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只有踏平千三才能穩(wěn)定股改信仰！

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2006年02月27日 14:15

侯寧

    從去年3月到現(xiàn)在，又見“兩會”，又見到了代表們關(guān)于股市的提案，想來也便是轉(zhuǎn)眼間的事情，但同是“兩會”期間的中國股市卻已經(jīng)變了許多。不變的是領(lǐng)導(dǎo)忙，代表忙，記者忙……各類媒體都在講一個(gè)字：忙！都在說兩個(gè)字：熱鬧！都在找三個(gè)字：大方向！

    而同領(lǐng)導(dǎo)、代表和記者們的忙不同，中國證券市場的投資者也都在“�！保徊贿^，卻是“茫然”的“茫”——面對大盤在千三關(guān)口的上竄下跳，多數(shù)投資者想必都有些退縮，都采取了觀望策略。即便是專業(yè)的分析師，也明顯分成了幾個(gè)派別。

    這也難怪，就像去年股權(quán)分置改革破題之后市場人士炒作一團(tuán)的亂像一樣，在任何事情的緊要關(guān)口，總是會有分歧出現(xiàn)的。相比之下，如今的態(tài)勢已經(jīng)溫柔多了。畢竟，那時(shí)吵的是“政治底”，事關(guān)中國股市、中國金融改革乃至中國市場經(jīng)濟(jì)改革的前途；而現(xiàn)在吵的是“政策底”，只關(guān)系到股市“火鍋”的熱度和中短期的投資策略。

    然而，即便如此，我也不以為現(xiàn)在的股市已經(jīng)變得“好玩”。因?yàn)槎喾疥嚑I如果不堅(jiān)決攻過千三這一“三八線”(大致在1280--1350)，那么“空軍”便極有可能攜新老劃斷、股市擴(kuò)容、鎖籌流通、業(yè)績下滑等“重磅”武器，把投資心理重新壓制回“政治底”防御預(yù)期上。

    關(guān)鍵時(shí)刻，關(guān)鍵點(diǎn)位，氣可鼓，不可泄，道理就在這里。至少，要在1300一線形成膠著。

    去年11月，我撰文講過政府監(jiān)控中石化走勢的必要性，現(xiàn)在看來，這個(gè)必要仍然存在，但也到了需要發(fā)掘新的領(lǐng)漲龍頭的時(shí)候了。中石化不能大跌，或許還要繼續(xù)緩漲，但這個(gè)新龍頭卻需要大漲以帶動人氣，引導(dǎo)新的股市預(yù)期。而“口碑不太好”的G長電、G寶鋼，都可以擔(dān)任這樣的角色。因?yàn)閴艛喔拍罟蒅長電有補(bǔ)漲要求，而寶鋼鋼材降價(jià)的“噩耗”被報(bào)出來，想必也是滯后的，更何況它還有“寶馬聯(lián)盟”、權(quán)證因素以及QFII的持續(xù)青睞。正好，他們也可以借此機(jī)會“洗洗罵名”。

    當(dāng)然，有類似建行這樣的“地價(jià)”大藍(lán)籌“特事特辦”IPO一把，我想A股市場也未必便不能接受，或許，還能由此誕生又一個(gè)新的龍頭。2003年的長電IPO不就伴演了這樣的角色么？

    事實(shí)上，股改進(jìn)行到這個(gè)時(shí)候，才是正需要使勁的緊要處。從998到1308的行情，可以說是報(bào)復(fù)性“反彈”，可以說是革命性“轉(zhuǎn)折”，但斷言“大牛市來了”卻是缺少底氣的，充其量可以認(rèn)為是“大牛市有了苗頭”。我寫過“變盤在望”的文章，寫過“牛來了？”的文章，也寫過“天亮了”的文章，但卻始終沒敢做“大牛市”斷言，原因就在于謹(jǐn)慎。因?yàn)樵炀鸵徊ù笈Ｊ�，我們需要克服的困難還很多。市場因素之外，我們甚至還不得不考慮金融政策失誤等。

    但不管怎樣，筆者春節(jié)后在博客中所說的股改成功新標(biāo)準(zhǔn)卻是不容置疑的，即不穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)卣镜角痪€之上，股改便算不得成功。有人說，千三不過是個(gè)整數(shù)，沒什么實(shí)際意義，但我要說，千三還不止是一個(gè)簡單的整數(shù)關(guān)口，對這個(gè)多年來中國股市的政策底部而言，它早已蝶化為一個(gè)價(jià)值樞紐，一種關(guān)于股改悲喜的信仰，一個(gè)關(guān)于牛熊分界的界碑。

    在新的G指數(shù)從影響力上徹底取代上證綜指之前，千三就是“千山”，爬過了“千山”，股市長征才可能最終接近成功。這就像紅軍爬過了雪山草地一樣，雖然還沒有到達(dá)延安，但在毛澤東看來，根據(jù)地已經(jīng)到手了。

    因此，在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)上，站在風(fēng)口浪尖的監(jiān)管層還需要繼續(xù)把握住“日月旋轉(zhuǎn)”的軌跡，不能有絲毫放松。原因很簡單，現(xiàn)在放任一個(gè)還不是市場的市場回歸“市場化運(yùn)行”，就等于把正在蛻變中的少年放到成人競技場上去“平等”搏殺。

    誰都知道，由于不能做空，中國股民都是有“牛市情結(jié)”的，所以，去年兩會期間，大家便都在呼喚牛市。記得當(dāng)時(shí)，《證券市場紅周刊》還組織了一次二級市場研討會，試圖打造中國股市的“遵義會議”，而第一證券也為股評家周偉成組織了三場報(bào)告會，結(jié)果是場場爆滿，股市也確乎有了些表現(xiàn)。但其后，股市卻一路下滑，形成了一個(gè)擊破1300后最為急促的“空頭陷阱”，最低到達(dá)998點(diǎn)。而此前發(fā)生的，便是溫總理在兩會后針對股市的著名講話，以及隨后展開的股權(quán)分置改革。

    而今，又是兩會，“利好話語”多多，股改也已過半，形勢總體向好，但越到后來，變數(shù)就越多：外資放進(jìn)來了，中石化等核心企業(yè)要股改，一堆最爛的上市公司也“涉險(xiǎn)”沖關(guān)……此時(shí)，如果二級市場也不合時(shí)宜地再度萎靡，其結(jié)果必然又是“天怒人怨”。

    概而言之，既要應(yīng)對金融開放，又要夯實(shí)股市基礎(chǔ)，還要維護(hù)二級市場穩(wěn)定，忙過“兩會”之后，監(jiān)管層身上的擔(dān)子依然不輕。

來源：中金在線

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