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股改周年尚福林不易投資者更不易

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2006年05月08日 15:38

    "五一"節(jié)年年過，年年過"五一"心情卻不同，尤其是2005年的"五一"和2006年的"五一"，對于中國股市的參與者來講，不說是恍然隔世，那也是一言難盡。

    2005年的4月29日，中國證監(jiān)會發(fā)布了一個(gè)通知，全稱叫做《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，正式啟動了中國股市有史以來一項(xiàng)最偉大的制度變革工程，當(dāng)天大盤下跌10個(gè)點(diǎn)，報(bào)收1159點(diǎn)；

    2006年的4月29日，中國證監(jiān)會同樣發(fā)布了一個(gè)通知，全稱叫做《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》征求社會公眾意見，與此同時(shí)中國證監(jiān)會負(fù)責(zé)人就股改周年發(fā)表了長篇談話，當(dāng)天大盤大漲23.49點(diǎn)，報(bào)收1440點(diǎn)；股改是成功了，還是失敗了，雖然現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)尚早，但是從一年來指數(shù)的走勢來講，已經(jīng)是一個(gè)不爭的事實(shí)。盡管還存在著風(fēng)險(xiǎn)滯后的顧慮，但是誰也不敢說，中國的股改是一個(gè)失敗的股改，當(dāng)然更沒有人敢在此時(shí)此刻來調(diào)侃"開弓沒有回頭箭"的狠話，因?yàn)檎l都知道，2006年的"五一"節(jié)恐怕是當(dāng)初撂下這句誓言的尚主席尚福林有史以來過得最爽的一個(gè)黃金周。水皮可以打賭，這個(gè)黃金周尚福林肯定沒有在辦公室加班。

    2005年的黃金周在中國股市上是一道分水嶺。2005年的5月8日，水皮雜談發(fā)表"中國股市進(jìn)入'后股權(quán)分置'時(shí)代"的文章，提醒投資者注意，雖然上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化，股票沒有全流通，但是預(yù)期則發(fā)生了巨大的變化，從而導(dǎo)致股價(jià)體系向全流通看齊，后股權(quán)分置時(shí)代的中國股市，股價(jià)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整不但沒有結(jié)束，反而會更加慘烈，"五一"前呈強(qiáng)勢的股票依然會強(qiáng)者恒強(qiáng)，"五一"前呈弱勢的股票則會弱者恒弱。事實(shí)證明，水皮的判斷是正確的，今天的中國股市已經(jīng)出現(xiàn)了90元左右的貴州茅臺和0.60元左右的＊ST國瓷并存的格局。而在一年前，貴州茅臺的價(jià)格不過在40元左右，而＊ST國瓷的價(jià)格卻也能摸高1.97元。股改一年之中，貴州茅臺的價(jià)格越走越高，成為中國股市的第一高價(jià)股，差一點(diǎn)就上了百元，而＊ST國瓷卻越走越低，屢屢跌停，成為中國股市第一低價(jià)股，面臨著退市的風(fēng)險(xiǎn)。

    圍繞著股改的風(fēng)風(fēng)雨雨，水皮雜談發(fā)表了數(shù)百篇雜談，目前已匯集成中國股市10萬個(gè)為什么系列叢書之四，取名"試錯(cuò)"關(guān)于股改的是是非非，水皮的判斷有對的，也有錯(cuò)的，最大的錯(cuò)誤就是認(rèn)為試點(diǎn)投票中不會出現(xiàn)懸念，而恰恰在第一批試點(diǎn)中清華同方就是沒有能過分類投票表決這一關(guān)，這是水皮雜談這個(gè)欄目有史以來最大的錯(cuò)誤，但是水皮并沒有為此感到丟人現(xiàn)眼，反而為之歡呼雀躍，因?yàn)榍迦A同方的失敗換來的是投資者的希望，證明的也是投資者的力量。

    股改周年，滬深兩市已經(jīng)完成或者進(jìn)入股改程序的上市公司共868家，占1344家應(yīng)改革A股上市公司的65%，對應(yīng)的市值為70%，對應(yīng)的股本為67%。中國證監(jiān)會的發(fā)言人為此總結(jié)了五點(diǎn)成績。

    成績之一是改革認(rèn)識進(jìn)一步統(tǒng)一。共識表現(xiàn)在對股改的必要性和意義的認(rèn)識上，在改革的組織協(xié)調(diào)和分類指導(dǎo)上、對股改與市場穩(wěn)定發(fā)展相結(jié)合上，對改革有利資源優(yōu)化配置和保護(hù)投資者合法權(quán)益以及促進(jìn)提高上市公司質(zhì)量上。

    成績之二是工作機(jī)制逐步完善。表現(xiàn)在股改領(lǐng)導(dǎo)小組的政策配合機(jī)制上，地方政府的組織領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制上，交易所的方案指導(dǎo)機(jī)制上，兩類股東間的溝通協(xié)商機(jī)制上。

    成績之三是股改難題穩(wěn)妥破解。表現(xiàn)在各種類型公司均有了不同的對價(jià)方案，含B股、H股、ADR以及非流通股股東是境外上市公司等各類涉外股改均成功破題。

    成績之四是改革環(huán)境逐步完善。表現(xiàn)在五部委以超常規(guī)速度出臺了國資管理、會計(jì)核算、穩(wěn)收優(yōu)惠、外商投資、增持回購、股權(quán)激勵、市場穩(wěn)定等多方面的配套政策、社會輿論的積極評價(jià)。

    成績之五是改革成效初步顯現(xiàn)。表現(xiàn)在促進(jìn)了兩類股東的共贏，改善了上市公司的資產(chǎn)狀況和業(yè)績，清理了資金占用和違規(guī)擔(dān)保，提高了分紅水平，解決了早期公募法人股和內(nèi)部職工股上市流通的問題。

    水皮抄錄證監(jiān)會發(fā)言人的講話，深深體會到尚福林為推動股改而在部委協(xié)調(diào)上所耗費(fèi)的心血，五點(diǎn)被管理層聊以自慰的成績只有最后一條才和投資者直接相關(guān)。當(dāng)證監(jiān)會主席本非尚福林所愿，當(dāng)證監(jiān)會主席難，當(dāng)一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)股改的證監(jiān)會主席難上加難，尚福林不容易。

    尚福林是不容易，但是投資者更不容易。股改周年的日子，水皮的身邊總是響起浙江那個(gè)女老板的哭聲。當(dāng)年她30萬入市全線被套，2004年初"國九條"頒布后又借40萬入市扳本，到2005年5月26日給水皮打來求救電話時(shí)，又賠進(jìn)去了30萬，為還借債，她居然想到了請水皮幫助聯(lián)系賣腎還錢。水皮沒有辦法，只有勸她堅(jiān)持，她5元買的中石化，當(dāng)時(shí)已經(jīng)跌至3.5元左右，但是話是這樣講的，水皮的心中也沒有底，因?yàn)樵谥惺@波行情起來之前曾經(jīng)在2.40元左右長期臥底，而在此后的6月6日，中石化跌至了最低點(diǎn)3.20元。水皮現(xiàn)在最想知道的是，她有沒有堅(jiān)持一下，中石化很快就成為中國股市反轉(zhuǎn)的領(lǐng)頭羊，同年8月11日就走到了4.66元，2006年1月19日突破5元大關(guān)，現(xiàn)在已經(jīng)站在了6元之上，她不但沒有虧損，而且還能有20%的回報(bào)。

    什么時(shí)候耳邊會響起她報(bào)平安的電話呢？

來源：中華工商時(shí)報(bào)

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