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外資眼中的"水泥股"是什么?

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2006年03月28日 16:55

    《外資投資管理辦法》開始實施了，我們怕外資進來搶占我們的資源，賤買走我們的優(yōu)勢企業(yè)，外資到中國這個新興市場來同樣要承擔很大的風險，最大的風險是受騙上當，即最害怕貨不對板。推己及人，城市人到鄉(xiāng)村會買些什么東西？無外乎質(zhì)量好、有特色的東西，至于價格反在其次。為什么？因為大家是拿這個價格與日常生活的價格比，怎么都會便宜很多。與發(fā)達國家比，我們中國股市的全部市值加起來不抵別人一家公司，你說便宜不便宜！所以，老外對價格不太敏感，他們關注的是其他因素。

    那么，具體到股市上，外資會選擇什么樣的公司呢？第一，財務透明，管理健全，穩(wěn)健運作的公司，就是防范吃虧上當。管理科學、穩(wěn)健運行的公司即使差也差不到哪里，一旦行業(yè)好轉(zhuǎn)，反而可以迅速獲利。相對來講，“國字號”的大型企業(yè)、在海外也上市接受西方會計審計的企業(yè)會比較透明、穩(wěn)健一些，比如海螺水泥、東方電機等等。小企業(yè)往往不在考慮之列。第二，找有特色、有比較優(yōu)勢的公司。他不會買電子產(chǎn)品、高科技產(chǎn)品、汽車等等。為什么？因為他們自己的產(chǎn)品比我們的好許多倍，又方便運輸、攜帶，沒必要買我們的低端產(chǎn)品。好比我們到農(nóng)村不會買工業(yè)品，喜歡買手工制品、農(nóng)產(chǎn)品一樣。那我們的比較優(yōu)勢產(chǎn)品在哪里？一是資源類的，二是勞動密集型的，三是接近市場的。比如水泥，運輸成本很高，靠近市場生產(chǎn)有很大的優(yōu)勢。所以，外資進來，最看中的絕對不是所謂的高科技企業(yè)，是我們的比較優(yōu)勢企業(yè)。第三，找行業(yè)龍頭，要買就買最好的！不是全國第一，也至少要在相當區(qū)域內(nèi)獨占鰲頭。行業(yè)龍頭還有一個優(yōu)勢，就是往往具有壟斷性。股神巴菲特很強調(diào)的一點就是買具有壟斷資源的公司股票，這是他買進中石油的主要理由�？纯醋罱艿酵赓Y青睞的水泥股，“海螺水泥”全國老大，“華新水泥”全國第二，“四川雙馬”西南最大，“冀東水泥”華北第一，“青松建化”是新疆唯一的油井水泥生產(chǎn)廠家，“賽馬實業(yè)”有豐富的礦山資源等等，概莫能外，屢試不爽！第四，根據(jù)外資擅長的行業(yè)和其他因素進行選擇。比如國際上的一些知名水泥生產(chǎn)企業(yè)苦于找不到快速增長的大市場，又要參與分享中國經(jīng)濟的快速增長，直接購買、參股或合資一些市場占有率高的企業(yè)，是一條捷徑�！叭A新水泥”現(xiàn)在的實際控制人Holcim Ltd就是全球最大水泥制造企業(yè)之一。人民幣升值背景下，水泥企業(yè)具有保值增值特點，不僅發(fā)達地區(qū)的發(fā)展需要大量水泥建材，在農(nóng)村，中國“社會主義新農(nóng)村”的建設也必然帶來農(nóng)村基礎設施建設的高潮，從而帶旺農(nóng)村水泥市場，買進水泥股有一箭雙雕之功效。

    另外，目前水泥股的價位也較低，中國水泥行業(yè)從2005年開始進入了最困難的時期，給外資并購、兼并提供了難得的機遇。盡管我國大型水泥集團的產(chǎn)能擴張迅速，生產(chǎn)集中度提高明顯，但水泥行業(yè)的平均規(guī)模仍然較小。2004年我國大中型水泥企業(yè)1238家，水泥產(chǎn)量6億噸，平均規(guī)模48萬噸。全國水泥企業(yè)5042家，水泥產(chǎn)量9.7億噸，平均規(guī)模不及20萬噸。而國外水泥企業(yè)平均規(guī)模90萬噸，日本更是達到200萬噸，韓國400多萬噸，泰國500多萬噸。中國市場的機會還很大。總而言之，中國水泥市場的機會大，時機成熟，一些優(yōu)秀的企業(yè)競爭優(yōu)勢逐漸加強，對外資構(gòu)成很大的誘惑力，是外資眼中的香餑餑，這符合簡單邏輯。由此，上述公司仍將是外資關注的焦點，一些底部尚未啟動的又具有一定市場地位的公司也值得關注，如獅頭股份，福建水泥，西水股份等等。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)

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