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股指期貨交易的基本風(fēng)險源

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2006年10月26日 11:29

    風(fēng)險和利潤總是同時存在的，在股指期貨交易中，這一點體現(xiàn)得特別充分。由于這種投機交易本身的特點，站在投資者的角度，將主要面臨以下三方面的風(fēng)險。

    股指期貨交易最根本的風(fēng)險，來源于“杠桿效應(yīng)”

    “杠桿效應(yīng)”是期貨交易的原始機制，即保證金制度�！案軛U效應(yīng)”使投資者可交易金額被放大的同時，也使投資者承擔的風(fēng)險加大了很多倍。

    假設(shè)一個交易者一筆5萬元的資金用于股票或者現(xiàn)貨交易，交易者的風(fēng)險只是價值5萬元的股票或者貨物所帶來的。如果5萬元的資金全部用于股指期貨交易，交易者承擔的風(fēng)險就是價值50萬左右的股票或貨物所帶來的，這就使風(fēng)險放大了十倍左右，當然相應(yīng)得利潤也放大了十倍。應(yīng)該說，這既是股指期貨交易的根本風(fēng)險來源，也是股指期貨交易的魅力所在。

    我們常常會聽到“期貨會使你一夜暴富”，或者“期貨能使你一夜破產(chǎn)”。這些說法的理論依據(jù)就來源于這個的原因。

    2.股指期貨交易的風(fēng)險來源于漲跌方向的不確定性

    資本市場的行情變化本質(zhì)，就是不確定性，也就是任何方法都不能絕對肯定漲跌。在這一點上，股指期貨與股票是相似的。

    雖然行情的漲跌動力來源于這種“貨物”的供求關(guān)系，但是由于影響因素太多、太復(fù)雜，任何人不可能完全掌握現(xiàn)在和將來的全部信息，這就使期貨價格變化方向難以絕對的肯定，使交易者的每筆買賣都有正確或者錯誤的可能。與股票相比，由于股指期貨雙向交易的特點，這個風(fēng)險源就比在股票上還大。

    當然，投機交易往往是仁者見仁，智者見智。價格方向不確定性的風(fēng)險，雖然永遠存在，但也不是沒有辦法去規(guī)避。我們所見的期貨贏家，都是規(guī)避這種風(fēng)險的高手。

    股指期貨市場中，交易者的“勞動”就是在不確定中尋找相對確定性，在無規(guī)律中尋找規(guī)律。這當然需要對股指期貨交易有更深的了解。

    3.期貨交易的風(fēng)險還來源于“自己”

    股指期貨交易使自己涉及的利益巨大，所以，交易者自己人性的方方面面將更淋瀝盡致地體現(xiàn)出來。

    人都有弱點，但讀者必須清醒地意識到，在股指期貨交易中，自己的弱點將被放大幾十倍！這是與股票交易完全不同的，這將是損害自己“賬戶”資金的一大危害，是交易者必須面對的又一大風(fēng)險源。

    貪婪、恐懼、急躁等普通的人性問題必須引起大家的注意，可以說，從事股指期貨交易也是對自身修養(yǎng)的鍛煉。

    但這里必須指出一點，對自己人性的弱點，應(yīng)該是希望引起大家“注意”，而不是強行去“克服”弱點，否則，將事與愿違�！耙鸫蠹易⒁狻钡暮x是：要明白自己的短處，揚長避短，清醒地認識到自己的風(fēng)險偏好適應(yīng)哪種階段的行情。

    最后，希望廣大讀者對股指期貨交易風(fēng)險有一個清醒的認識，可以說，股指期貨交易就是回避與利用風(fēng)險的辯證關(guān)系，把握好這個度，才能體會到攀登股指期貨這座“金山”的樂趣。股指期貨可以“使無數(shù)英雄競折腰”，同時，股指期貨也能給大家一個平等的機會，只要抓住機會你就能“數(shù)風(fēng)流人物，還看今朝”。

來源：中金在線