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大同煤業(yè)會帶來烏金時代嗎？

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2006年06月09日 15:57

    暮色籠罩，遙遠的地平線，出現(xiàn)的是如蟻蹣跚的隊伍。

    火柴劃出的火光拉過屏幕，點亮的是大佛手心中的烏煤，火光之中出現(xiàn)礦工的臉面特寫。

    音樂。

    烏金時代四個大字無聲的出現(xiàn)在黑屏之上。

    這就是大同煤業(yè)上市路演的電視片，編劇不是別人，正是水皮。當然，點亮大佛的手心的創(chuàng)意來自導(dǎo)演，靈感正是在云岡石窟的現(xiàn)場，而烏金時代正是水皮替大同煤業(yè)提煉的概念。

    這一切都發(fā)生在三年前，煤價暴漲之時，而大同地下的儲量據(jù)說再采200年問題不大。但是，市場的狂熱卻對大同煤業(yè)的上市并沒有什么幫助，相反一波三折。從水皮接手編劇到發(fā)審委過關(guān)就花了整整一年，發(fā)審委這一關(guān)過了，證監(jiān)會也宣布新股發(fā)行停止了。

    三年之后，大同煤業(yè)終于要在國內(nèi)上市了，而且據(jù)說可能成為IPO的第一單，會很有象征意義，會很吸引眼球，會很受市場的追捧。

    水皮既替大同煤業(yè)高興，又替煤類行業(yè)難過。高興的是大同煤業(yè)終于能夠上市了，能夠融資了，能夠收購礦山了，能夠提升業(yè)績了；難過的是在過去的三年時間中，我們看到了太多的礦難，看到了太多的犧牲，看到了太多的苦難。事實上就在大同煤業(yè)首發(fā)IPO的消息見報之時，正是同樣來自山西的左云礦難失蹤礦工人數(shù)上升到57人之時。為了編好這短短數(shù)十分鐘的短片，水皮曾經(jīng)在地下走了幾十公里到達大同煤礦的采掘面，這完全是一種全自動化的現(xiàn)場，采掘面甚至看不到工人。大同煤礦的礦工是辛苦的，這種辛苦主要表現(xiàn)在他們每天至少要花一個半小時至2個小時的時間在路上，在地下的路上�，F(xiàn)代化的大同煤礦常常會令水皮產(chǎn)生錯覺，那些因為亂采亂挖而導(dǎo)致的礦難是真的嗎？那樣的工作條件是真的嗎？那樣的煤礦安監(jiān)是真的嗎？

    水皮并無意替大同煤業(yè)作廣告，只不過，水皮真誠的認為，如果像大同煤業(yè)這樣的現(xiàn)代化煤礦早點上市，多點上市，那么是不是就會減少一點令人心顫的礦難呢？如果是這樣，是不是就是證券市場對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的貢獻呢？是不是就是對人類生命的貢獻呢？是不是就是對于社會文明進步的貢獻呢？股市不是賭市，建立在有效融資基礎(chǔ)上的有效投資創(chuàng)造的不也是社會的財富嗎？為什么股市有點行情，投資者有點熱情，就有那么多的人陰陽怪氣、冷嘲熱諷呢？難道中國股市一直低迷下去才心遂人愿嗎？IPO永遠出不了籠才算是理性投資嗎？

    大同煤業(yè)三年前籌劃上市之時并沒有同時發(fā)行H股的說法，而在三年之后，發(fā)完A股發(fā)H股的說法也開始出現(xiàn)。大同煤業(yè)為什么要發(fā)H股？水皮認為更多的是“一顆紅心，兩手準備”。在不久前和訊舉辦的研討會上，中銀國際的老總介紹國內(nèi)企業(yè)熱衷海外上市的原因時就指出，A股的上市過程不確定因素太多，企業(yè)的上市時間成本太大，而相比之下，香港市場也好，美國市場也好，只要企業(yè)本身沒有問題就可以隨時上市。大同煤業(yè)的經(jīng)歷也證明了這種說法，就在本月中旬，大同煤業(yè)的保薦券商聯(lián)合證券因為被證監(jiān)會限制業(yè)務(wù)而失去了保薦資格。三年的時間，煤炭市場的行情已經(jīng)走了一個輪回，機會就是這樣白白的流失了，烏金時代還成立嗎？

    坦白的講，水皮不敢確定。水皮現(xiàn)在能夠確定的只是大同煤業(yè)的消息證實了大家的一個猜測，在行情升溫的背景下，管理將三步并成兩步走，IPO的時間被大大提前，新老劃斷的進程被大大提前。按照管理層原來公開的時間表，第一步開放的是遠期權(quán)證融資和非公開定向增發(fā)，G長電的權(quán)證已經(jīng)被發(fā)審委通過，G綜超的非公開增發(fā)已經(jīng)完成；第二步是公開增發(fā)，申能公告2億股的增發(fā)正式啟動，成為新老劃斷的第一家。其實，第一步和第二步都是再融資，之所以分成兩步，體現(xiàn)的是管理層的謹慎，摸著石頭過河的心態(tài)昭然若揭；第三步才是IPO，根據(jù)水皮原來的判斷，IPO早則下半年，晚則明年初，首選目標是中行的A股，現(xiàn)在看來，時間表變了，IPO的對象也要隨之而變。大同煤業(yè)要么上不了市，要么就是A股H股一起上，大悲大喜，大開大合。

    大同煤業(yè)的招股規(guī)模并不小，3億股，每股招股價6.5元，融資規(guī)模19.5億，說大不算大，說小不算小，比長江電力的配股少，比申能股份的增發(fā)多，和中行200億的數(shù)字比可以忽略不計，料不至于對市場構(gòu)成壓力，反而可能會激活認購資金和相應(yīng)板塊。盡管隨著原油期貨價格的下跌，資源類商品的價格普遍下調(diào)，但對于發(fā)展中的中國而言，烏金時代不是結(jié)束了，而只是開始。

來源：中華工商時報

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