每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 文多     

　　對于熟悉跨境電商的消費(fèi)者，賽維時代科技股份有限公司（以下簡稱賽維時代）的名字并不陌生。 

　　2020年，賽維時代遞交了IPO申報(bào)稿，眼下因財(cái)務(wù)資料過期需要補(bǔ)交而中止了審核。從招股書看，跨境電商業(yè)務(wù)是一門好生意，毛利率超過60%，而令人不解的是，賽維時代旗下雖子公司眾多，卻有超過800家未實(shí)際經(jīng)營。賽維時代為何需要注冊如此多未經(jīng)營的子公司？ 

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，賽維時代股東2019年增資入股的價(jià)格，反而比2020年股東轉(zhuǎn)讓股份的價(jià)格還高。比如，實(shí)際控制人旗下公司福建賽道企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱福建賽道）在2019年增資入股時的價(jià)格為32.29元/股，2020年，另一老股東珠海廣發(fā)互聯(lián)網(wǎng)時尚產(chǎn)業(yè)基金（有限合伙）（已注銷，以下簡稱廣發(fā)互聯(lián)網(wǎng)）卻僅以6.9444元/股的價(jià)格就轉(zhuǎn)讓了持股。

　　應(yīng)收賬款客戶高度集中 

　　2020年底，跨境電商賽維時代IPO已獲受理。時隔近半年，賽維時代仍未上會，而且早在2021年4月1日，其審核狀態(tài)就已是中止。賽維時代中止審核的原因是IPO申請文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交。 

　　2017~2020年上半年，賽維時代主營業(yè)務(wù)毛利率分別為61.62%、65.70%、66.21%、68.61%。公司銷售的商品包括服飾配飾、百貨家居、運(yùn)動娛樂等。從收入構(gòu)成看，服飾配飾幾乎占公司收入的一半。 

　　賽維時代的營收被審計(jì)機(jī)構(gòu)列入關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)。立信會計(jì)師事務(wù)所表示：“公司營業(yè)收入金額增幅較大且為關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)之一，存在管理層為達(dá)到特定目標(biāo)或期望操縱收入確認(rèn)的固有風(fēng)險(xiǎn)，因此立信將營業(yè)收入的確認(rèn)識別為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)”。另一關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)是存貨。記者注意到，賽維時代的應(yīng)收賬款客戶高度集中。2017~2020年上半年，公司應(yīng)收賬款前五名對象應(yīng)收賬款原值之和占應(yīng)收賬款的比例分別為80.66%、79.40%、86.39%、88.92%。亞馬遜一直是賽維時代的第一應(yīng)收賬款客戶。截至2020年6月30日，賽維時代應(yīng)收亞馬遜2.4億元，占應(yīng)收賬款期末余額比例為65.09%。 

　　令人不解的是，賽維時代在報(bào)告期內(nèi)廣開子公司和店鋪。截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，賽維時代分別有304家、384家、767家、832家僅用于開立店鋪、未實(shí)際經(jīng)營的子公司。與之對應(yīng)的是，賽維時代有103個商標(biāo)由未實(shí)際經(jīng)營、只用于開設(shè)店鋪的子公司持有。 

　　招股書（申報(bào)稿）還披露，賽微時代有部分子公司尚未有實(shí)收資本。比如漳州賽維網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，實(shí)收資本0元；昆山運(yùn)德電子商務(wù)有限公司注冊資本500萬，實(shí)收資本0元。 

　　轉(zhuǎn)讓持股低于入股價(jià)格 

　　賽維時代廣開子公司，部分還利用董監(jiān)高等個人信息。報(bào)告期內(nèi)，賽維時代部分董事、監(jiān)事、高級管理人員及其近親屬曾與公司簽訂信息授權(quán)協(xié)議，將個人信息授權(quán)予賽維時代開立公司，并以該公司名義在第三方平臺開立店鋪。前述信息授權(quán)未約定交易對價(jià)。而在報(bào)告期內(nèi)，賽維時代將前述僅用于開立店鋪、未實(shí)際運(yùn)營的子公司以1元的對價(jià)收進(jìn)公司體系內(nèi)。 

　　賽維時代為何要在報(bào)告期內(nèi)增設(shè)如此多未實(shí)際經(jīng)營公司，其并未在招股書申報(bào)稿中解釋。 

　　“可能會例行地問一下，不一定會成為重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)�！辟Y深投行人士王驥躍分析了賽維時代開店的一種可能性，“這種可能只是個殼，在當(dāng)?shù)刈�冊，用于店鋪登記，以及可能享受小微企業(yè)稅收優(yōu)惠。” 

　　另外，記者發(fā)現(xiàn)賽維時代股東2019年增資入股時的價(jià)格，遠(yuǎn)比另一股東的老股轉(zhuǎn)讓價(jià)格高。2019年12月，由福建賽道、上海東方證券創(chuàng)新投資有限公司（以下簡稱東證創(chuàng)新）分別以3000萬元、2000萬元認(rèn)購92.9080萬股、61.9387萬股。福建賽道系賽維時代實(shí)際控制人陳文平控制的企業(yè)，這次增資價(jià)格為32.29元/股。然而在2020年5月26日，根據(jù)寧波梅山保稅港區(qū)灃源睿濤投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱灃源睿濤）與廣發(fā)互聯(lián)網(wǎng)簽署的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，廣發(fā)互聯(lián)網(wǎng)將其所持有的賽維時代股份349.524萬股以2427.2345萬元轉(zhuǎn)讓給灃源睿濤，每股價(jià)格為6.9444元。實(shí)際控制人旗下公司增資入股價(jià)格和上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格有明顯差別。 

　　另外，因?yàn)橘惥S時代股權(quán)激勵價(jià)格低于上述32.29元/股的價(jià)格，由此還構(gòu)成股份支付。根據(jù)股權(quán)激勵方案，陳文平及其配偶持有100%出資額的一家企業(yè)將其持有的另一企業(yè)的20.79萬元、0.32萬元出資份額，分別以1518.05萬元、23.362萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓。此事中，賽維時代的對應(yīng)股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為10元/股，低于最近一期外部投資者東證創(chuàng)新增資價(jià)格32.29元/股。按照會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，公司2019年度應(yīng)確認(rèn)股份支付金額3435.81萬元，致使公司2019年管理費(fèi)用和資本公積同時增加3435.81萬元。 

　　對于子公司未實(shí)際經(jīng)營以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易作價(jià)問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電了賽維時代，對方表示以招股書信息為準(zhǔn)。