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核心產(chǎn)品去年新簽訂單金額腰斬 開誠生態(tài)申報創(chuàng)業(yè)板IPO

2023-11-07 13:52 來源:每日經(jīng)濟新聞

  近期,寧波開誠生態(tài)技術股份有限公司(以下簡稱開誠生態(tài))正在申報創(chuàng)業(yè)板IPO(首次公開募股),公司主營業(yè)務為餐廚垃圾處理成套設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及餐廚垃圾的無害化處理和資源化利用。

  隨著“垃圾分類”工作持續(xù)推進,餐廚垃圾處理行業(yè)獲得了較好的發(fā)展機遇。2020~2022年,開誠生態(tài)營業(yè)收入、歸母凈利潤復合增長率分別為24.85%、42.26%。

  不過,《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,2020~2022年,開誠生態(tài)核心產(chǎn)品成套設備簽訂合同訂單金額逐年減少,2022年新簽訂單金額甚至出現(xiàn)同比“腰斬”,公司業(yè)績增長能否持續(xù)?此外,開誠生態(tài)的成套設備訂單獲取方式主要為公開招標,而記者查閱資料后發(fā)現(xiàn),公司多次與前五大客戶、前五大供應商同臺競標,且其中部分客戶、供應商是公司的主要競爭對手。

  預計前三季度業(yè)績下降

  財務數(shù)據(jù)顯示,2020~2022年,開誠生態(tài)分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.22億元、4.05億元、5.02億元,分別實現(xiàn)歸母凈利潤3801.40萬元、6817.70萬元、7693.16萬元,連續(xù)兩年實現(xiàn)業(yè)績增長。其中,餐廚垃圾成套設備是開誠生態(tài)第一大產(chǎn)品,2020~2022年收入分別為1.95億元、2.35億元、2.78億元,占主營業(yè)務收入比重分別為61.10%、58.24%、55.65%,該產(chǎn)品銷售收入增長是公司整體營收增長的主要因素之一,主要受益于全國各地餐廚垃圾處理廠的新增、擴產(chǎn)及改造需求快速增長,以及公司產(chǎn)品具備較強市場競爭力等。

  不過,審核問詢函的回復顯示,2020~2022年,開誠生態(tài)成套設備銷售業(yè)務簽訂合同金額分別為3.53億元、3.19億元、1.30億元,出現(xiàn)持續(xù)下降,尤其是2022年金額同比下降約六成。開誠生態(tài)表示,訂單下滑較多主要受環(huán)境保護相關預算支出減少、下游客戶投資進度放緩、新開工或招投標項目減少所致。

  2023年1~6月,開誠生態(tài)餐廚垃圾成套設備收入為1.88億元,較上年同期有所下滑。截至2023年6月末,公司成套設備項目在手訂單總金額4.56億元,較2022年末略有下降。而受益于環(huán)保行業(yè)回暖的良好態(tài)勢,2023年1~8月,開誠生態(tài)新簽合同或中標訂單約1.72億元,明顯好于2022年同期。

  開誠生態(tài)第二大主營收入來源為資源化產(chǎn)品,2020~2022年收入分別為5842.80萬元、1億元、1.35億元,主營業(yè)務收入占比分別為18.29%、24.93%、26.94%,也是公司整體收入連續(xù)增長的主要因素之一。

  《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,開誠生態(tài)資源化產(chǎn)品收入超九成為粗油脂,粗油脂來源于餐飲垃圾以及公司收運的煎炸廢油、地溝油等廢棄食用油脂,經(jīng)加工后通常作為原材料銷售給下游生物柴油公司和化工廠。2020~2022年,粗油脂的市場需求、市場價格均持續(xù)上漲,帶動開誠生態(tài)資源化產(chǎn)品收入增長。不過,2023年1~6月,受海外生物柴油需求減弱、生物柴油價格下行影響,粗油脂市場價格有所回落,導致資源化產(chǎn)品業(yè)務收入為5244.55萬元,較上年同期下降。

  受到餐廚垃圾成套設備和資源化產(chǎn)品兩部分業(yè)務的影響,2023年1~6月,開誠生態(tài)營業(yè)收入、歸母凈利潤分別同比下降15.52%、19.90%。同時,開誠生態(tài)預計2023年1~9月營業(yè)收入、歸母凈利潤同比均有所下滑,變動率分別為-14.81%~-7.71%、-17.06%~-6.70%。開誠生態(tài)表示,公司持續(xù)開拓餐廚垃圾處理成套裝備市場,儲備了較為豐富在手訂單,未來業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑的風險較小,經(jīng)營業(yè)績具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

  議價能力將進一步提升

  在成套設備新簽訂單出現(xiàn)下降的同時,開誠生態(tài)的毛利率也呈現(xiàn)波動下滑趨勢。2020~2022年及2023年上半年,公司主營業(yè)務毛利率分別為33.96%、40.87%、31.59%及28.96%,在2021年經(jīng)過一次上升后,2022年、2023年上半年毛利率出現(xiàn)連續(xù)下降,尤其是2022年下滑幅度較大且已低于2020年水平。

  《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn),作為第一大主營產(chǎn)品,餐廚垃圾成套設備對開誠生態(tài)毛利率水平影響較大。2020~2022年及2023年上半年,該成套設備毛利率分別為32.31%、37.39%、24.28%及25.07%。

  2022年毛利率同比下滑13.12個百分點,主要是受到洛磧餐廚垃圾處理廠一期及二期餐廚垃圾處理系統(tǒng)設備、南沙區(qū)餐廚垃圾處理廠餐廚垃圾處理系統(tǒng)設備的影響。開誠生態(tài)表示,上述項目均具有一定戰(zhàn)略意義,且其招投標時已設置限價,故公司報價相對較低;項目中外購設備及系統(tǒng)等模塊占比較大,項目毛利率不及公司其他成套設備。

  開誠生態(tài)認為,報告期內個別大項目的毛利率對其所在期間的毛利率影響較為明顯,但不具有明顯持續(xù)性,隨著示范項目成功實施及技術工藝升級迭代,公司的議價能力將伴隨市場知名度和產(chǎn)品口碑進一步提升,預計未來成套設備類業(yè)務的毛利率不存在持續(xù)下滑的風險。

  不過,開誠生態(tài)仍然提示風險稱,隨著餐廚垃圾處理工藝路線不斷優(yōu)化成熟、綜合性固廢處理企業(yè)向餐廚垃圾處理細分市場切入,市場競爭隨之加劇,公司在參與招投標或商務談判時將面臨報價降低、毛利率下滑的風險。

  多次同臺競標是否合理

  開誠生態(tài)的下游客戶多為國有企業(yè)或上市公司,且成套設備合同通常金額較高,因此公司成套設備訂單獲取方式主要為公開招標。

  然而記者查閱公開招投標信息后發(fā)現(xiàn),開誠生態(tài)曾多次與公司前五大客戶、前五大供應商同時競標同一項目。2022年8月,成都萬興環(huán)保發(fā)電廠三期項目餐廚及廚余預處理系統(tǒng)成套設備采購/標段評標結果顯示,開誠生態(tài)位列第一中標候選人,上海水業(yè)設計工程有限公司(以下簡稱上海水業(yè))位列第二中標候選人。招股說明書(申報稿)顯示,上海水業(yè)系開誠生態(tài)2020年第二大客戶、2021年第一大客戶,開誠生態(tài)對其銷售成套設備金額分別為4951.46萬元、8309.20萬元。

  2022年9月,成都萬興環(huán)保發(fā)電廠三期項目餐廚及廚余厭氧處理系統(tǒng)成套設備采購/標段(第二次)流標公告顯示,開誠生態(tài)、普拉克環(huán)保系統(tǒng)(北京)有限公司(以下簡稱普拉克)均參與了此次投標。2021年,普拉克為開誠生態(tài)第一大供應商,開誠生態(tài)對其采購厭氧系統(tǒng)2698.08萬元。

  2023年2月,蒲江縣餐廚垃圾無害化處理項目采購/標段公告顯示,三名中標候選人中,開誠生態(tài)、普拉克位列前兩位,第三名為光大環(huán)保技術裝備(常州)有限公司,該公司系中國光大環(huán)境(集團)有限公司(以下簡稱光大環(huán)境)間接持股100%的子公司。2022年,光大環(huán)境(包括下屬公司)為開誠生態(tài)第五大客戶,開誠生態(tài)對其銷售成套設備2930.18萬元。

  2023年5月,千子山有機質固廢處置項目聯(lián)合試運轉項目中標候選人公示顯示,開誠生態(tài)排名第二,第一名為中國環(huán)境保護集團有限公司,該公司系中國節(jié)能環(huán)保集團有限公司(以下簡稱中節(jié)能)全資子公司。2023年1~6月,中節(jié)能(包括下屬公司)為開誠生態(tài)第一大客戶,開誠生態(tài)對其銷售成套設備7605.14萬元。

  2023年7月,寶山再生能源利用中心項目濕垃圾廚余提油及輔助系統(tǒng)設備及伴隨服務采購中標候選人公示顯示,前兩名中標候選人為北京時代桃源環(huán)境科技股份有限公司(以下簡稱時代桃源)、開誠生態(tài)。2020年,時代桃源為開誠生態(tài)第四大供應商,開誠生態(tài)對其采購旋流除砂設備1154.19萬元。

  上述主要客戶、供應商中,不乏開誠生態(tài)的競爭對手。開誠生態(tài)在審核問詢函回復中表示,在餐廚垃圾處理細分領域,目前尚未有專用設備公司成功上市,主要競爭對手包括時代桃源等境內公司,以及普拉克等境外公司。按照開誠生態(tài)表述,時代桃源與開誠生態(tài)成套設備業(yè)務構成直接競爭;普拉克以全球業(yè)務為主,在客戶類型、業(yè)務模式等方面與開誠生態(tài)存在差異。

  開誠生態(tài)頻繁與主要客戶、供應商同臺競標,是否具有合理性?對于本次IPO相關問題,2023年11月1日,《每日經(jīng)濟新聞》記者致電開誠生態(tài)并發(fā)送了采訪郵件,但截至發(fā)稿,尚未獲回復。

  每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 魏官紅

(責任編輯:蔣檸潞)

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核心產(chǎn)品去年新簽訂單金額腰斬 開誠生態(tài)申報創(chuàng)業(yè)板IPO

2023年11月07日 13:52    來源: 每日經(jīng)濟新聞    


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