近日，不僅恢復IPO的呼聲甚囂塵上，再融資更是有點迫不及待。
盡管中信證券有許多的理由為G申能再融資未雨綢繆，但原增發(fā)決議到期顯然并不是再融資開閘的理由。自從股改開始以來，許多上市公司公開表示了再融資的意向，其中通過股東大會形成決議的就有數十家之多，加上原決議未到期或到期后又延期的，早已超過上百家。
如果一切依照上市公司的意愿行事的話，那么，再融資的閘門根本就不用關了，還用得著等到今天？
再融資迫不及待的最大理由和恢復IPO如出一轍，都是受李青原提出的新老劃斷標準的誤導。其實，尚福林主席在今年1月7日的講話中說得很清楚：市場融資功能的恢復取決于幾個因素：一是看整個股權分置改革的進展情況；二是看市場的預期；三是要有一些相應的配套政策措施推出，以保證市場的穩(wěn)定。目前，股改進度雖然已經完成了六七成，然而，行百里者半九十，越到后面攻堅的任務越艱巨，影響市場預期和大局穩(wěn)定的因素也就更為敏感，任何微小舉動都有可能成為壓死駱駝的最后一根稻草，更何況IPO和再融資？
IPO暫停了幾年，雖然有些急于融資的企業(yè)等不及了去海外上市，天也沒有塌下來。相比之下，再融資不過暫停了一年，原來有再融資計劃的大多通過了延期決議，即使再到期也還可以再延期，應該不至于對大局對企業(yè)有太嚴重的影響。相反，如果急于恢復再融資，加上IPO也將緊跟而上，那就決不可能是無足輕重的個別市場行為，而是動輒幾千億元的規(guī)模的擴容壓力。要說這不會分流資金，不會沖擊行情，不會影響股改，純屬自欺欺人的鬼話。
對于中國股市來說，當務之急是股改而不是融資、再融資。而股改順利進展的關鍵，則在于維護投資者利益，穩(wěn)定市場預期。把恢復融資功能說成股改成功的標志，聽起來似乎很有道理，其實并不是真正從投資者利益出發(fā)，而是站在融資者的立場，為融資者及相關利益團體代言。在“重融資輕回報”的傾向沒有得到根本糾正之前，過早地恢復再融資和融資行為，無非是以犧牲投資者利益為代價去遷就那些借融資謀特殊利益者的利益主張，這勢必動搖廣大投資者的信心，嚴重影響市場穩(wěn)定，對于股改目標的完成也是極為不利的。 |
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