近期，正在申報深交所主板IPO（首次公開募股）的山東信通電子股份有限公司（以下簡稱信通電子）已回復第二輪審核問詢函。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，信通電子于2021年9月預披露IPO申請文件。隨后，公司被兩家主要競爭對手起訴侵害專利權(quán)、技術(shù)秘密。信通電子通過郵件回復記者表示，相關(guān)訴訟均已被駁回或撤訴。

　　此次信通電子IPO投資額最大的募投項目是“輸電線路立體化巡檢與大數(shù)據(jù)分析平臺技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”，主要聚焦提升輸電線路智能巡檢設(shè)備的產(chǎn)能。招股說明書（申報稿）并未披露該項目具體產(chǎn)能，記者查閱項目環(huán)境影響報告表發(fā)現(xiàn)，該項目早在2017年已備案且取得環(huán)評批復，計劃年產(chǎn)20萬套輸電線路立體化巡檢與大數(shù)據(jù)分析智能產(chǎn)品，但項目一直未開工建設(shè)，直到2020年調(diào)整建設(shè)規(guī)模并重新環(huán)評，而產(chǎn)能也縮水為年產(chǎn)5萬套同類產(chǎn)品。

　　曾遭兩大競爭對手起訴

　　信通電子系一家工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)智能終端及系統(tǒng)解決方案提供商，主要服務(wù)于電力、通信等特定行業(yè)，客戶主要為國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等電網(wǎng)公司和中國聯(lián)通、中國移動、中國電信等通信運營商以及為其提供電商平臺服務(wù)的京東平臺等。

　　2020~2022年及2023年1~6月（以下簡稱報告期），信通電子分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.65億元、6.15億元、7.80億元和3.63億元，歸母凈利潤分別為7640.43萬元、1.06億元、1.16億元和3913.99萬元，經(jīng)營業(yè)績呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。

　　不過，據(jù)招股說明書（申報稿），信通電子也面臨“產(chǎn)品同質(zhì)化競爭激烈”的挑戰(zhàn)。由于工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展空間廣闊，大量企業(yè)進行特定行業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，行業(yè)內(nèi)存在普遍競爭。在輸電線路智能巡檢行業(yè)，公司主要競爭對手包括智洋創(chuàng)新（SH688191，股價18.84元，市值28.92億元）、深圳金三立視頻科技股份有限公司（以下簡稱深圳金三立）等。

　　值得注意的是，在信通電子2021年預披露申請文件啟動IPO計劃之后，深圳金三立、智洋創(chuàng)新先后起訴信通電子侵權(quán)。其中，深圳金三立兩度起訴信通電子侵害其外觀設(shè)計專利權(quán)、實用新型專利權(quán)，分別要求信通電子停止侵權(quán)并賠償經(jīng)濟損失100萬元、1000萬元。2022年4月和7月，法院先后駁回上述兩起訴訟請求。

　　2022年7月，智洋創(chuàng)新發(fā)布公告稱，已起訴齊向輝、郭國信、呂昌峰、信通電子侵犯商業(yè)秘密，要求停止侵權(quán)并賠償2000萬元。2022年9月，智洋創(chuàng)新撤訴。

　　公司屢遭競爭對手起訴，是否在專利權(quán)、技術(shù)獲取等方面存在不足？信通電子對此回復《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司一直以來積極探索新一代通信技術(shù)、邊緣計算、人工智能等前沿技術(shù)與電力、通信等下游客戶的融合應用，重視技術(shù)積累和發(fā)展核心能力，通過自主研發(fā)已取得了一系列研發(fā)成果，截至2023年6月30日，公司已擁有授權(quán)發(fā)明專利77項，與同行業(yè)公司相比，公司技術(shù)優(yōu)勢明顯。

　　對于是否存在其他商業(yè)訴訟的風險，信通電子回復稱，截至招股說明書（申報稿）簽署日，公司不存在對財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、聲譽、業(yè)務(wù)活動、未來前景等可能產(chǎn)生較大影響的重大訴訟或仲裁事項，不存在尚未了結(jié)的重大訴訟或仲裁事項，也無任何可預見的重大訴訟或仲裁事項。

　　行業(yè)競爭將會逐步加劇

　　從主營業(yè)務(wù)收入來源來看，報告期內(nèi)，輸電線路智能巡檢系統(tǒng)收入占比分別為51.26%、46.87%、50.44%、51.83%，是信通電子第一大主營產(chǎn)品；移動智能終端（含通信綜合運維智能終端、工業(yè)平板電腦）收入占比合計為32.17%、33.38%、22.43%、24.25%，也是主要收入來源之一。

　　雖然近幾年來信通電子業(yè)績持續(xù)增長，但毛利率卻呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢。報告期內(nèi)，公司毛利率分別為39.46%、38.18%、37.95%和35.80%，而同行業(yè)可比公司綜合毛利率分別為45.39%、41.38%、39.30%、41.25%，均高于信通電子。

　　對于毛利率下降原因，根據(jù)信通電子所述，2021年主要系輸電線路智能巡檢系統(tǒng)的收入占比和毛利率同時下降所致，2022年主要系輸電線路智能巡檢系統(tǒng)毛利率有所下降和移動智能終端收入占比下降較多所致，2023年上半年主要系各類產(chǎn)品毛利率下降，尤其是移動智能終端毛利率下降影響相對較大。

　　報告期內(nèi)，輸電線路智能巡檢系統(tǒng)的毛利率分別為47.02%、44.28%、41.28%、40.38%，持續(xù)下降的主要原因系各類型產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化和部分類型產(chǎn)品毛利率下降的影響。

　　信通電子表示，公司于2018年針對輸電線路智能巡檢系統(tǒng)產(chǎn)品確立了“立足山東省內(nèi)市場，產(chǎn)品逐步推向全國”的銷售策略，近年來，為提高省外市場的占有率，針對部分客戶適當降低了產(chǎn)品售價，導致部分訂單毛利率較低。此外，在審核問詢函回復中，信通電子表示，隨著市場競爭加劇，公司輸電線路智能巡檢系統(tǒng)與智洋創(chuàng)新可比產(chǎn)品的毛利率均呈下降趨勢

　　另一主營產(chǎn)品移動智能終端毛利率分別為30.08%、34.20%、40.12%和34.31%，有所波動，主要受通信綜合運維智能終端收入占比和毛利率波動的影響。

　　對于未來的毛利率，招股說明書（申報稿）提示了相關(guān)風險：未來受到原材料價格、用工成本等不利因素影響，可能導致公司毛利率水平繼續(xù)下降；此外，市場競爭也將逐步加劇，公司產(chǎn)品的平均銷售價格可能呈下降趨勢，從而在一定程度上影響公司毛利率水平。如果公司不能采取有效措施提升公司產(chǎn)品的附加值或降低成本，公司毛利率可能存在繼續(xù)下降的風險。

　　業(yè)內(nèi)產(chǎn)品迭代速度加快

　　按照IPO計劃，信通電子此次擬募集資金4.75億元。募投項目將全部使用募集資金進行投資。

　　投資額最大的募投項目“輸電線路立體化巡檢與大數(shù)據(jù)分析平臺技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”主要聚焦提升輸電線路智能巡檢設(shè)備的產(chǎn)能，將新增生產(chǎn)車間24606平方米，建設(shè)期2年，建設(shè)完畢之日起2年后達產(chǎn)，項目達產(chǎn)后預計新增年產(chǎn)值4.60億元（不含增值稅）。

　　招股說明書（申報稿）并未披露該項目的具體產(chǎn)能。據(jù)項目環(huán)境影響報告表，該項目早在2017年已備案（項目代碼2017-370391-40-03-016048），同年取得環(huán)評批復，但項目一直未開工建設(shè)。2020年，信通電子調(diào)整建設(shè)規(guī)模，生產(chǎn)規(guī)模由原來的年產(chǎn)20萬套輸電線路立體化巡檢與大數(shù)據(jù)分析智能產(chǎn)品，變?yōu)槟戤a(chǎn)5萬套同類產(chǎn)品。項目經(jīng)重新報批后于2020年獲得環(huán)評批復。

　　據(jù)信通電子介紹，工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)智能終端行業(yè)具有較高的技術(shù)壁壘，在5G通信、邊緣計算、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等高端技術(shù)不斷推廣應用的大背景下，公司面臨“行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品迭代速度加快”的挑戰(zhàn)。因此，公司需要不斷追蹤技術(shù)趨勢，投入大量人力物力研究前沿技術(shù)。

　　那么在行業(yè)產(chǎn)品迭代速度加快的背景下，2017年備案的項目，是否還具有技術(shù)先進性和競爭力？

　　對此，信通電子回復《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，近年來，隨著對輸供電安全可靠性要求提高，電網(wǎng)公司對輸電線路巡檢設(shè)備的需求快速釋放，而公司輸電線路智能巡檢系統(tǒng)以智能化、無人巡檢、價格較低、功耗較小、使用壽命較長等優(yōu)點契合市場需求，獲得客戶認可。但對于為何2017年項目備案后未能投產(chǎn)，公司未直接回復。

　　報告期內(nèi)，信通電子輸電線路可視化智能巡視終端產(chǎn)品的產(chǎn)量分別為4.88萬套、7.88萬套、7.46萬套、4.78萬套，銷量分別為4萬套、5.16萬套、7.01萬套、3.16萬套，產(chǎn)銷率分別為82.02%、65.41%、93.91%、66.10%。2021年和2023年上半年產(chǎn)銷率相對較低。2021年主要系依據(jù)訂單制定生產(chǎn)計劃并提前備貨，導致產(chǎn)品產(chǎn)量增長較多，產(chǎn)銷率相對較低；2023年上半年主要受行業(yè)特點和季節(jié)性因素影響，收入確認主要集中在下半年。

　　信通電子回復記者稱，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢與公司近三年產(chǎn)品銷量情況，預計項目新增產(chǎn)能將完全消化，項目與公司現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模及未來發(fā)展規(guī)劃總體相符。

　　每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 梁梟