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行情與"5·19"形似而神不似

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2006年05月19日 17:02

    七年前的5月19日是一次井噴行情的開始，而今年的5月19日(今天)，股市的一輪類似井噴的"瘋牛"行情已經(jīng)提前發(fā)動(dòng)，目前正處在似調(diào)整非調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)刻。

    如果就此鳴金收兵，那么，此次的"5·

    19"除了變起點(diǎn)為終點(diǎn)外，可以說(shuō)同歷史上的"5·19"幾無(wú)二致。但行情如果在稍事休息之后又再次卷土重來(lái)，那么，今年的"5·19"就有可能成為一個(gè)今非昔比的大牛市的加油站。

    與"5·19"行情形似

    在今年"5·19"之前發(fā)動(dòng)的這波"瘋牛"行情，同七年前的"5·19"最大的形似之處，就是成交量迅速放大，推動(dòng)指數(shù)快速上升；就成交量而言，已經(jīng)超過(guò)了當(dāng)年的"5·19"。不過(guò)，上證指數(shù)雖然在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)連續(xù)突破了1400點(diǎn)、1500點(diǎn)和1600點(diǎn)三個(gè)大關(guān)，比起在一個(gè)多月內(nèi)從1059點(diǎn)猛升至1756點(diǎn)的"5·19"行情則猶有一段不小的差距。

    同七年前的"5·19"一樣，本次行情啟動(dòng)的內(nèi)因主要是政策做多。七年前，管理層連續(xù)出臺(tái)了一系列有利于造好股市的政策，于是才有了"5·19"行情的井噴。本輪"瘋牛"行情的背景是，股市雖然走出了"千點(diǎn)論"的陰影，但久久突不破千三屏障。這不僅影響股改大局，對(duì)融資功能的恢復(fù)也是極為不利的。無(wú)論是年內(nèi)基本完成股改，還是盡快恢復(fù)融資功能，都需要具有可承接力的上升行情。

    市場(chǎng)基礎(chǔ)已大不相同

    七年前的《人民日?qǐng)?bào)》特約評(píng)論員文章對(duì)"5·19"有一個(gè)"恢復(fù)性上漲"的評(píng)價(jià)，現(xiàn)在看來(lái)，至多只是一種良好愿望的表示。由于相關(guān)政策的著力點(diǎn)僅僅在于"造勢(shì)"而非"造血"，僅僅創(chuàng)造了有利于活躍交易的氛圍，并沒有從根本上提高股市的投資價(jià)值，其最終結(jié)果與初始目的大相徑庭也就不足為奇了。

    七年過(guò)去了，在股權(quán)分置這個(gè)股市的最大弊端終于有可能通過(guò)股改得以根本解決的前提下，加上再融資和IPO規(guī)則根據(jù)市場(chǎng)化原則進(jìn)行了力度較大的修改，滬深股市應(yīng)該有條件來(lái)發(fā)動(dòng)一輪比當(dāng)年"5·19"更波瀾壯闊的大行情。這是本次行情同七年的"5·19"最大的不同之處。

    不要被局部牛市沖昏頭腦

    毫無(wú)疑問(wèn)，重提"5·19"，任何時(shí)候都不能只記得它其實(shí)并不是最重要的外形特征，而偏偏忘記了最不該忘記的內(nèi)在精神和重要教訓(xùn)。正如尚福林主席所指出，啟動(dòng)"新老劃斷"并不意味著股權(quán)分置改革的任務(wù)已大功告成。

    在具有很大不確定性的情況下，與其過(guò)早被局部牛市沖昏頭腦，還不如理性地重溫一下當(dāng)初《人民日?qǐng)?bào)》評(píng)論員文章關(guān)于"恢復(fù)性上漲"的提法為好。

    筆者以為，這個(gè)口徑，同新華社最近連續(xù)發(fā)表的兩篇文章所一再?gòu)?qiáng)調(diào)的理性觀點(diǎn)應(yīng)該是比較吻合的。

來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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