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質(zhì)疑下單直播：瑞銀個案的普遍性意義有多大

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2003年08月25日 13:57

侯寧

    中國股票市場炒作QFII已經(jīng)不是一天兩天的事了，但像近兩天這樣集中而又有規(guī)模的炒作瑞銀華寶或曰瑞銀證券這樣的QFII還是第一次。

    為什么？因為作為第一批被證監(jiān)會審核通過的QFII，瑞銀終于投入了白花花的銀子，入市了。而且，最關鍵的是，瑞銀的北辦首席代表以及證券部主管都接受了記者采訪，在大談其投資理念的同時，也明確說明了瑞銀首次投資的四只股票的具體名稱：寶鋼、中興通訊、上港集箱、外運發(fā)展等赫然在目，投資資金量也說得一清二楚！一夜之間，瑞銀華寶立刻名聲大噪，其投資選擇似乎成了中國股市的風向標。于是，有好事者大發(fā)感慨：人家瑞銀和中國的傻券商就是不一樣。咱國內(nèi)的券商買什么股票是惟恐投資者知道，整天辟謠還來不及；而瑞銀買股卻是大張旗鼓，又是發(fā)新聞，又是上電視，這種透明辦事的風格果然與眾不同，而且，所買的“四大天王”當天就漲。真是讓人佩服得很。

    7月9日，瑞銀是上午買股，下午就接受記者采訪。場內(nèi)場外的動作一氣呵成。筆者初聞此事，以為是訛傳，繼而想到這可能是“托市”之舉。否則，瑞銀華寶怎么會“一反常態(tài)”，公開自己的入市投資組合呢？筆者還沒聽說哪家國外券商在自己的季報或年報(如果是上市公司或基金)公布之前，就公布自己買了什么股票的。后來，有朋友一席話點醒了筆者。這位人士指出，瑞銀就不能自己炒作一下自己的股票嗎？以前國內(nèi)投資機構暗著炒作自己的股票，借的是莊托或股評家的嘴和筆�，F(xiàn)在國內(nèi)市場如此低迷，市場人士先是盼著社�；鹑胧衼碚裙芍�，可社�；鸩粻帤猓偸潜惶�，于是便被性急的人大批特批了一通。如今身上裹著靈光的QFII終于入市了，市場期待知如此之高，人家就不能利用一下嗎？誰讓你們媒體老記們和套牢族一樣，對瑞銀華寶等名號敬若神明呢？況且，人家還真的有自己的一些先進國家的先進理念。

    瑞銀華寶中國證券部主管袁淑琴在表示有信心長期投資四大天王之后說，這只是象征瑞銀入市的一個重要行動，在儀式之后還會繼續(xù)買，以后也不是每買一只股票都會披露的。這最后一句話非常關鍵。但瑞銀已經(jīng)達到了他的目的：首先，他借用媒體為自己的公司做了一次成功的公關宣傳；其次，他為自己買入的股票成功地免費進行了一次投資價值分析；再次，瑞銀的“四大天王”也果然不負眾望，放量上揚，并帶動積弱的股指攜量沖高，讓許多盼望股指上揚的投資者看到了獲利或解套的希望！

    不僅如此，袁淑琴女士在接受記者采訪時還談到了瑞銀對當前股市的總體看法。她表示，瑞銀對A股市場有比較平穩(wěn)的看法。認為“A股市場從2001年中期就跌下來，到現(xiàn)在這個水平應該比較平穩(wěn)”，當然，“瑞銀不會太注重暫時的震蕩，更主要是看公司的素質(zhì)”。這一表態(tài)雖然只是寥寥數(shù)語，但對大多數(shù)還對股市存在悲觀看法的人來講，不啻為一劑及“效特靈”牌強心劑。而對于那些總擔心“國有股沒減持市場便如何如何”的人而言，瑞銀的表態(tài)則讓他們頗為尷尬：你看，人家瑞銀這樣成熟的證券公司都認為市場會平穩(wěn)運行，你還瞎擔心什么？

    不是嗎？人家瑞銀北辦的首席也說了：我們同樣要面對這個市場里面諸如國有股減持、公司治理結構等等問題。我們要加強與中國的監(jiān)管部門和國內(nèi)同行的合作，參與解決這些問題，因為在這個市場中我們也有利益。對瑞銀和野村來說，中國股市是“帶刺的玫瑰”，很有誘惑力也有許多的問題，但QFII們不會就此因噎廢食。瑞銀反駁以成熟市場為標準的“純粹市場”觀點，表明它深知“中國特色”而敢于如此敲鑼打鼓地入市，這會對投資者堅定信心可是居功至偉。

    但這位朋友也提出一個問題：瑞銀這么做，后至者野村以及國內(nèi)的券商基金等是否也可以效法？如果是，則中國股市今后會否唯外國機構投資者馬首是瞻；如果不是，則市場人士是否應該反思：瑞銀個案的普遍性意義究竟有多大？

來源：經(jīng)濟參考報

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