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匯通水利:關(guān)于淳大酒店的兩個(gè)不解

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2006年05月22日 16:00

匯通水利 (000415)擬將所持有上海淳大酒店投資管理有限公司29.38%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，作價(jià)人民幣8630萬(wàn)元，預(yù)計(jì)將獲2100萬(wàn)元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益。

評(píng)析：正值股改停牌的敏感時(shí)期，公司拋出此項(xiàng)利好，當(dāng)然有目的。單純看公告，你可能會(huì)有疑問(wèn)：淳大酒店值這么多錢嗎？要知道，它一直到現(xiàn)在還處于虧損階段呢，2005年全年虧損919萬(wàn)元，2006年一季度虧損532萬(wàn)元，一直到2005年6月底，該酒店的帳面凈資產(chǎn)總額為1.75億元。但是，經(jīng)評(píng)估，它的凈資產(chǎn)值卻高達(dá)2.9億元，假如你身處異地，你可能會(huì)起疑心：一家尚處于虧損的酒店，資產(chǎn)評(píng)估率居然增值66%左右？但假如你身在上海，你對(duì)“淳大酒店評(píng)估增值66%”一事不覺奇怪，可能更會(huì)奇怪另一件事：它怎么會(huì)虧損呢？因?yàn)榇敬笕f(wàn)麗酒店在上海浦東新區(qū)的世紀(jì)公園附近，是一家五星級(jí)酒店。而在上海，近年五星級(jí)酒店的日子好過(guò)得不得了。請(qǐng)看一份數(shù)據(jù)：上海頂級(jí)酒店市場(chǎng)在2004年的平均入住率達(dá)到80%，平均房?jī)r(jià)超過(guò)170美元。截至2005年3月，上海五星級(jí)酒店的平均入住率達(dá)到72%，平均房?jī)r(jià)為190美元。盡管平均入住率與2004年同期保持同一水平，上海五星級(jí)酒店的平均房?jī)r(jià)卻引人注目地上浮了37%。與此同時(shí)，北京五星級(jí)酒店的平均入住率約65%，平均房?jī)r(jià)約130美元。在上海投資高星級(jí)酒店，目前回報(bào)率可以達(dá)到7%-8%，高于全球業(yè)酒店投資的平均水平。而從時(shí)間上看，淳大酒店成立于2001年7月，當(dāng)時(shí)上海樓市尚未啟動(dòng)，該酒店的造價(jià)應(yīng)該不會(huì)高到哪里，這種情況下，它為什么還虧損呢？

來(lái)源：中金在線

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