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股市波動加大跨市場基金保險機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)戰(zhàn)債券市場

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月05日 14:41

    11月份，受股市大幅波動影響，部分跨市場機(jī)構(gòu)如基金、社保等增加了對債券的配置，債市托管量增幅較大。

    央行托管量減少勢頭放緩

    中央國債登記結(jié)算公司發(fā)布的統(tǒng)計月報顯示，11月份，債市托管量增加了23.26億元，扭轉(zhuǎn)了前兩個月托管量凈減少的局面。

    央票托管量減少勢頭有所放緩。11月份央票托管量凈減少1060億元，9、10兩個月央票的凈托管量分別減少了2290億元、1970億元。11月份央行在引導(dǎo)發(fā)行利率緩慢上行的同時，央票發(fā)行量始終保持較低水平。據(jù)統(tǒng)計，11月份央行新發(fā)央票量僅為590億元，是2004年2月以來的最低水平。央票托管量的減少也影響了機(jī)構(gòu)的債券托管數(shù)量和結(jié)構(gòu)。

    其他券種方面，國債托管量增加了552.06億元，央票減少了1060億元，金融債增加了234.2億元，主要是農(nóng)發(fā)行金融債增加較多，企業(yè)債增加了250.80億元，80%為央企企業(yè)債，短融券托管量增加46.20億元。

    基金、保險托管量大增

    從債券持有者結(jié)構(gòu)來看，特別結(jié)算會員、保險機(jī)構(gòu)、基金等機(jī)構(gòu)的托管量增加，而商業(yè)銀行、信用社的托管量則大為減少。如果單從國債、政策性金融債、企業(yè)債和短期融資券(簡稱為非央票債券)的持有量來看，商業(yè)銀行、保險機(jī)構(gòu)、基金等機(jī)構(gòu)的托管量增加，央票存量的減少對這些機(jī)構(gòu)的債券托管量影響顯著，而信用社則繼續(xù)減少。

    基金托管量增加了325.18億元，9、10兩個月分別為76.81億元、-21.20億元，其中非央票債券的托管量增加了229.44億元，前兩個月均不到140億元。

    交易員表示，在股市波動較大的情況下，基金加大了債券的配置。而且不單單是基金公司，社�；鹨布哟罅藢械呐渲�。國海證券固定收益高級分析師楊永光分析認(rèn)為，基金的債券托管量有一部分實際上是社�；鸬��；鸬拇蟛糠峙渲眯枨蠹性�1年以下，但是一些基金公司在長期債券尤其是10年期債券上出手闊綽，如最近發(fā)行的國開行10年固息債認(rèn)購明細(xì)顯示，南方基金認(rèn)購了33億元。楊永光表示，這顯然是替社保投的標(biāo)，社保在股票上減倉并加大了債市投資力度，包括特別國債也拿了很多。數(shù)據(jù)顯示，11月份基金的國債托管量增加了106.9億元，國開債增加了45.31億元。

    保險公司11月份的債券托管量增加了239.55億元，較上月大幅增加，而非央票債券的托管量則增加了215.41億元，比上月多增加100億元。分析人士認(rèn)為股市波動是一個重要原因。

    商業(yè)銀行11月份的托管量則減少了727.51億元，全國性商行減少了557.32億元，但在剔除央票的影響后，商業(yè)銀行的債券托管量還是增加的，雖然增速大為放緩。統(tǒng)計顯示，商業(yè)銀行的非央票債券托管量增加了607.24億元，較上月減少近1000億元。除了央票縮量發(fā)行以外，商業(yè)銀行債市托管量減少也與到期債券較多而新增發(fā)行減少有關(guān)。統(tǒng)計顯示，10月份，在剔除央票后債市的凈托管量增加了1850億元左右，而11月份同口徑卻只增加了不到1100億元。

來源：金融時報

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