)下滑互相對立，“防通脹”需要繼續(xù)使用緊縮政策，但“防下滑”卻需要放松從緊政策。從這個(gè)角度上而言，這兩大政策取向的著重點(diǎn)優(yōu)先之爭正是當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)界爭論的首要焦點(diǎn)。

    “防止價(jià)格持續(xù)上漲，還是當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)�！崩顣猿Q。

    黃益平昨天的看法與李曉超不謀而合。他指出，就目前來說，通脹風(fēng)險(xiǎn)大于經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。這一判斷的直接引申含義是，繼續(xù)實(shí)行緊縮政策仍然是當(dāng)務(wù)之急。

    在李曉超看來，CPI調(diào)控目標(biāo)想要控制在政府設(shè)定的4.8%左右目標(biāo)內(nèi)，“面臨很大壓力”。李曉超稱，2007年居民消費(fèi)價(jià)格總水平對2008年全年翹尾影響3.4個(gè)百分點(diǎn)，想要達(dá)標(biāo)，新漲價(jià)因素就需要控制在1.4個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。實(shí)際上這意味著，后9個(gè)月同比上漲不能超過4.2%。

    “影響新漲價(jià)的因素還比較多。”李曉超強(qiáng)調(diào)。可資佐證的是，盡管3月CPI增速小幅回落至8.3%，但作為CPI領(lǐng)先指標(biāo)的工業(yè)品出廠價(jià)格3月卻上漲8.0%，增速高于2月份的6.6%，連續(xù)第三個(gè)月創(chuàng)3年來新高。

    還要做好兩手準(zhǔn)備

    “一季度國民經(jīng)濟(jì)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展�！崩顣猿蛱煸谛侣劙l(fā)布會(huì)上起初的表態(tài)還顯得十分樂觀。

    然而，李曉超很快就顯露出了對中國經(jīng)濟(jì)目前走向的憂慮。李曉超稱，今年實(shí)際上就是價(jià)格在上漲，經(jīng)濟(jì)增速在回落，出口在回落，而進(jìn)口在增加，“這就給我們判斷和分析把握當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢帶來了困難�！�

    “我們要做好兩手準(zhǔn)備，既要防止經(jīng)濟(jì)增速回落過猛、價(jià)格持續(xù)上漲，也要防止增速反彈。”李曉超稱，從目前看，未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著兩種可能性：一種是經(jīng)濟(jì)增長存在著繼續(xù)回落的可能。這主要是因?yàn)橥獠啃枨罄^續(xù)下滑的可能性在增大，不確定因素也比較多。但李曉超同時(shí)指出，經(jīng)濟(jì)增長也存在著掉頭向上的可能性。

    黃益平認(rèn)為，未來幾個(gè)月之后，經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)將逐步壓倒通脹。

    而中國社科院金融研究所貨幣政策研究室主任彭興韻也向早報(bào)表示，在國內(nèi)外環(huán)境不確定性的影響下，防止經(jīng)濟(jì)下滑在下半年可能成為宏觀調(diào)控的主題。彭興韻認(rèn)為，當(dāng)前已不存在“太強(qiáng)烈的緊縮要求”。

來源：東方早報(bào)

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