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拿出大智慧迎戰(zhàn)大變局！

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2006年05月07日 12:37

侯寧

    黃昏時(shí)分，茶館小聚，能和解放前老上海炒股的殘存老者相約“侃股”，這種人在新興的中國(guó)股市恐怕為數(shù)極少。而應(yīng)健中便是這樣的人，一來(lái)，這表明應(yīng)先生在“元老”面前的謙卑，二來(lái)，當(dāng)然也說(shuō)明健中兄業(yè)已成“磨”成新股市中的“元老”了。而當(dāng)年上海灘股評(píng)界如今還能有殘存熱情來(lái)重新點(diǎn)評(píng)市場(chǎng)的，大約也剩下了應(yīng)健中等“極個(gè)別”。其余人等，有的被股市“涮”暈，撤了；有的被“黑嘴潮”吞沒(méi)，跑了；有的人積勞成疾，走了；而“鬼才”如童牧野者，也早已金盆洗手當(dāng)作家逍遙去也。

    事實(shí)上，這些“老人”都是當(dāng)年我在中證報(bào)當(dāng)編輯時(shí)熟悉的名字，而之所以想到他們，恰恰是因?yàn)椤霸稀睉?yīng)健中先生近期經(jīng)常和我在本欄“碰面”，讓我真正感受到股市滄桑以及市場(chǎng)的重新熱絡(luò)，而應(yīng)先生有時(shí)分析股市的細(xì)微實(shí)有上海人的專(zhuān)業(yè)風(fēng)范，這更讓我想到了投資股改后中國(guó)股市該有的三大基本認(rèn)識(shí)：一，股市的逆轉(zhuǎn)大局已定，不要被大小震蕩左右了你的投資視野；二，個(gè)人投資中要注重分化大趨勢(shì)，捕捉個(gè)股一定要重質(zhì)量輕概念，重長(zhǎng)遠(yuǎn)輕短線；二，機(jī)構(gòu)投資類(lèi)別的細(xì)分勢(shì)在必行。

    說(shuō)起股市大局，如今當(dāng)然是“喊�！甭暰蓿膊环Ρ^論點(diǎn)。昨日我便看到一論壇帖子，標(biāo)題便叫《堅(jiān)持空頭主義，反對(duì)多頭主義》，可謂旗幟鮮明！但說(shuō)起理由，我想模仿作者的語(yǔ)氣說(shuō)“不外乎如下兩點(diǎn)”：一是中國(guó)崛起的道路不會(huì)一帆風(fēng)順，所以時(shí)刻要做了“空頭主義”準(zhǔn)備；二是中國(guó)股市乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然問(wèn)題多多，因而“在相當(dāng)時(shí)期內(nèi)，相對(duì)看空股市是冷靜明智的選擇”。其實(shí)，類(lèi)似的論調(diào)很多，這就好比有些人總喜歡在憂(yōu)慮中生活，所以做事總一付“如履薄冰”的樣子。雖合古訓(xùn)，但“跟班者”卻很少能開(kāi)心一天。更要命的是，這種人對(duì)事務(wù)量變和質(zhì)變的分界極其麻木，所以等到這些“悲觀主義者”真正竊喜的時(shí)候，大盤(pán)倒可能真的見(jiàn)頂了。

    按照此君的邏輯，筆者去年6月13日發(fā)表的《從官渡之戰(zhàn)看中國(guó)股市大逆轉(zhuǎn)》便簡(jiǎn)直是“天方夜譚”甚至“大逆不道”；而上周五LME三月銅以史無(wú)前例的大陽(yáng)收在6779美金的時(shí)候，是否還有人對(duì)劉其兵去年的堅(jiān)決“做空”報(bào)以同情呢？

    有許多事，的確是“外來(lái)的和尚會(huì)念經(jīng)”，看看匯豐中國(guó)基金經(jīng)理近期的觀點(diǎn)，我想對(duì)投資者是有啟發(fā)的。為什么？因?yàn)槿思夷軓娜虻膭?dòng)態(tài)看中國(guó)，看中國(guó)股市，而我們?cè)S多人眼里，卻只有過(guò)去的“藍(lán)田”，眼前的“剩菜”。這就好比宇航員看地球能立足太空看到這藍(lán)色星球的壯美，而身處沙塵暴中心的人，卻只能感受到地球的糟糕。

    其次我想投資者該注意的，是股改后市場(chǎng)的分化趨勢(shì)。“二八”、“一九”都是表象，他們出現(xiàn)也早不是近期的事了，說(shuō)明這是趨勢(shì)。所以投資者選股調(diào)倉(cāng)的時(shí)候如果碰到這個(gè)硬杠杠，都需要狠下心來(lái)，“死扛”或許會(huì)讓消息極其靈通的或者很走運(yùn)的人獲利，但大勢(shì)已變，那樣做在多數(shù)情況下卻只能成就倒霉的人。正確的策略是，選股就要選那些行業(yè)趨勢(shì)好、公司質(zhì)地沒(méi)出過(guò)問(wèn)題且有人氣的企業(yè)，而拿住了好股票，設(shè)定了止損位，便輕易不要放手。“拿住了”萬(wàn)科的投資者不就是最好的例證么？何必天天耳朵長(zhǎng)伸、手忙腳亂？或許，我們做不到最好，但弘一法師說(shuō)得好：“有才而性緩定屬大才；有智而氣和斯為大智”，逐步培養(yǎng)自己的定性、長(zhǎng)性等“大才”、“大智”，又有何不可為呢？

    本文開(kāi)頭我說(shuō)過(guò)，我是看到了應(yīng)先生分析股市細(xì)微的功力的，但我在此想說(shuō)的是從細(xì)微分析想到的投資類(lèi)別的細(xì)分。我以為這是大勢(shì)所趨，只不過(guò)看上去國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者顯然還沒(méi)做足功課。前些日子與一資深財(cái)經(jīng)編輯爭(zhēng)論起“黃金是否大宗商品”時(shí)，國(guó)內(nèi)一個(gè)“學(xué)術(shù)權(quán)威”從“定義”出發(fā)說(shuō)不是，而期貨業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)趙健先生及其一些資深期評(píng)家從“定價(jià)權(quán)”、“影響力”角度出發(fā)，都認(rèn)為是，搞得我一頭霧水，但回頭看到英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》資深金融評(píng)論員都說(shuō)“是”，那么我便傾向于認(rèn)為“是”了。但是，這次討論也讓我看到了一個(gè)事實(shí)，即國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)投資類(lèi)型的細(xì)分。比如，他們的基金有“大宗商品投資資金”、“股票基金”、“國(guó)債基金”、“對(duì)沖基金”，更有專(zhuān)門(mén)投資黃金、白銀等等的“貴金屬投資基金”……分門(mén)別類(lèi)，完全是針對(duì)性極強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)化運(yùn)作。而在這方面，國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀顯然還有很大距離。機(jī)構(gòu)如此，散戶(hù)的投資目標(biāo)和類(lèi)型認(rèn)定便更不成形了。近日，股市日火，群情亢奮，有自稱(chēng)“非著名股評(píng)家”的朋友告訴我他們也要搞“私募基金”了。我為他高興，但也想問(wèn)一句，除了私募和公募，開(kāi)放和封閉，我們能否也能著手琢磨點(diǎn)更“細(xì)微”的投資呢？

    998以來(lái)，股市已在辯駁聲中陸續(xù)爬升了400點(diǎn)，此時(shí)，出現(xiàn)震蕩甚至一定級(jí)別的調(diào)整是很正常的，不必大驚小怪。但我想只要廣大投資機(jī)構(gòu)和中小投資者能認(rèn)清趨勢(shì)，改變理念，細(xì)化投資，那么中國(guó)股市由“股改效應(yīng)”和外資介入所引發(fā)的的一場(chǎng)結(jié)構(gòu)性大變局，便有可能提前完成。

    是啊，金融門(mén)戶(hù)漸漸開(kāi)了，“活著的”的“股市元老”抖起精神又來(lái)了，但股市里講的，卻早已不是也不該是原來(lái)那個(gè)故事！

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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