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長(zhǎng)江電力公司債發(fā)行順暢獲得多方面投資者認(rèn)可

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年09月25日 08:59

周婷

    投資者認(rèn)可該公司債“風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡能力”

    首只公司債——40億長(zhǎng)江電力債券昨日成功發(fā)行。主承銷商華泰證券副總裁張海波表示，由于網(wǎng)上發(fā)行采取了“時(shí)間優(yōu)先”原則，面對(duì)公眾投資者的4億元很快銷售完畢；而網(wǎng)下面對(duì)特定機(jī)構(gòu)投資者的36億元也獲得了超額認(rèn)購(gòu)。

    記者隨即采訪了部分機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者，他們認(rèn)為長(zhǎng)電債無論從投資收益角度還是風(fēng)險(xiǎn)控制方面都表現(xiàn)出較高的投資價(jià)值，不僅是機(jī)構(gòu)投資者理想的資產(chǎn)配置品種，而且也可以作為穩(wěn)健的個(gè)人投資者長(zhǎng)期投資的品種。

    機(jī)構(gòu)：看好平抑風(fēng)險(xiǎn)能力

    接受采訪的機(jī)構(gòu)包括幾家保險(xiǎn)公司和基金。這些機(jī)構(gòu)紛紛表示已經(jīng)積極參與了長(zhǎng)電債認(rèn)購(gòu)，并把該債券看作是一個(gè)可以平抑風(fēng)險(xiǎn)的投資品種。

    泰康人壽高級(jí)投資經(jīng)理李國(guó)安表示：“不論從流動(dòng)性還是信用評(píng)級(jí)，長(zhǎng)電債都可以作為一個(gè)較好的投資品種。5.35%的固定利率還算可以，基本達(dá)到了我們的要求。”

    另一位拒絕透露姓名的基金公司高級(jí)投資經(jīng)理表示：“長(zhǎng)電債無疑給我們多了一種投資選擇的渠道。從票面利率來說，5.35%的利率不算太高，但考慮到公司的資質(zhì)和信用，仍然不失為一個(gè)選擇�！�

    申銀萬國(guó)固定收益部副總經(jīng)理陳勇認(rèn)為，因?yàn)槟壳巴ㄘ浥蛎泬毫σ廊惠^大，市場(chǎng)對(duì)央行再次出臺(tái)緊縮政策的預(yù)期較強(qiáng)，這個(gè)時(shí)候機(jī)構(gòu)往往會(huì)選擇固定收益率較高的品種進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)平抑。因此長(zhǎng)電債的推出將是配置型機(jī)構(gòu)主動(dòng)加大固定資產(chǎn)配置的良好時(shí)機(jī)。

    “現(xiàn)在央行連續(xù)加息，而債券市場(chǎng)卻出現(xiàn)明顯反彈行情。這就反映出市場(chǎng)對(duì)于這種固定性投資品種的需求。長(zhǎng)電公司債的發(fā)行，無疑將滿足市場(chǎng)的這種需求，目前的收益率水平對(duì)配置型機(jī)構(gòu)來說，已經(jīng)具有相當(dāng)?shù)奈��！?BR>
    中投證券固定收益部董事李珊表示，長(zhǎng)電作為首單公司債，其投資價(jià)值可以參考企業(yè)債的市場(chǎng)收益率，這也是試點(diǎn)初期的規(guī)律性做法。

    按照今年9月14日加息以后10年期企業(yè)債發(fā)行利率水平以及07長(zhǎng)電債可作為質(zhì)押券參與新質(zhì)押式回購(gòu)交易，且考慮到07長(zhǎng)電債同時(shí)可在固定收益證券綜合電子平臺(tái)和集中競(jìng)價(jià)系統(tǒng)同時(shí)上市等特點(diǎn)，本期長(zhǎng)電債5.35%的票面利率比較符合目前債券市場(chǎng)的利率水平，具備一定的投資價(jià)值。

    個(gè)人：看好穩(wěn)健回報(bào)能力

    此前國(guó)債、金融債和企業(yè)債券等的發(fā)行多在銀行間市場(chǎng)發(fā)行和上市，個(gè)人投資者很難直接參與其投資，而是通過券商、基金、銀行和信托等理財(cái)產(chǎn)品或者其他方式進(jìn)行間接投資。而此次長(zhǎng)電債采用IPO形式面向市場(chǎng)公開發(fā)行，其中網(wǎng)上發(fā)行的數(shù)量占發(fā)行規(guī)模的10%，意味著個(gè)人投資者有望可以直接參與投資。分析人士指出，對(duì)個(gè)人投資者來說，公司債能夠平衡控制風(fēng)險(xiǎn)和收益回報(bào)，因此是一種穩(wěn)健回報(bào)的投資品種。

    北京、南京等地的一些個(gè)人投資者表示，他們認(rèn)為長(zhǎng)電債作為長(zhǎng)期投資品種值得認(rèn)購(gòu)，但是考慮到作為首單公司債，不知在利息償付、利率調(diào)整等方面存在的風(fēng)險(xiǎn)如何規(guī)避。

    針對(duì)十年期內(nèi)央行對(duì)利率的調(diào)控是否會(huì)對(duì)長(zhǎng)電債固定利率產(chǎn)生壓力,陳勇認(rèn)為，十年期至少跨越好幾個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，未來不會(huì)無限期加息，甚至有可能根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況適當(dāng)減息。而且現(xiàn)在央行調(diào)控利率的手段越來越靈活和市場(chǎng)化，投資者在選擇長(zhǎng)期投資品種的時(shí)候要基于對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的全盤考慮。

    二級(jí)市場(chǎng)能否繼續(xù)火爆？

    根據(jù)安排，長(zhǎng)電債將在十月中旬登陸國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)交易。北京一位投資者對(duì)記者表示：“今天沒有買到，那么等二級(jí)市場(chǎng)上市的時(shí)候還能買嗎？是不是還能掀起一次上市熱潮？”

    對(duì)此，一些機(jī)構(gòu)研究員認(rèn)為，如果短期內(nèi)利率不發(fā)生調(diào)整，應(yīng)該還會(huì)繼續(xù)有更好的表現(xiàn)。

    張海波說：“現(xiàn)在股指已達(dá)到5500點(diǎn)的高位，投資者都會(huì)意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)，因此二級(jí)市場(chǎng)是否會(huì)對(duì)長(zhǎng)電債做出相應(yīng)的反應(yīng)，令人拭目以待�！�

來源：中國(guó)證券報(bào)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)聲明：股市資訊來源于合作媒體及機(jī)構(gòu)，屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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