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昔日護(hù)盤旗手成殺跌禍?zhǔn)?反彈行情宣告謝幕？

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2006年03月09日 11:42

陳曉陽

    昔日是護(hù)盤旗手如今成殺跌禍?zhǔn)?SPAN id=SpanAD5>

    此輪行情的漲跌起伏無不以中國石化為首的權(quán)重股馬首是瞻,如前期上證綜指在突破1200點(diǎn)、半年線、年線以及屢次上攻千三等等重要關(guān)口時(shí),該類品種發(fā)揮著攻城拔寨的作用。但近日中國石化、G長電連續(xù)破位下跌,無疑重挫了市場的投資信心。那么,此次權(quán)重股的大肆做空是否已經(jīng)改變了自從1074點(diǎn)反彈以來的趨勢,是否意味著一段行情謝幕了

    近日以中國石化為首的權(quán)重股連續(xù)帶量殺跌,導(dǎo)致大盤急轉(zhuǎn)而下。周三上證綜指承接慣性一度下探1238.15點(diǎn),但急跌之后尾市出現(xiàn)了企穩(wěn)收報(bào)于1250點(diǎn),該位置恰好是近期高位所形成擴(kuò)散三角形的起始位置,顯然是失去招架之力的多頭力量重新匯集的抵抗行為,不過短線又難以形成有力的回升態(tài)勢。

    經(jīng)驗(yàn)告訴我們,一輪行情中的龍頭品種倒了,即使急跌之后快速出現(xiàn)做多力量的攻擊行情,也僅僅是強(qiáng)弩之末。

    風(fēng)吹草動(dòng)增大調(diào)整壓力

    由于大盤屢次上攻千三無效,使股指在1300點(diǎn)下方變得較為敏感,猶如驚弓之鳥,稍有風(fēng)吹草動(dòng)便出現(xiàn)"擊鼓傳花"。對于漲幅已達(dá)20%并在高位橫盤一月之久的股市來說,無疑動(dòng)搖了機(jī)構(gòu)主力進(jìn)一步做多的信心。

    推動(dòng)本輪行情的股改財(cái)富效應(yīng)開始減退。自去年12月6日大盤持續(xù)展開逼空行情,這一主線一直是圍繞股改行情展開,特別是股改復(fù)牌的G股填權(quán)帶來的短線機(jī)會(huì),使得股指大幅上揚(yáng)并且一度站上1300點(diǎn)。而隨著股改賺錢效應(yīng)被貼權(quán)現(xiàn)象替代,說明本輪行情做多力量已經(jīng)開始撤離,也就是說推動(dòng)大盤上漲的內(nèi)在動(dòng)力已開始消失。

    股改進(jìn)程、制度建設(shè)和市場條件是決定新老劃斷的時(shí)機(jī)選擇的三大主要因素,其中股改進(jìn)程是主要因素。雖然股改進(jìn)半,但未改的多是業(yè)績一般或不佳的上市公司,其進(jìn)程難度顯然遠(yuǎn)高于已改的那一半,從確保股改成功的角度考慮,融資功能仍有可能繼續(xù)讓位,這將為3月份的市場帶來一個(gè)較為穩(wěn)定的政策環(huán)境,但市場對新股開閘的恐懼心理多于市場層面。

    有利因素減弱調(diào)整空間

    從基本面來看,人民幣升值、國民經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)快速增長的穩(wěn)定預(yù)期、證券市場的基礎(chǔ)制度建設(shè)成績,再加上充裕的場外資金,急于進(jìn)場的外資,都決定了整個(gè)市場的整體態(tài)勢一定是向上的。

    根據(jù)最新統(tǒng)計(jì),考慮股改對價(jià)支付因素后,再排除垃圾股影響,目前A 股的價(jià)格實(shí)際已比港股低10%以上,這是近10年來的第一次,對于近年來一直以港股作為自身估值基準(zhǔn)的A 股市場來說,這無疑構(gòu)成最佳的上漲動(dòng)力。操作策略上,在市場調(diào)整的情況下,投資者應(yīng)該檢查自己手里的股票,減少單純因?yàn)楣筛脑蚨I入的股票、減少因?yàn)楹Ｍ馐袌鲇斜葍r(jià)效應(yīng)而買入的股票、減少因?yàn)橘Y源價(jià)格而買入的股票,尋找有長期增長潛力的股票。

來源：上證聯(lián)

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