◆即使在弱市格局中,市場依然存在非�？捎^的波段獲利空間。
◆弱市格局中,應(yīng)該有持幣等待機會的耐心。大資金需要等待的時間更長一些,從這個意義上說,中小資金在弱市中更具交易優(yōu)勢。
◆對樣本的模擬分析表明,在當(dāng)前的弱市格局中,及時追漲的買入策略優(yōu)于分批買跌策略。
◆對樣本的模擬分析同時表明,當(dāng)前的弱市格局中,及時的殺跌賣出策略優(yōu)于分批賣出策略。一、命題的提出與樣本的選取
1.命題的提出：不同的市場趨勢與格局,必須有不同的相應(yīng)投資策略�；谶@樣的基本認(rèn)識,本文試圖通過對上海A股市場近階段的走勢分析,探討弱市格局下的投資策略。內(nèi)容包括市場波動的時間與空間的統(tǒng)計與分析；買入策略、賣出策略的實證分析兩部分。
2.樣本的選取：歷史上來看,上證綜合指數(shù)自高點回落,調(diào)整時間一年以上,期間下跌幅度達到30%以上的中期弱市格局總共出現(xiàn)過四次,其時間區(qū)間分別為1993年2月-1994年7月；1994年9月-1996年3月；1997年5月-1999年5月；2001年6月14日至2002年8月16日。
綜合考慮到數(shù)據(jù)時效性、市場規(guī)模、市場操縱程度的高低、投資者成熟度、上市公司信息披露規(guī)范程度等因素,本文著重選取對當(dāng)前投資實務(wù)最有參考價值的最近一個弱市調(diào)整階段,即2001年6月14日至2002年8月16日的弱勢調(diào)整作為樣本進行分析探討。二、弱市中能夠?qū)崿F(xiàn)"積小勝為大勝"嗎---不同等級上漲行情的出現(xiàn)頻率與上漲幅度的比較分析
1.相關(guān)設(shè)定
A."可操作性上漲行情"(以下簡上漲行情或上升行情)概念的提出
從系統(tǒng)性投資角度來看,通常中小資金的資金需要指數(shù)自低點上漲5%以上,才有操作空間；大資金則至少需要10%以上的指數(shù)上漲空間才具備操作價值。本文在此將指數(shù)上漲5%以上的行情,定義為"可操作性上漲行情"。下文的A股市買入機會點(簡稱買點)統(tǒng)指隨后出現(xiàn)可操作性上漲行情的指數(shù)起漲點。
B.例外情況的排除
由于實行T＋1交易制度,當(dāng)日買進股票不能當(dāng)日賣出,故對指數(shù)單日沖高5%以上后回落,收盤及隨后交易日中未達到自低點算起上漲5%以上的震蕩,予以剔除。
以下為上證綜指在樣本時間段出現(xiàn)的不同級別的上漲行情的時間、空間分布(按照上漲幅度分為5%-10%；10%-20%,20%以上三個級別
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