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短期資金面失衡導致結構調整

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年10月25日 11:26

    周三深滬大盤繼續(xù)震蕩反彈，但權重藍籌群體活躍引起的資金“蹺蹺板”效應使得盤面再度形成典型的分化局面，從抑制了短期市場反彈的高度。從技術角度來看，目前上證綜合指數一方面受到20天均線的支撐作用，但上行也面臨10天均線的技術反壓，同時短期市場還將面臨中國石油申購帶來的資金壓力，因此在下有支撐上有壓力的尷尬境況下，預計短期大盤將維持多空相對均衡的震蕩整理格局。

    從周三的盤面表現來看，地產板塊整體走勢較為活躍。值得關注的是，隨著國家近年來不斷出臺宏觀調控政策，導致市場對于房地產板塊的分歧較為明顯。目前對于房地產行業(yè)主要形成兩種主流觀點：一種是在宏觀經濟長期向好、城市化進程加快的大背景下，房地產行業(yè)“長牛”趨勢仍將持續(xù)，未來幾年的市場前景依然樂觀。第二種觀點是，持續(xù)的調控已改變部分投資者的心理預期，投機性和投資性需求被進一步遏制，從而將有效緩和供不應求的矛盾，抑制房價過快上漲。同時，隨著人口結構的變化、房地產調控體系的日益健全，房地產行業(yè)在未來幾年或將面臨一次調整。但從房地產上市企業(yè)的經營業(yè)績表現來看，根據公開資料顯示，已披露三季報的房地產上市公司的業(yè)績整體向好。因此，業(yè)績向好是周三房地產板塊整體走強的重要因素；同時近期房地產板塊經過連續(xù)調整，內在反彈要求強烈也是促使板塊整體走強的重要原因。筆者認為，持續(xù)的調控對于房地產長期健康發(fā)展具有積極意義，從這個角度來看，投資者可重點關注龍頭品種以及擁有豐富土地儲備的企業(yè)。

    值得投資者引起重視的是，在權重藍籌品種走強的同時，個股走勢顯著分化的現象十分突出�？陀^而言，在靜態(tài)估值整體偏高成為市場共識之際，包括金融板塊及其他權重藍籌品種在內核心資產由于其良好的流動性和基本面而進一步受到主力資金的青睞。但從階段行情發(fā)展的過程來看，核心資產走強所引發(fā)的這種典型的結構性分化走勢并不利于行情的進一步延伸與發(fā)展。從這個側面來看，當前市場顯然不具備持續(xù)上攻的潛力�？紤]到本周五中國石油即將進行網上申購，大型IPO對于短期市場資金的抽離作用不言而喻。因此，在短期資金面臨壓力的情況下，市場結構性分化形成的局部熱點機會仍然是投資者關注的焦點。(廣州萬隆)

來源：證券時報

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