12月11日，雖然各大指數(shù)都是調(diào)整的態(tài)勢，但是銀行板塊盤中還是延續(xù)了近階段的強勢。然而，在尾盤集合競價階段，民生銀行、北京銀行、招商銀行等銀行股卻出現(xiàn)了令人措手不及的“跳水”。在一些股民看來，這一異動可能是緣于“烏龍指”。

　　不過，有機構(gòu)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，12月11日尾盤出現(xiàn)的異動可能和一些指數(shù)基金調(diào)倉動作有關(guān)系，類似情況之前在MSCI、富時羅素等國際指數(shù)納入/擴容A股生效前夕也曾出現(xiàn)。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上交所與中證指數(shù)公司近日宣布將調(diào)整上證50、上證180、上證380、科創(chuàng)50等指數(shù)的樣本，中證指數(shù)公司同時宣布將調(diào)整滬深300、中證100、中證500、中證香港100等指數(shù)的樣本，而這些調(diào)整將于12月14日正式生效，12月11日恰好是12月14日的前一個交易日。

　　集合競價階段多股異動

　　例如，北京銀行12月11日全天都維持窄幅震蕩，走勢較為平穩(wěn)，原本有望以微跌報收，不料在最后集合競價階段卻被“砸盤”，導(dǎo)致收盤跌幅超3%，這讓投資者大呼意外。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在12月11日收盤后，有不少投資者在股吧中發(fā)帖問“究竟怎么了”。還有些投資者懷疑，這是不是出現(xiàn)了“烏龍指”。

　　事實上，不只是銀行板塊，12月11日尾盤異動的也包括其他行業(yè)板塊的個股。如山西汾酒、步長制藥、安井食品、百潤股份、青島啤酒、中炬高新等消費股尾盤也出現(xiàn)“跳水”。此外，半導(dǎo)體行業(yè)的幾只大市值個股尾盤集合競價階段也出現(xiàn)了“跳水”，包括兆易創(chuàng)新、韋爾股份、紫光國微等。

　　而在12月11日尾盤集合競價階段，一些個股則出現(xiàn)了拉升，如銀行板塊中的中信銀行、工商銀行、南京銀行等。

　　雖然有不少投資者驚訝于尾盤的異動，不過《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，也有投資者進行了較為冷靜的分析。如有投資者就表示，是指數(shù)正常調(diào)整權(quán)重比例導(dǎo)致尾盤上述情形的發(fā)生。

　　在一些機構(gòu)人士看來，尾盤多只個股集體出現(xiàn)“烏龍指”的可能性很小，集合競價異動應(yīng)該另有原因。

　　近年流行“指數(shù)化投資”

　　上海金輿資產(chǎn)基金經(jīng)理趙彤向記者表示，多只個股尾盤集合競價的集體異動說明：“是有機構(gòu)調(diào)倉，尤其是指數(shù)基金，賣什么價格不重要，關(guān)鍵要減小‘跟蹤誤差’，而將‘跟蹤誤差’最小化的方法就是在集合競價階段交易�！�

　　類似情形以往在MSCI、富時羅素等國際指數(shù)納入/擴容A股時也曾出現(xiàn)，即跟蹤指數(shù)的被動資金往往會在國際指數(shù)納入/擴容A股生效前一個交易日的臨近階段瞬時大舉流入相應(yīng)的A股。

　　某上市券商金融工程分析師則向記者指出，12月11日尾盤的異動與一些指數(shù)調(diào)整成分股應(yīng)該有關(guān)系。

　　值得注意的是，近日，上交所與中證指數(shù)有限公司宣布將調(diào)整上證50、上證180、上證380、科創(chuàng)50等指數(shù)的樣本，中證指數(shù)有限公司同時宣布將調(diào)整滬深300、中證100、中證500、中證香港100等指數(shù)的樣本，本次調(diào)整于12月14日正式生效。而12月11日恰好是12月14日前一個交易日。

　　有分析認(rèn)為，現(xiàn)在指數(shù)成分股調(diào)整時會出現(xiàn)明顯異動可能與“指數(shù)化投資”有關(guān)聯(lián)。

　　上述金融工程分析師表示，隨著近年來“指數(shù)化投資”在國內(nèi)流行，指數(shù)化基金的規(guī)模也水漲船高，現(xiàn)在市場上，指數(shù)基金規(guī)模已有10000億元左右，是一股不容小覷的力量。

　　不過在一些市場人士看來，12月11日尾盤的異動應(yīng)該只是一種短期行為。今年6月15日，上交所與中證指數(shù)有限公司也曾調(diào)整上證50、上證180、上證380等指數(shù)樣本股。而在調(diào)整生效日——6月15日的前一個交易日即6月12日的尾盤集合競價階段，涉及成分股調(diào)整的個股如聞泰科技，用友網(wǎng)絡(luò)、匯頂科技等也曾出現(xiàn)異動，不過這樣的異動并沒有影響之后這些個股原有的運行趨勢。

　　另外，對于尾盤一些個股的異動拉升，投資者不必當(dāng)作是某種“買入信號”。據(jù)機構(gòu)觀察，參考過去國際指數(shù)納入/擴容A股時的情況，主動型資金往往在被動ETF尾盤集合競價大批流入的階段表現(xiàn)出一定的流出。

　　每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣