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大藍(lán)籌成長(zhǎng)空間值得期待

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月21日 09:33

羅峰

    本周藍(lán)籌股年報(bào)紛紛出籠，各大券商普遍認(rèn)為大藍(lán)籌成長(zhǎng)空間值得期待

    本周藍(lán)籌股年報(bào)集中出籠，僅昨天就有中國(guó)石油、中國(guó)平安、深發(fā)展A等市場(chǎng)高關(guān)注度的大盤股年報(bào)出臺(tái)，加上近日的招商銀行、中國(guó)船舶、興業(yè)銀行等，一時(shí)頗為吸引眼球。作為市場(chǎng)的主要力量，機(jī)構(gòu)對(duì)藍(lán)籌股持何種態(tài)度令市場(chǎng)頗為關(guān)注。因此，各券商對(duì)這些大藍(lán)籌投資價(jià)值的評(píng)估，值得作一比較。

    “交通銀行：‘買入’；中國(guó)平安：‘推薦’……”瀏覽各券商對(duì)眾公司年報(bào)的研究報(bào)告，可以看到，除了對(duì)中國(guó)石油的評(píng)級(jí)存在分歧外，本周公布年報(bào)的藍(lán)籌股，均獲得了券商的認(rèn)同。

    和當(dāng)前券商、基金等機(jī)構(gòu)對(duì)藍(lán)籌股操作存在分歧一樣，各大券商對(duì)公司年報(bào)的觀察也有所分歧，但結(jié)果大同小異。以中國(guó)平安為例，銀河證券研究報(bào)告認(rèn)為，2007年末公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)155.81億元，較上年增長(zhǎng)1.08倍，低于他們對(duì)其177.49億元的預(yù)期，不過(guò)誤差的原因，系由于公司中期報(bào)告中針對(duì)高利率保單調(diào)整了會(huì)計(jì)估計(jì)。各業(yè)務(wù)占盈利的比重，充分體現(xiàn)公司綜合經(jīng)營(yíng)平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，維持“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。中投證券研究則認(rèn)為，公司一年新業(yè)務(wù)價(jià)值超出了他們預(yù)期，而且公司內(nèi)含價(jià)值快于保費(fèi)增長(zhǎng)，有望提振投資者信心，測(cè)算公司在悲觀、中性和樂(lè)觀三種情形下的估值中樞，均高出現(xiàn)股價(jià)，故作出“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)。

    在各大權(quán)重股中，招商銀行更贏得了券商一致的高評(píng)級(jí)。東方證券認(rèn)為，招商銀行每股收益1.04元，業(yè)績(jī)表現(xiàn)基本符合預(yù)期，而其目前動(dòng)態(tài)市盈率和市凈率已分別降至20倍和5倍以下，目前已有吸引力，提升投資評(píng)級(jí)至“買入”。東海證券認(rèn)為，招商銀行是中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)標(biāo)兵，并預(yù)測(cè)招商銀行2008年和2009年EPS將達(dá)到1.56和2.18元，同樣給予“買入”評(píng)級(jí)。

    而在對(duì)中國(guó)石油的分析上，可以從側(cè)面反映出機(jī)構(gòu)對(duì)藍(lán)籌股的一個(gè)分歧。銀河證券研究員李國(guó)洪認(rèn)為，年報(bào)顯示歸屬股份公司股東的凈利潤(rùn)為1345.74億元，同比下降1.2%，根據(jù)2007年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)及2008、2009年國(guó)際油價(jià)預(yù)測(cè)，計(jì)算中國(guó)石油未來(lái)3年每股收益分別為0.78元、0.83元和0.89元，目前H股9港元多的股價(jià)下PE只有11倍，明顯偏低，A股近22元的股價(jià)，PE為30倍，顯得偏高，對(duì)公司維持A股“中性”評(píng)級(jí)。而東方證券的報(bào)告，則擬將中國(guó)石油首次評(píng)級(jí)定為“增持”，認(rèn)為公司由于業(yè)績(jī)基數(shù)較高，產(chǎn)業(yè)鏈配套完善，公司的業(yè)績(jī)相對(duì)原油價(jià)格等因素的敏感性不高，是較好的防御性品種，目前的股價(jià)已進(jìn)入估值底限區(qū)域。

    綜觀券商的研究結(jié)果，雖然對(duì)這些上市公司的觀察點(diǎn)各異，但是對(duì)于藍(lán)籌股的業(yè)績(jī)及成長(zhǎng)空間均相當(dāng)樂(lè)觀，大多認(rèn)為大藍(lán)籌或者當(dāng)下價(jià)值低估、或者前景看好，值得繼續(xù)投資。這對(duì)于當(dāng)前股市來(lái)說(shuō)，應(yīng)是穩(wěn)定投資信心的砝碼之一。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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