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凱雷會不會牽三一的手?
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2006年08月30日 11:11
商場上沒有什么事情是不可能的,一切均是利益使然,由此,也就沒有什么永遠(yuǎn)的朋友,當(dāng)然也沒有永遠(yuǎn)的敵人。
永樂電器在宣布和國美合并之前,陳曉擺出的就是和黃光裕誓不兩立的架勢,甚至和張大中聯(lián)手,上演了一出永樂并購大中的好戲,為此付出的定金就有1.5億元人民幣之巨,但是結(jié)果又如何呢?結(jié)果是陳曉在和張大中談判之時(shí)就已經(jīng)在和黃光裕密謀于暗室,陳張的協(xié)議墨跡未干,陳曉就一頭扎進(jìn)黃光裕的懷抱,充當(dāng)起了國美永樂的CEO。
這叫什么,這叫情勢比人強(qiáng)!在張大中看來,陳曉這么做無異于背信棄義,而在陳曉看來,自己這么做又怎么不是不得已而為之呢?陳曉如果不投靠黃光裕,永樂就可能沒有出頭之日,而被永樂收入旗下的大中又會有輝煌的前景嗎?
水皮今天在這里說國美、談?dòng)罉,無意給這樁進(jìn)行中的婚姻下什么道德判斷,僅僅是提醒各位讀者一個(gè)道理,那就是,一切皆有可能。
眼下最有可能的恐怕是凱雷和三一捐棄前嫌,化敵為友,將徐工的收購進(jìn)行到底,聯(lián)合收購到底。
不管原因是什么,反正現(xiàn)在徐工的并購案已經(jīng)被政治化,在目前的情勢下,不管是商務(wù)部也好,發(fā)改委也好,國資委也好,都不可能貿(mào)然拍板,因?yàn)榕陌辶艘膊凰。事?shí)上,最新的消息表明,國家發(fā)改委正在討論一份名叫“關(guān)于對中國裝備制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)重組并購的決定”的文章,在這份文章被國務(wù)院正式批準(zhǔn)之前,相關(guān)的外資并購是不可能推進(jìn)的。而在此前的評論中,水皮更是直言不諱地提出,鮑威爾訪華替凱雷作的游說搞不好就是幫了一個(gè)倒忙,讓徐工案上升成為中美兩國政府之間的一個(gè)籌碼。
現(xiàn)在的格局是,凱雷對于徐工志在必得,中國政府對此左右為難。批準(zhǔn)凱雷的交易,將面臨國內(nèi)的民族主義情緒和本土民族企業(yè)的壓力;不批準(zhǔn)凱雷的交易,將面臨國際上,尤其是美國自由貿(mào)易的批評,已經(jīng)有人將徐工并購案的意義上升到中國對外開放政策試金石的高度,連凱雷這樣的具有“總統(tǒng)俱樂部”稱號的強(qiáng)力國際投行在中國的業(yè)務(wù)都被叫停,那么,又遑論其他外資呢?
最好的辦法是兩全齊美。
既能平息國內(nèi)的不平之鳴,又能澄清國外的臆想猜測;既能拯救徐工于水火,又能確保凱雷有斬獲,皆大歡喜。
這個(gè)辦法就是凱雷和三一聯(lián)手收購徐工,凱雷回歸財(cái)務(wù)投資者的本位,一步到位引入戰(zhàn)略投資者,既幫助徐工改制,又幫助徐工提升市場競爭力。
眾所周知,凱雷是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資商,凱雷進(jìn)入徐工的惟一目的就是為賣而買,為變現(xiàn)而進(jìn)入,也就是說凱雷并不是徐工的最終收購者,凱雷說白了就是一個(gè)二道販子,這也是為什么中國政府對凱雷并購徐工懸疑的重要原因,凱雷對于徐工的種種承諾,在水皮看來其實(shí)都是徐工管理層自欺欺人,自我安慰的條款,并不具有什么實(shí)質(zhì)性的保障,試想,連企業(yè)都已經(jīng)賣給別人了,徐工管理層又有什么資格對自己的新主人行使監(jiān)督的職責(zé)呢?因此,難怪連管維立先生也對徐工并購案中凱雷的角色產(chǎn)生疑問,直言為什么不直接賣給卡特彼勒。誰又能保證,凱雷背后的真實(shí)買家不是卡特彼勒?
凱雷讓中國政府放心,讓徐工集團(tuán)放心的辦法就是和中國的本土企業(yè)合作。
既然和中國的企業(yè)合作,為什么要選擇三一,而不是其他,比如中聯(lián)重科?
早在徐工案口水仗開打之時(shí),水皮就發(fā)表過雜談“徐工改制有沒有多贏選擇”,明確提出,徐工是一個(gè)地方國營企業(yè),改制是生存下去的需要,并購只是改制的一種選擇,引入外資只是并購的一種選擇。徐工集團(tuán)能發(fā)展到今天,徐工的產(chǎn)品能在國內(nèi)獨(dú)霸一方,說明徐工是一個(gè)有競爭力的企業(yè),徐工的管理層是希望能借改制為企業(yè)注入活力,為自己帶來保證。再透徹一點(diǎn),徐工集團(tuán)盼望的是真正的能將管理層和員工個(gè)人利益納入考量的股份制,而這種股份制不是同為國營企業(yè)的中聯(lián)重科可以帶給徐工的,而身為民營企業(yè)的三一卻可以做到。
徐工集團(tuán)對于三一的攪局恨之入骨是可以理解的,為此而說出和凱雷搞不成也不會賣給三一的狠話也是可以理解的,但是由此而選擇中聯(lián)重科恐怕許多人是不能理解的。
不能理解之一,中聯(lián)重科和徐工集團(tuán)同為國營企業(yè),同為上市公司,為什么中聯(lián)能搞好,徐工搞不好?
不能理解之二,既然并購在兩個(gè)國營企業(yè)之間發(fā)生,那么徐工還有改制的必要嗎?
不能理解之三,地方政府又有多大的雅量能夠容納中聯(lián)重科,江蘇的產(chǎn)業(yè)龍頭被湖南的對手并購,地方政府該如何檢討自己的作為?
對于凱雷而言,選擇一個(gè)國營企業(yè)作為合作伙伴,還是選擇一個(gè)民營企業(yè)作為合作伙伴,并不需要費(fèi)多大的思量。
這或許是一個(gè)戲劇化的結(jié)果,但卻是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的結(jié)果。凱雷一意孤行會不會有結(jié)果,也許會有,但是政治代價(jià)太大,并不符合商業(yè)利益,任何交易都是互相的,再說,凱雷為此而付出的輿論代價(jià)是短期的還是長期的,誰都說不好。既然如此,又何必強(qiáng)求。
出讓控股權(quán)在凱雷看來未必是不能接受的,因?yàn)閯P雷并無意長期持有徐工集團(tuán),關(guān)鍵是價(jià)格。如果三一的加盟能帶給凱雷更大的利益,那么交易就有可能成功。
來源:中華工商時(shí)報(bào)
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