調(diào)研目的
了解公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況和未來發(fā)展規(guī)劃
調(diào)研結(jié)論
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,稅收政策變化和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高影響公司業(yè)績搖
2007年7月1日，公司的對硫磷及甲胺磷等產(chǎn)品禁止在國內(nèi)市場銷售，影響了公司銷售收入的增長,給公司帶來較大的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力；農(nóng)藥出口退稅從11%降到5%,中期估算因此損失300多萬,全年預(yù)計(jì)在600萬左右,影響了公司的經(jīng)營業(yè)績,另外公司上市初有13個(gè)產(chǎn)品免征增值稅,到04年僅為6個(gè),現(xiàn)產(chǎn)品已不在享有該項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策;隨國家環(huán)保政策日益嚴(yán)格，指標(biāo)控制大幅提高，公司需不斷加大對環(huán)保治理的投入，目前對環(huán)保投入已超過5000萬元,預(yù)計(jì)累積投入超1億元,巨額環(huán)保費(fèi)用的投入對公司產(chǎn)出能力產(chǎn)生重要影響。
農(nóng)業(yè)復(fù)蘇,農(nóng)藥管理政策調(diào)整,農(nóng)藥行業(yè)走強(qiáng)
國家支農(nóng)政策力度加大,國家在取消農(nóng)業(yè)稅以及給予農(nóng)戶良種補(bǔ)貼后,預(yù)計(jì)會(huì)出臺(tái)農(nóng)資補(bǔ)貼,農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高,農(nóng)民的種植積極性提高,農(nóng)業(yè)的投入的增加,帶動(dòng)對農(nóng)藥的需求；另外國家加大對農(nóng)資市場的檢查力度,規(guī)范農(nóng)資市場秩序,從生產(chǎn)領(lǐng)域到流通領(lǐng)域杜絕假農(nóng)藥,從而保護(hù)正規(guī)農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)的利益；10月30日召開的第七屆全國農(nóng)藥交流會(huì)上國家發(fā)改委表示將采取提高農(nóng)藥行業(yè)準(zhǔn)入條件等四項(xiàng)措施,提高農(nóng)藥準(zhǔn)入門檻,對農(nóng)藥企業(yè)實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化管理,解決目前我國農(nóng)藥市場“多小散亂”的問題,將淘汰30-40%的小農(nóng)藥企業(yè),重點(diǎn)扶持行業(yè)龍頭企業(yè),這樣優(yōu)勢資源將向龍頭企業(yè)集中,農(nóng)藥行業(yè)的集中度將會(huì)提高,龍頭企業(yè)將會(huì)受益；前期農(nóng)藥行業(yè)的惡性競爭,農(nóng)藥價(jià)格走低,但化工原料價(jià)格上漲,農(nóng)藥原材料成本上升,隨著農(nóng)資市場秩序規(guī)范,農(nóng)藥價(jià)格將會(huì)恢復(fù)到合理的價(jià)格水平,預(yù)計(jì)將會(huì)超越成本的上漲速度；農(nóng)藥出口持續(xù)增加,國際上由于環(huán)保、成本等因素,加大了從中國進(jìn)口農(nóng)藥份額,雖出口退稅下調(diào),出口成本上升,但農(nóng)藥出口勢頭不減。
產(chǎn)業(yè)鏈的上下游貫通,公司業(yè)績有望略增,公司股票“不予評(píng)級(jí)”
公司收購了寧陽熱電后,從上游的電力供應(yīng)到中游氯堿生產(chǎn),下游的農(nóng)藥合成,公司的產(chǎn)業(yè)鏈已貫通,協(xié)同效應(yīng)增強(qiáng),生產(chǎn)成本下降。隨著離子膜二期工程完成,離子膜產(chǎn)能將達(dá)10萬噸,由于靠近原鹽產(chǎn)地(約8Km),運(yùn)輸成本較低,產(chǎn)品毛利率較高,這將是公司未來利潤的重要來源；神農(nóng)丹亞洲唯一生產(chǎn)裝置,產(chǎn)能10000噸(5%)左右,且保持較高的毛利率(50%左右),為公司提供了穩(wěn)定的利潤來源；二甲戊樂靈產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率在70%左右；毒死蜱產(chǎn)品已經(jīng)獲得市場認(rèn)可,預(yù)計(jì)未來業(yè)績略增,公司股票“不予評(píng)級(jí)”。
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