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中國(guó)股市更需要薩班斯法案

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2006年07月20日 14:31

    只要有造假，就需要捉假和打假。

    嚴(yán)格地說(shuō)起來(lái)，“申草”至多不過(guò)是“捉假專業(yè)戶”。但是，他對(duì)假象的敏銳嗅覺(jué)以及對(duì)揭發(fā)造假行為所表現(xiàn)出來(lái)的執(zhí)著和熱情，雖然未必能對(duì)造假形成足夠的威懾和遏制作用，畢竟也起到了一定的民主監(jiān)督作用，這也是對(duì)打假助了一臂之力。

    經(jīng)過(guò)這幾年的打假，中國(guó)上市公司中的“銀廣夏”們相對(duì)收斂了一些。但是，這并不是說(shuō)他們都已改邪歸正，至于造假行為的絕跡江湖，更還是令人難以想象的事情。不過(guò)，由于財(cái)務(wù)報(bào)表規(guī)范一直在不停地變化，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不僅越來(lái)越缺乏可比性，并且在程式化的規(guī)范表述方式的掩蓋下，各種假象也更加容易以不同的方式隱蔽或偽裝自己，從而也就更加不容易為一般的非專業(yè)人士所發(fā)覺(jué)了。職業(yè)水平的造假加上信息披露的不透明，即使是賦有監(jiān)管責(zé)任的“打假專業(yè)戶”也常常會(huì)倍感棘手。在這種情況下，有“申草”這樣具有一定專業(yè)水準(zhǔn)的財(cái)務(wù)舞弊研究中心作為志愿者加盟捉假和打假隊(duì)伍，顯然是難能可貴的。

    就“申草”對(duì)天威的質(zhì)疑而言，問(wèn)題的關(guān)鍵并不在于“申草”問(wèn)得對(duì)不對(duì)，而在于天威經(jīng)不經(jīng)得起責(zé)問(wèn)。如果天威不是心懷鬼胎，何至于讓人問(wèn)一問(wèn)都不行呢？

    可是，現(xiàn)在中國(guó)股市的事情雖然并不是不讓人提問(wèn)，但是卻對(duì)發(fā)問(wèn)的人未免有點(diǎn)過(guò)于求全責(zé)備了。有時(shí)候甚至連問(wèn)錯(cuò)一句也不行。曾經(jīng)有人因其對(duì)某上市公司所提出的諸多質(zhì)疑之中存在個(gè)別與事實(shí)不符的地方，反被對(duì)方以誣陷罪訴諸法庭，而法庭也竟然撇開(kāi)其有理有據(jù)的其他質(zhì)疑于不顧，作出了不利于提出質(zhì)疑一方的判決，這無(wú)形之中也等于幫助被質(zhì)疑的一方回避了對(duì)所涉造假問(wèn)題的正面回答。這樣的法制環(huán)境是不利于民主監(jiān)督氣氛的形成的。而離開(kāi)了一定的民主監(jiān)督，不僅行政監(jiān)管部門的監(jiān)督往往力不從心，而且在行政監(jiān)督不到位的情況下，現(xiàn)行法律所人為設(shè)置的前置條件也更加不利于對(duì)造假上市公司的違法行為及時(shí)起到有力的威懾作用。

    曾經(jīng)爆發(fā)了安然、世通等大型公司財(cái)務(wù)丑聞的美國(guó)股市，為了重塑投資者的信心，頒發(fā)了薩班斯法案，對(duì)公司治理、會(huì)計(jì)師行業(yè)監(jiān)管和證券市場(chǎng)監(jiān)管等方面設(shè)定了問(wèn)責(zé)機(jī)制和相應(yīng)的懲罰措施，要求企業(yè)的首席執(zhí)行官和首席財(cái)務(wù)官個(gè)人對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性承擔(dān)責(zé)任，加強(qiáng)了對(duì)上市公司欺詐行為的刑事懲罰力度。同美國(guó)的嚴(yán)刑峻法相比，中國(guó)股市對(duì)上市公司造假行為的監(jiān)督和處罰，無(wú)論從哪個(gè)方面來(lái)看，都處處流露出與人為善的脈脈溫情。

    筆者認(rèn)為，中國(guó)股市對(duì)造假過(guò)于寬大為懷而對(duì)捉假過(guò)于求全責(zé)備的這種狀況是極不正常的。對(duì)于中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，目前不僅需要呼喚更多的“申草”，而且也更需要呼喚一部自己的薩班斯法案。

來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞