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如何挖掘S股的市場(chǎng)機(jī)會(huì)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月09日 14:54

    自07年底開(kāi)始，一個(gè)數(shù)量正不斷縮小的板塊——S股板塊，似乎開(kāi)始變得活躍起來(lái)。對(duì)于正猶豫是買大盤股還是買小盤股的投資者來(lái)說(shuō)，S股的活躍無(wú)疑為其提供了一個(gè)新的選擇。不過(guò)在投資S股之前，投資者也需要思考一下這個(gè)問(wèn)題：應(yīng)該如何挖掘S股的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

    所謂S股，是指那些至今還未完成股權(quán)分置改革的股票。從2005年5月正式啟動(dòng)股改制度以來(lái)，到目前為止絕大多數(shù)上市公司都完成了股改。從今年初開(kāi)始，那些還沒(méi)有股改的公司有了一個(gè)新名字：S股，即在其股票簡(jiǎn)稱之前加上了“S”這個(gè)字母，同時(shí)其漲跌幅也被限制為5%。在目前的市場(chǎng)中，這些S股儼然成了另類。

    兩年半過(guò)去了，這些公司還沒(méi)有完成股權(quán)分置改革，原因包括很多方面。一般來(lái)說(shuō)，主要有以下三種情況：

    一是公司的大股東與流通股東意見(jiàn)分歧太大，達(dá)不成對(duì)價(jià)協(xié)議，以至于股改被拖了下來(lái)，中國(guó)石化旗下的 S上石化就屬于這種情況。最近該公司再次啟動(dòng)股改，但股東之間的分歧依然巨大，如果既有方案不能被通過(guò)，該公司就將繼續(xù)戴著S帽子。

    二是有的公司雖然已經(jīng)通過(guò)了股改方案，但因?yàn)槟承┰驘o(wú)法實(shí)施，譬如S茂實(shí)華。因?yàn)樵摴敬蠊蓶|的部分股權(quán)被凍結(jié)，沒(méi)有辦法用來(lái)向流通股東支付對(duì)價(jià)，導(dǎo)致股改被擱置，S帽子當(dāng)然脫不掉。

    三是有的公司本身不具備股改條件，企業(yè)資不抵債，大股東也沒(méi)有好的資產(chǎn)可以注入，只能坐等別的公司來(lái)“救援”。在援軍到來(lái)之前，它們也就只能繼續(xù)戴S帽子了。應(yīng)該說(shuō)現(xiàn)在還剩下的這一百多家S公司，幾乎都是股改的困難戶，既然用了兩年多的時(shí)間還沒(méi)有處理好，現(xiàn)在要趕在年底年初這一段時(shí)間內(nèi)處理好，似乎可能性也不大。

    但必須承認(rèn)的是，由于現(xiàn)在“殼資源”依然比較緊俏，而且希望通過(guò)借殼上市，爭(zhēng)取在資本市場(chǎng)進(jìn)行再融資的非上市公司也還有很多，這就必然導(dǎo)致這些S公司依然成為市場(chǎng)的寵兒，尤其是其中的第三類公司。大量的非上市公司希望利用這些S公司股改困難的機(jī)會(huì)予以收購(gòu)，從而間接上市。對(duì)于這些S公司的流通股東來(lái)說(shuō)，這似乎也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。事實(shí)上，一些S公司通過(guò)股改，特別是同時(shí)還完成資產(chǎn)重組的，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的大漲，這給投資者提供了極大的獲利機(jī)會(huì)�？紤]到各種因素，在年底年初的這一段時(shí)間，S公司的股改動(dòng)作有可能加快。因此，投資者不能把近期已經(jīng)出現(xiàn)的S股的上漲，都簡(jiǎn)單認(rèn)為只是盲目的炒作行情。

    盡管如此，投資者還需要注意，雖然S股在這段時(shí)間可能出現(xiàn)較多的機(jī)會(huì)，但這種機(jī)會(huì)存在極大的不確定性，題材炒作的特征非常明顯。因此，從操作的角度來(lái)說(shuō)，S股可以進(jìn)行適當(dāng)配置，但不能重倉(cāng)介入，更不應(yīng)該光憑消息來(lái)參與。少量介入幾個(gè)S股，作為股票配置中的補(bǔ)充，才是比較科學(xué)合理的操作手法。在這個(gè)意義上，對(duì)于S股的機(jī)會(huì)，我們既要承認(rèn)其參與的價(jià)值，也要看到其中的風(fēng)險(xiǎn)，這樣才有可能一方面抓住S股在現(xiàn)階段的機(jī)會(huì)，另外也把風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的最小范圍中。(本文來(lái)源：申銀萬(wàn)國(guó))

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