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為招行的特立獨(dú)行擊節(jié)贊嘆

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2006年08月24日 13:19

    國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行紛紛引入境外戰(zhàn)略投資者，即將AtoH的招行卻不跟風(fēng)。招行的特立獨(dú)行值得我們?yōu)橹畵艄?jié)贊嘆。

    由于銀監(jiān)會(huì)明令國(guó)有商業(yè)銀行上市必須引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，目前已上市和即將上市的三大國(guó)有商業(yè)銀行均引進(jìn)了境外戰(zhàn)略投資者，整個(gè)銀行業(yè)也趨之若鶩。但是，我們的人在剃頭挑子一頭熱的同時(shí)，并沒有弄清楚自己需要的是什么樣的戰(zhàn)略”，更未明白人家的“戰(zhàn)略”究竟是什么。如果不是不久前三一重工總裁向文波針對(duì)凱雷收購(gòu)徐工案挑起一場(chǎng)彌天風(fēng)波，各行各業(yè)也許至今猶在為引進(jìn)外資的成績(jī)沾沾自喜。向文波雖然不免失之于利益中人的局限，但他所提出的引進(jìn)外資參與國(guó)企改制、重組和并購(gòu)必須考慮國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全和經(jīng)濟(jì)安全的觀點(diǎn)卻不失為一個(gè)振聾發(fā)聵的命題。照銀行界目前的趨勢(shì)，難免重蹈利用外資”變成“被外資利用”的覆轍。

    國(guó)有獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)通過(guò)內(nèi)部改革提高效率的動(dòng)力嚴(yán)重不足，引進(jìn)外部戰(zhàn)略投資者也許有利于引進(jìn)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和新的商業(yè)模式，也有利于加快商業(yè)銀行改制上市的步伐。但是，在中國(guó)的特殊條件下，國(guó)有商業(yè)銀行因國(guó)家提供巨額財(cái)力進(jìn)行資產(chǎn)重組而大幅度提升了其股權(quán)價(jià)值，在向境外戰(zhàn)略投資者出售股權(quán)時(shí)，卻沒有對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行公允的評(píng)估和計(jì)算。盡管銀監(jiān)會(huì)主席劉明康說(shuō)得似乎有點(diǎn)道理：第一個(gè)投資者如果不進(jìn)來(lái)，后面的價(jià)格是上不去的。然而，在資本、股權(quán)和所有權(quán)不斷流動(dòng)的情況下，即使可以不計(jì)較人家是不是一開始就比我們賺得更多，誰(shuí)能夠保證人家不從“后面的價(jià)格”大撈了一把來(lái)個(gè)不辭而別呢？又有誰(shuí)能夠保證在這樣的流動(dòng)過(guò)程中不會(huì)造成金融資產(chǎn)的流失、不發(fā)生金融安全問(wèn)題呢？

    招行的特立獨(dú)行好就好在實(shí)事求是地還了境外戰(zhàn)略投資者以本來(lái)面目。招行行長(zhǎng)秦曉明確表示：“招行無(wú)意引入境外戰(zhàn)略投資者，機(jī)構(gòu)投資者將以財(cái)務(wù)投資者的身份入股招行。”其實(shí)，戰(zhàn)略投資者的定義通常是模糊的。以目前我們的見識(shí)而言，所謂的境外戰(zhàn)略投資者中其實(shí)不乏財(cái)務(wù)投資者或投資基金的身影，而我們的政策對(duì)此卻不加區(qū)分。

    對(duì)于改革開放中的我國(guó)金融銀行業(yè)，資金上的廣開財(cái)源也許不失為一個(gè)權(quán)宜之計(jì)，但是，以三年時(shí)間為限的外部資金的補(bǔ)充，充其量不過(guò)起到救燃眉之急的作用，根本談不上經(jīng)營(yíng)機(jī)制的結(jié)構(gòu)性改善和核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升等一系列重大戰(zhàn)略問(wèn)題的根本解決。

    招行提出的“維護(hù)本土銀行”，著眼點(diǎn)是自己的品牌。招行董事長(zhǎng)馬蔚華說(shuō)：“在中國(guó)這一主戰(zhàn)場(chǎng)上作戰(zhàn)，招行不會(huì)輸給外資銀行�！睂�(duì)于我國(guó)金融業(yè)整體而言，本土銀行自立和發(fā)展的意義并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的品牌問(wèn)題，而是一個(gè)重大的戰(zhàn)略問(wèn)題。本土銀行對(duì)境外戰(zhàn)略投資者無(wú)論是像“狼來(lái)了”一樣的感到害怕，還是習(xí)慣了不敢仰視，除了“不識(shí)廬山真面目”外，也說(shuō)明他們沒有得到與境外投資者同等的機(jī)會(huì)，或者說(shuō)他們的實(shí)力還難以與強(qiáng)大的跨國(guó)投資者抗衡。從這個(gè)意義上說(shuō)，中國(guó)銀行業(yè)對(duì)內(nèi)開放的問(wèn)題，其實(shí)更為急迫。

    理性地判斷是否需要引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，決不是狹隘的民族主義情緒，而是事關(guān)我國(guó)金融銀行業(yè)發(fā)展前途的根本戰(zhàn)略問(wèn)題.

來(lái)源：中金在線