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黃湘源:一日之差和一分之差

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2006年06月12日 16:53

    節(jié)后第一個(gè)交易日，沉寂半年之久的G長電突然發(fā)威，大漲8.18%。人們搜遍一切有關(guān)的當(dāng)日信息都沒有找到合理的答案，而一日之后的一則公告終于讓人恍然大悟。原來，其潛在的上漲動(dòng)力是G長電大股東2.5億股增持行動(dòng)。

    公告顯示，大股東此次增持，是在4月30日得到證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的。按理說，這一消息本應(yīng)該在在節(jié)后開市的第一時(shí)間公諸于眾，然而不知為何，公告延遲了一天。

    故意延遲披露有玄機(jī)

    5月8日，G長電成交近1.5億股，開盤價(jià)6.61元就是當(dāng)日最低價(jià)，且收盤價(jià)與增持的目標(biāo)價(jià)位只有一分之差。這不能不讓人懷疑，延遲披露中有什么玄機(jī)。

    玄機(jī)一如果大股東有心在更低的價(jià)位收集籌碼，一天的時(shí)間差就是難能可貴的機(jī)會(huì)。

    玄機(jī)二如果大股東有意進(jìn)行利益輸送，那么，這一天的工夫無疑也是天賜良機(jī)。

    玄機(jī)三有關(guān)的合作者有可能根本就是事先出謀劃策的參與者，這一天的故意拖延也有可能是一種另類形式的報(bào)答；而施報(bào)者其實(shí)也可以說是受惠者。

    其實(shí)，相比于這一切一切的玄機(jī)來，最大的玄機(jī)還是G長電大股東此次突如其來的增持行動(dòng)。G長電自去年8月實(shí)施股改方案之后，其股價(jià)長期潛伏在7元下方。而根據(jù)該公司擬派發(fā)權(quán)證的方案，5.5元行權(quán)價(jià)＋1.8元權(quán)證收購價(jià)，其股價(jià)的合理價(jià)位無論如何也可以達(dá)到7.30元。

    因此，大股東此次增持，可以理解為大股東發(fā)出的一個(gè)對股價(jià)有信心的信號(hào)，或者為即將實(shí)施的權(quán)證計(jì)劃作準(zhǔn)備。但盡可以光明正大地明示于眾，不必搞一日之差的小動(dòng)作呀！

    信息披露應(yīng)循規(guī)蹈矩

    值得注意的是，G長電大股東所持有的股份有一個(gè)與眾不同的限售條件，即在2015年之前，其持有的股份占總股本的比例將不低于55%，但在股改后增持的股份的上市交易或轉(zhuǎn)讓不受上述限制。這就是說，這次的增持與其說是一個(gè)護(hù)盤行動(dòng)，不如說是一次尋租行為。

    考慮到這一點(diǎn)，不僅一日之差大有值得講究之處，就是7元上下的一分之差也不是沒有意義的，至少它有可能包含了從6.61元到7.01元的4毛利潤，將來還可能增加從7元到7.30元的3毛利潤。如果將來的股價(jià)能達(dá)到7.30元上方，那么，就連其通過獲派權(quán)證和收購權(quán)證所增加持有的股份也將大獲其利了。在全流通條件下，大股東動(dòng)流通股的賺錢腦筋，本無可非議，但問題在于信息披露不能不循規(guī)蹈矩。否則，豈不又回到了“近水樓臺(tái)先得月”的時(shí)代？

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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