近日，前程無憂公布2020年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，前程無憂二季度營(yíng)收8.29億元，同比下降14%；凈利潤(rùn)3.77億元，同比增長(zhǎng)459%。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)迅猛，但整體營(yíng)收卻出現(xiàn)下滑不及預(yù)期，前程無憂的背后到底是否無憂？

　　凈利潤(rùn)暴增近5倍 營(yíng)收增速連續(xù)10個(gè)季度下滑

　　2020年第二季度，前程無憂凈利潤(rùn)暴增近5倍，但從其盈利來源看，其中包括投資華立大學(xué)帶來的股權(quán)公允價(jià)值變動(dòng)占5680萬元，還有1.45億元來自政府補(bǔ)貼。包括投資和債券帶來的公允價(jià)值變動(dòng)損益、以及政府補(bǔ)貼等其他收入，所以，總體來看，單季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)并不具有可持續(xù)性和長(zhǎng)期參考價(jià)值，也不能客觀反映前程無憂的經(jīng)營(yíng)狀況。

　　而對(duì)于營(yíng)收業(yè)務(wù)的下降，前程無憂總裁兼CEO甄榮輝（Rick Yan）表示：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，可以看到自3月以來，中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)活動(dòng)已穩(wěn)步改善，但招聘往往是一個(gè)滯后指標(biāo)，在新冠病毒大肆傳播和國(guó)際政治的緊張局勢(shì)下，企業(yè)在增加員工數(shù)量方面保持謹(jǐn)慎和選擇性�！�

　　如果，將2020年上半年前程無憂營(yíng)收增速下降歸咎于疫情影響，那么近2年?duì)I收增速放緩則從側(cè)面暴露了前程無憂發(fā)展的瓶頸。

　　其實(shí)，前程無憂自2018年開始營(yíng)收增速就在下降。財(cái)報(bào)顯示，2018年?duì)I收為37.82億元，同比增長(zhǎng)31.3%。2019年?duì)I收為40億元,同比增長(zhǎng)5.77%。2018年連續(xù)4個(gè)季度，收入增速都保持在20%以上。從2018年至2019年，前程無憂營(yíng)收增速呈現(xiàn)出斷崖式下跌，由31.3%下降至5.77%。

　　而上一季度，前程無憂營(yíng)收同樣不樂觀。財(cái)報(bào)顯示，前程無憂2020年第一季度凈營(yíng)收7.911億元，同比下降13.2%。其中，網(wǎng)絡(luò)招聘服務(wù)營(yíng)收為5.47億元，同比下降10.8%；其它人力資源相關(guān)營(yíng)收為2.441億元，同比下降18.2%。

　　從重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)毛利率來看，2020年第二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，前程無憂毛利率為67.3%，相比去年同期70.1%，呈下滑態(tài)勢(shì)。其主要來源兩大業(yè)務(wù)版塊，較上一季度仍繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)招聘服務(wù)營(yíng)收為5.03億元，同比下降17.6%；人力資源相關(guān)營(yíng)收為3.25億元，同比下降7.7%。凈營(yíng)收為8.29億元，同比下降14%。

　　據(jù)此前財(cái)報(bào)顯示，2018年Q1至Q4，前程無憂營(yíng)收分別為8.113億元、8.955億元、9.546億元、11.205億元，同比增長(zhǎng)分別為33.5%、33%、31.1%、28.5%；2019年Q1至Q4，前程無憂營(yíng)收分別為9.119億元、9.636億元、9. 890 億元、11億元，同比增長(zhǎng)分別為12.4%、7.6、3.6%、1.3%�？v觀此前財(cái)報(bào)，前程無憂營(yíng)收已連續(xù)2個(gè)季度衰退，發(fā)展增速連續(xù)10個(gè)季度持續(xù)走低。

　　疫情或許只是前程無憂營(yíng)收下降的一大因素，從營(yíng)收增速逐年斷崖式下跌的態(tài)勢(shì)來看，藏在前程無憂背后，暴露更多的問題是發(fā)展空間的受限。

　　前程無憂股價(jià)腰斬、深陷裁員風(fēng)波、法律訴訟不斷

　　截至目前，前程無憂股價(jià)為64.5美元/ADS，總市值約為43.32億美元。近一年前程無憂的股價(jià)最高時(shí)間是2020年1月16日，當(dāng)時(shí)股價(jià)為91.72美元/ADS，對(duì)比之下，目前前程無憂股價(jià)腰斬過半。

　　今年4月，前程無憂陷入了裁員風(fēng)波。據(jù)媒體報(bào)道，前程無憂關(guān)閉了石家莊、烏魯木齊、廈門、蘭州等11個(gè)城市的辦事處并解雇員工。

　　此外，前程無憂的運(yùn)營(yíng)主體"前錦網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)（上海）有限公司"近來也是風(fēng)波不斷。根據(jù)天眼查APP顯示，僅近幾個(gè)月，其就有26起司法糾紛開庭，其中17起前錦都是作為被告，主要涉及勞動(dòng)、人事爭(zhēng)議。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅今年上半年前錦有9次成為被執(zhí)行人的記錄，最近一次在6月9日，累計(jì)執(zhí)行標(biāo)的達(dá)364386。

　　前程無憂作雖然一直占據(jù)著招聘行業(yè)較大份額，但隨著近年獵聘網(wǎng)、Boss直聘等互聯(lián)網(wǎng)垂直招聘平臺(tái)的崛起，前程無憂等老牌招聘企業(yè)在面對(duì)同行競(jìng)爭(zhēng)日趨嚴(yán)峻態(tài)勢(shì)的同時(shí)，還要面對(duì)用戶群特性的改變與流失，不斷推陳出新以防產(chǎn)品同質(zhì)化等問題。

　　目前，前程無憂正在加速向To C互聯(lián)網(wǎng)化尋求轉(zhuǎn)型。在投資并購(gòu)方面也是動(dòng)作頻頻，先后收購(gòu)中華英才網(wǎng)、應(yīng)屆生求職網(wǎng)、脈可尋、智鼎在線、拉勾網(wǎng)等企業(yè)，入股職場(chǎng)社交平臺(tái)脈脈。

　　綜合來看，未來前程無憂在手握大量用戶、多重資源聚合下，在不斷提升完善To B和To C服務(wù)的同時(shí)，更應(yīng)聚焦效率和質(zhì)量的協(xié)同發(fā)展。