進(jìn)入12月，科技股并未出現(xiàn)市場此前預(yù)期的調(diào)整走勢，反而呈現(xiàn)出細(xì)分領(lǐng)域活躍、個股新高不斷的現(xiàn)象。在科技股帶領(lǐng)下，上證指數(shù)也迎來了七連陽。

　　值得注意的是，科技股作為三四季度的結(jié)構(gòu)行情主線，不少個股累計漲幅顯著。去年年末時，兩市尚無百元科技股，而截至12月10日，科技百元股數(shù)量已達(dá)到20只(以通信、電子、計算機(jī)三行業(yè)為準(zhǔn))。

　　新技術(shù)革命催生科技牛股

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，滬深兩市共有38只百元股，從行業(yè)屬性看，這38只百元股中共有20只個股屬于電子、通信、計算機(jī)板塊。也就是說在目前A股的百元股陣營中，科技股占了半壁江山。

　　目前，兩市股價最高的科技股為卓勝微，最新收盤價為433.99元，圣邦股份、匯頂科技目前股價超200元，分別為255元、216.59元。卓勝微為今年6月份上市新股，上市以來累計漲幅達(dá)756.23%。

　　與去年年末時相比，兩市尚無百元科技股。數(shù)據(jù)顯示，2018年12月31日，兩市僅有5只百元股，分別為貴州茅臺、長春高新、吉比特、邁為股份、邁瑞醫(yī)療。

　　此前，市場質(zhì)疑機(jī)構(gòu)在科技龍頭上超配較多，未來一個月處于業(yè)績空窗期，無新的盈利數(shù)據(jù)支撐，重倉股估值繼續(xù)爬升的阻力較大。然而在質(zhì)疑聲中，12月以來科技股表現(xiàn)可圈可點。

　　再往前看，11月各大券商密集發(fā)布2020年展望時，普遍認(rèn)為科技成長股行情仍是確定性主線。如招商證券策略研究就認(rèn)為，2020年最強(qiáng)主線依然來自于5G帶來的新科技周期。因此，有市場人士表示，基于明年預(yù)期，科技股跨年度行情料已開啟。

　　在A股歷史上，有著“茅臺魔咒”一說，指的是凡是股價超過貴州茅臺的股票，總是會在短暫超越之后，股價便大幅下跌，甚至一蹶不振。比如，2016年5月19日，中科創(chuàng)達(dá)股價創(chuàng)歷史新高258.5元，超過了貴州茅臺，此后股價更是一路上漲至當(dāng)年6月8日的335.8元，創(chuàng)歷史最高，同日貴州茅臺的最高價僅277.86元，隨后中科創(chuàng)達(dá)便迎來了近一年的持續(xù)調(diào)整。

　　那么，眼下如火如荼的科技股行情，能否產(chǎn)生一只打破“茅臺魔咒”的個股？

　　招商證券策略研究指出，當(dāng)前社會正處在5G技術(shù)變革帶來的新一輪科技革命爆發(fā)進(jìn)程中。根據(jù)前面幾輪科技周期的經(jīng)驗，大科技周期下，科技領(lǐng)域的細(xì)分龍頭會出現(xiàn)眾多的五倍股和十倍股，而5G時代中國的主導(dǎo)力量將大于過去任何一輪通信技術(shù)革命帶來的新科技周期，因此，新技術(shù)革命將是A股孕育大牛股的搖籃。

　　市場風(fēng)險偏好提升

　　12月10日，滬指上漲0.1%，報2917.32點，日K線七連陽。深成指報9915.87點，漲0.40%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報1734.02點，漲0.75%。兩市合計成交4666億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，科創(chuàng)板股票全線上漲，華興源創(chuàng)再度漲停，卓易信息漲幅超40%。

　　上證指數(shù)日線七連陽走勢，與月初券商較為悲觀的態(tài)度形成鮮明對比。事實上，A股12月行情走好，存在諸多積極因素。東莞證券策略研究報告指出，整體來看，隨著政策持續(xù)推進(jìn)，年底經(jīng)濟(jì)面或適度走穩(wěn)，有助于穩(wěn)定市場信心，而外部環(huán)境也有望適度明朗，年底北向資金持續(xù)凈流入，外資加大A股配置力度，有助于資金面平穩(wěn)，大盤經(jīng)過反復(fù)震蕩，拋壓釋放較為充分，年線仍構(gòu)成中長期支撐。

　　對于眼下行情，新時代證券策略分析師樊繼拓指出，9月中旬以來的技術(shù)性調(diào)整，可能已經(jīng)結(jié)束。A股正在迎來“戰(zhàn)略性看多的第二個買點”。他認(rèn)為，9月中旬以來的調(diào)整，主要是前期利多兌現(xiàn)后，獲利盤較多和倉位調(diào)整需要帶來的調(diào)整，雖然調(diào)整幅度比大部分投資者預(yù)期的小，但是很有可能已經(jīng)結(jié)束。其他的問題可以在上漲中消化，而不是先消化再上漲。建議投資者提高倉位，增加彈性板塊的配置比例。

　　“未來一段時間，市場有望進(jìn)入風(fēng)險偏好提升的時間窗口。”中銀國際證券策略分析師王君表示，隨著穩(wěn)增長加碼節(jié)奏明確，機(jī)構(gòu)投資者存在加速布局明年市場的可能性，12月內(nèi)資布局行情有望帶來增量資金。

　　關(guān)注兩主線機(jī)遇

　　2019年，科技股行情持續(xù)走強(qiáng)，PCB、華為產(chǎn)業(yè)鏈、TWS耳機(jī)等細(xì)分領(lǐng)域，孕育出不少趨勢牛股，展望2020年，科技品種該如何布局？

　　興業(yè)證券策略研究表示，2020年是5G建設(shè)放量之年。5G將帶來兩方面改進(jìn)：一是5G終端，5G換機(jī)周期將持續(xù)2-3年，有望帶動消費電子、半導(dǎo)體復(fù)蘇。二是5G網(wǎng)絡(luò)衍生應(yīng)用端，企業(yè)級通信發(fā)展空間仍然巨大。

　　國金證券表示，在5G時代，電子設(shè)備承載的數(shù)據(jù)量成倍增加，智能手機(jī)一個數(shù)據(jù)入口已經(jīng)無法滿足鋪天蓋地的信息量，因此近兩年來可穿戴設(shè)備逐漸成為智能手機(jī)分流信息的重要設(shè)備，主要設(shè)備包括無線耳機(jī)、智能手表和智能眼鏡等。

　　國信證券表示，展望2020年，5G時代將至，IDC、服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)安全、車聯(lián)網(wǎng)、AI等行業(yè)有望進(jìn)入全新發(fā)展階段。同時計算機(jī)行業(yè)是科技創(chuàng)新的核心領(lǐng)域之一，廣闊的發(fā)展空間、快速的業(yè)績成長將持續(xù)激發(fā)市場投資熱情，建議關(guān)注網(wǎng)絡(luò)安全、云計算、安全可控、醫(yī)療信息化、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等高景氣細(xì)分領(lǐng)域。

　　此外，市場對于跨年行情預(yù)期開始升溫，在此階段，投資者又該如何布局？王君建議關(guān)注兩主線。主線一：市場風(fēng)險偏好上行周期高貝塔屬性科技及券商板塊存在超額收益機(jī)會。無論從自上而下的周期定位還是從自下而上的產(chǎn)業(yè)周期，明年5G產(chǎn)業(yè)鏈為代表的成長周期業(yè)績放量為明年最為確定的配置方向之一。消費電子為代表的成長周期板塊一季報業(yè)績存在超預(yù)期可能，一旦市場風(fēng)險偏好短期上行趨勢確立，存在一定搶跑行為。風(fēng)險偏好上行窗口期，建議把握高貝塔屬性的券商板塊超額收益機(jī)會。主線二：低估值高股息板塊的配置機(jī)會。從增量資金角度來看，低估值提供的安全邊際將成為資金跨年行情配置首選。按照當(dāng)前行業(yè)股息率及估值水平，銀行、地產(chǎn)、交運(yùn)、公共事業(yè)等板塊配置性價比較高。低估值提供安全邊際，盈利預(yù)期回暖有望提供上行彈性。年末配置行情預(yù)期下，高股息板塊有望成為絕對收益投資者底倉配置。