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民生證券懸念：雙董事會(huì)共存多久？

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2006年05月09日 13:53

侯寧

    在外界看來(lái)，民生證券內(nèi)部最近出現(xiàn)的幾次變故的確有些費(fèi)解。5月12日是證券期貨行業(yè)經(jīng)歷“非典”特別長(zhǎng)假后的第一個(gè)工作日：滬深兩市及期貨市場(chǎng)恢復(fù)交易，業(yè)內(nèi)工作人員開(kāi)始正常上班。

    這天上午，位于北京市長(zhǎng)安街遠(yuǎn)洋大廈的民生證券總部，卻發(fā)生了一件令人意想不到的事：“新一屆董事會(huì)”宣布現(xiàn)任董事會(huì)已被股東大會(huì)中止，準(zhǔn)備接交工作；而現(xiàn)任董事會(huì)及管理層卻稱這根本不合乎相關(guān)法規(guī)，拒絕合作。

    在這個(gè)國(guó)內(nèi)首家由民營(yíng)資本控股的券商中，兩個(gè)月前剛剛完成了“高層換血”，而現(xiàn)在卻同時(shí)出現(xiàn)了彼此都認(rèn)為合法的兩個(gè)董事會(huì)�！靶露聲�(huì)”的出臺(tái)

    發(fā)生在遠(yuǎn)洋大廈的董事會(huì)風(fēng)波，根源卻在中原重鎮(zhèn)鄭州市。

    據(jù)記者了解，到遠(yuǎn)洋大廈接手工作的新董事會(huì)產(chǎn)生于4月28日鄭州召開(kāi)的民生證券2002年股東大會(huì)上。新老董事會(huì)的較量由此開(kāi)始。

    從新任董事會(huì)董事長(zhǎng)岳獻(xiàn)春交給記者的股東會(huì)決議中可以看出，民生各方股東爭(zhēng)執(zhí)的根子早已埋下，只不過(guò)是在鄭州會(huì)議上集中爆發(fā)而已。

    這份資料顯示，民生證券14家股東均委派代表出席了當(dāng)時(shí)的會(huì)議，代表股權(quán)比例100%。其中中國(guó)泛海控股有限公司岳獻(xiàn)春代表出席會(huì)議，代表出資24000萬(wàn)元，持股比例18.716%，為第一大股東。而山東高新技術(shù)投資、南陽(yáng)金冠集團(tuán)、河南花園集團(tuán)、中國(guó)船東互保協(xié)會(huì)、鄭州銀證實(shí)業(yè)、河南蓮花味精集團(tuán)、新鄉(xiāng)白鷺化纖集團(tuán)、山東魯信實(shí)業(yè)、河南旅游集團(tuán)、山東國(guó)際信托、鄭州銀利實(shí)業(yè)、中國(guó)長(zhǎng)城鋁業(yè)和河南隆豐物業(yè)管理有限公司等13家股東分別占有民生證券的股權(quán)比例為16.199%、10.529%、10.138%、9.358%、8.796%、6.239%、6.239%、4.137%、3.010%、2.824%、1.431%、1.192%和1.192%。

    會(huì)議內(nèi)容包括審議2002年股東報(bào)告等六項(xiàng)內(nèi)容。當(dāng)天上午10：30，民生總裁馬慶泉受席春迎董事長(zhǎng)委托作了2002年董事會(huì)工作報(bào)告等等。下午，股東會(huì)上風(fēng)云突變。據(jù)岳獻(xiàn)春介紹，下午，“由于董事長(zhǎng)席春迎不能完全履行其會(huì)議主持人的職責(zé)”，而且在南陽(yáng)金冠、蓮花味精、新鄉(xiāng)白鷺和花園集團(tuán)等4家股東代表中途退場(chǎng)的情況下，中國(guó)泛�？毓傻�10家股東單位代表(代表股權(quán)比例共計(jì)66.856%)，一致通過(guò)了“關(guān)于更換股東大會(huì)主持人的提案”，并決定由岳獻(xiàn)春主持股東會(huì)會(huì)議。會(huì)議最終形成了《股東會(huì)決議》和《股東會(huì)紀(jì)要》。

    5月10日，中國(guó)泛海等上述10家股東代表在北京月亮河度假村繼續(xù)召開(kāi)會(huì)議。會(huì)議通過(guò)了：否決原來(lái)的董事會(huì)報(bào)告和財(cái)務(wù)工作報(bào)告，要求重新審定2002年財(cái)務(wù)報(bào)告；改組民生證券董事會(huì)；選舉岳獻(xiàn)春等7人為公司董事等多項(xiàng)提案。

    由中國(guó)泛海等10家單位組成的股東會(huì)認(rèn)定，以上會(huì)議結(jié)果均被代表了民生證券公司66.856%的股權(quán)比例的10家股東認(rèn)可，根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》的相關(guān)規(guī)定，超過(guò)公司總股本2/3的股權(quán)比例代表，即可依法產(chǎn)生新的董事會(huì)，且董事會(huì)決議有法律效力。至此，民生證券新一屆董事會(huì)宣布正式誕生。

    但對(duì)“原董事長(zhǎng)”席春迎為何無(wú)法履行主持人等職責(zé)以及南陽(yáng)金冠等4家股東中途退場(chǎng)等關(guān)鍵問(wèn)題，記者12日求證于新任董事長(zhǎng)岳獻(xiàn)春和監(jiān)事長(zhǎng)南鳳蘭時(shí)，均因各種理由無(wú)法得到明確答案。但當(dāng)天，岳獻(xiàn)春在進(jìn)入民生總部之前對(duì)到場(chǎng)記者表示，現(xiàn)任董事會(huì)存在嚴(yán)重問(wèn)題，包括濫用股東資金、不合理法定分配公積金和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等，他們這樣做，完全是為了維護(hù)股東的合法權(quán)益，維護(hù)民生證券的正當(dāng)利益。

    真相到底如何，目前還無(wú)法完全明晰。但泛海的看法讓記者想起了國(guó)務(wù)院發(fā)展中心陳淮前不久在本報(bào)舉辦的“董事會(huì)治理”論壇上所說(shuō)的：董事會(huì)應(yīng)做的第一件事是維護(hù)出資人利益，第二件事是協(xié)調(diào)出資人和企業(yè)中其他人的利益關(guān)系。“老”董事會(huì)的說(shuō)法

    令人疑惑的是，同樣的事情，到了“老董事會(huì)”及席春迎為首的現(xiàn)任管理層那里，卻是另外一種說(shuō)法。

    在4月28日是否召開(kāi)股東大會(huì)一事上，對(duì)峙雙方便存在激烈爭(zhēng)執(zhí)。據(jù)民生現(xiàn)任管理層介紹，民生證券原定股東會(huì)在北京召開(kāi)，后考慮到“非典”因素，根據(jù)大多數(shù)股東要求擬將會(huì)議延期。但中國(guó)泛海一再要求如期進(jìn)行。在不得已的情況下，股東大會(huì)改在鄭州市進(jìn)行。但令他們始料不及的是，泛海違反《公司章程》，臨時(shí)提出會(huì)議議題，嚴(yán)重?cái)_亂會(huì)議秩序，出現(xiàn)了使會(huì)議無(wú)法正常進(jìn)行的異常情況。

    由于會(huì)議地是在鄭州，來(lái)不及向北京證管辦匯報(bào)請(qǐng)示，公司便于次日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)鄭州特派辦匯報(bào)情況。中國(guó)證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部委派機(jī)構(gòu)處副處長(zhǎng)牛雪峰前往會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)。據(jù)了解，牛到達(dá)后，立即召集主要股東代表，建議會(huì)議延期進(jìn)行。而泛海方面認(rèn)為證監(jiān)會(huì)對(duì)無(wú)權(quán)干涉，堅(jiān)持會(huì)議按期進(jìn)行。

    在此情況下，會(huì)議按時(shí)進(jìn)行。在對(duì)《民生證券度財(cái)務(wù)工作報(bào)告》進(jìn)行審議時(shí)，部分股東認(rèn)為沒(méi)有完成年初公司股東會(huì)下達(dá)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，除了市場(chǎng)行情低迷、增資擴(kuò)股剛剛完成、綜合類券商業(yè)務(wù)平臺(tái)需要搭建外，更重要的原因是個(gè)別股東即中國(guó)泛�？毓梢约班嵵菔秀y正實(shí)業(yè)公司等的違規(guī)行為嚴(yán)重影響了民生的正常經(jīng)營(yíng)。

    對(duì)此，河南蓮花味精、花園集團(tuán)、新鄉(xiāng)白鷺等股東代表要求調(diào)查泛海和銀正等是否具備股東資格問(wèn)題，并認(rèn)為在其出資問(wèn)題得到落實(shí)之前，本次股東會(huì)不應(yīng)行使其表決權(quán)。

    鑒于這種局面，牛雪峰當(dāng)即表示：泛海的問(wèn)題若屬實(shí)，作為監(jiān)管部門，有責(zé)任認(rèn)真查處。在目前情況下，各股東要以大局為重，保持公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定，保持公司員工的穩(wěn)定，防止突發(fā)事件的發(fā)生。有關(guān)股權(quán)的糾紛，應(yīng)通過(guò)法律渠道解決。要求公司將上述有關(guān)股東反映的情況，盡快形成書(shū)面材料向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告。

    而此時(shí)，中國(guó)泛海委派的代表提出了“臨時(shí)動(dòng)議”：更換主持人；改組董事會(huì)；改選董事長(zhǎng)，并散發(fā)了事先印好的投票表決表。

    而“部分股東”代表認(rèn)為臨時(shí)動(dòng)議超出了本次會(huì)議的議題，不符合《公司章程》的規(guī)定，沒(méi)有提前15天通知各位股東，不應(yīng)列入會(huì)議議題。

    據(jù)介紹，會(huì)議主持人席春迎考慮到股東之間分歧較大，有關(guān)問(wèn)題比較嚴(yán)重，會(huì)議無(wú)法繼續(xù)進(jìn)行，當(dāng)即宣布休會(huì)，待有關(guān)問(wèn)題落實(shí)后再行復(fù)會(huì)。而這一條，則是中國(guó)泛海等講的“主持人無(wú)法履行職責(zé)”的來(lái)龍去脈。泛海用資本發(fā)言？

    至此，雙方分歧表面看已經(jīng)清楚，即彼此認(rèn)為對(duì)方都有違規(guī)違法行為。因此，只能通過(guò)資本的力量，依靠股東大會(huì)這一合法途徑通過(guò)相關(guān)決議，實(shí)現(xiàn)一方“一統(tǒng)江湖”的目的。

    作為第一大股東，泛海顯然更有實(shí)力�！胺汉Ｏ怠弊鳛橘Y本市場(chǎng)中民營(yíng)企業(yè)的代表之一，其資本實(shí)力已經(jīng)非常強(qiáng)大，其創(chuàng)始人盧志強(qiáng)先生現(xiàn)任全國(guó)工商聯(lián)常委。

    此次，泛�？毓陕�(lián)合了山東高新等10家股東，憑借其66.856%的(剛剛超過(guò)2/3股權(quán))股東權(quán)益，在股東會(huì)上提出成立新的董事會(huì)向現(xiàn)任董事會(huì)挑戰(zhàn)，顯示了其必勝的決心。如果成功，此舉可成為合理合法的應(yīng)用資本話語(yǔ)權(quán)的改組董事會(huì)榜樣。

    但現(xiàn)任民生證券董事會(huì)和管理層仍有南陽(yáng)金冠、蓮花味精、新鄉(xiāng)白鷺和花園集團(tuán)等4級(jí)大股東(占有民生33.144%的股東權(quán)益)支持他們。

    而民生董事會(huì)認(rèn)為泛海的資本話語(yǔ)權(quán)來(lái)源的合理性仍存疑問(wèn)。目前，其手里還有兩張牌：一是泛�？毓纱嬖谧兿喑樘淤Y金外，收購(gòu)股權(quán)中存在違規(guī)現(xiàn)象。本次股東大會(huì)前，除其擁有的18.716%(中國(guó)泛海控股)和中國(guó)船東互保協(xié)會(huì)擁有的9.358%股權(quán)，又收購(gòu)了其他小股東股權(quán)，目前其名義持股比例接近50%。這違反了中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券公司監(jiān)管的若干意見(jiàn)》中“單個(gè)股東直接或者間接向證券公司投資的總金額不得超過(guò)該證券公司注冊(cè)資本的百分之二十”的規(guī)定。

    二是河南隆豐物業(yè)的股權(quán)歸屬問(wèn)題。隆豐只占民生證券1.192%(出資1529萬(wàn)元)的股權(quán)，沒(méi)有這部分股權(quán)，泛海等只代表股權(quán)65.664%(不足2/3)。這樣，新董事會(huì)的成立就與公司法相悖。民生一位現(xiàn)任高管表示，隆豐的股權(quán)在本次股東大會(huì)前已經(jīng)被轉(zhuǎn)讓出去，因此，新董事會(huì)得不到法律承認(rèn)。

    當(dāng)然，有專業(yè)人士認(rèn)為，第二張牌雖然從法理上看很是關(guān)鍵，但事實(shí)到底如何尚不得而知；現(xiàn)在泛海系實(shí)力強(qiáng)大，現(xiàn)任董事會(huì)到底有多少勝算還不好說(shuō)。

    記者從中國(guó)證監(jiān)會(huì)了解到，雙方針對(duì)此事都上報(bào)了許多材料，互相說(shuō)了一些對(duì)方的問(wèn)題，但此事的處理結(jié)果何時(shí)能出來(lái)還不太好說(shuō)。

    目前，民生的這種內(nèi)部紛爭(zhēng)，最后會(huì)如何演變尚無(wú)法預(yù)料。但“不論誰(shuí)勝誰(shuí)負(fù)，民生證券公司都已經(jīng)成了輸家”，一位券商認(rèn)為，“券商更多是依賴信用謀生，現(xiàn)在這么一鬧，它的內(nèi)部問(wèn)題就讓管理層一覽無(wú)遺”。

    中國(guó)社科院的專家則指出，對(duì)于一個(gè)剛剛成長(zhǎng)起來(lái)的民營(yíng)券商而言，這樣的風(fēng)波昭示了我國(guó)民營(yíng)資本在成長(zhǎng)壯大過(guò)程中難以避免的沖動(dòng)和煩惱，而其引發(fā)的關(guān)于法制與改革、股東權(quán)益和董事會(huì)治理、民營(yíng)企業(yè)的糾紛仲裁等方面的思考，也值得每一個(gè)圖謀宏圖大業(yè)的民營(yíng)企業(yè)家鄭重對(duì)待。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

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