近日，“券商一哥”中信證券收購廣州證券迎來實質(zhì)性進(jìn)展。受資產(chǎn)重組利好推動，1月10日，中信證券A股復(fù)牌收漲4.93%，越秀金控復(fù)牌漲停。

　　135億收購廣州證券

　　1月9日晚間，中信證券發(fā)布公告稱，擬作價不超過134.6億元，收購廣州證券100%股權(quán)。其中，向越秀金控發(fā)行股份購買其持有的廣州證券32.765%股權(quán)，向金控有限發(fā)行股份購買其持有的廣州證券67.235%股權(quán)。

　　不過，本次交易以廣州證券資產(chǎn)剝離為前提，廣州證券擬將其所持有的廣州期貨 99.03%股權(quán)以及金鷹基金24.01%股權(quán)剝離給越秀金控及（或）其關(guān)聯(lián)方。

　　值得注意的是，本次交易價格包括擬剝離廣州期貨和金鷹基金股權(quán)所獲得的對價，和越秀金控當(dāng)初收購廣州證券的價格相比，折價率接近30%。兩年前，越秀金控以62.64億元從穗恒運(yùn)等收購了廣州證券32.77%的股份，而當(dāng)時廣州證券整體估值為191億元。

　　東方證券認(rèn)為，收購廣州證券有助于中信證券在華南地區(qū)的業(yè)務(wù)布局。廣州證券是一家中小型券商，2018上半年凈資產(chǎn)111億元，排名行業(yè)第41位。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2017年，廣州證券17.4億元總收入中，有16億元來自于華南地區(qū)，區(qū)域優(yōu)勢顯著。

　　廣州證券長期扎根廣東地區(qū)，具有一定的區(qū)域品牌知名度；通過本次交易，中信證券位于廣東省及周邊區(qū)域的客戶數(shù)量將獲得顯著提升，通過充分利用廣州證券已有經(jīng)營網(wǎng)點布局及客戶資源，實現(xiàn)中信證券在廣東省乃至整個華南地區(qū)業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展。

　　交易完成后，廣州證券將成為中信證券全資子公司，越秀金控及其一致行動人金控有限將合計持有中信證券6.14%的股份，成為中信證券第二大股東。

　　金鷹基金股權(quán)被迫剝離

　　公告強(qiáng)調(diào)，若廣州證券資產(chǎn)剝離交易未獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或核準(zhǔn)，則本次交易將不予實施。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，這主要是為了解決“一參一控”的問題。

　　根據(jù)《證券投資基金管理公司管理辦法》第十一條規(guī)定：“一家機(jī)構(gòu)或者受同一實際控制人控制的多家機(jī)構(gòu)參股基金管理公司的數(shù)量不得超過兩家，其中控股基金管理公司的數(shù)量不得超過一家�！�

　　而在收購廣州證券之前，中信證券已經(jīng)控股華夏基金，中信信托則參股了中信保誠基金。這意味著中信系已有兩家基金公司。因此，要完成對廣州證券的收購，就不得不將金鷹基金的股權(quán)剝離。

　　通常，股權(quán)變更會伴隨著人事變動。那么，金鷹基金股權(quán)從廣州證券剝離之后，是否會對公司治理帶來變化？對此，金鷹基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“大股東沒變。”言下之意，此次股權(quán)剝離影響甚微。

　　但《國際金融報》記者注意到，似乎是為了給中信證券的收購鋪路，廣州證券提前讓出了金鷹基金的控制權(quán)。

　　廣州證券曾經(jīng)是金鷹基金的第一大股東，持股比例為49%。2017年11月，經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)，美的集團(tuán)和東亞聯(lián)豐投資分別將持有的金鷹基金20%和11%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東旭集團(tuán)。至此，東旭集團(tuán)一躍成為金鷹基金的控股股東。

　　據(jù)官網(wǎng)資料，金鷹基金目前有東旭集團(tuán)、廣州證券、廣州白云山醫(yī)藥集團(tuán)三大股東，分別持股66.19%、24.01%和9.8%。廣州證券股權(quán)被剝離后，東旭集團(tuán)仍為金鷹基金的控股股東。

　　東旭集團(tuán)拿下控股權(quán)之后，金鷹基金便經(jīng)歷了一輪人事洗牌。記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2018年以來，多位越秀系高管先后從金鷹基金離職。

　　2018年1月，凌富華卸任金鷹基金董事長，東旭集團(tuán)董事長李兆廷走馬上任。在基金行業(yè)，董事長通常由大股東委派，凌富華也不例外，他的另一重身份是廣州證券副總裁兼財務(wù)總監(jiān)。

　　董事長變更只是東旭集團(tuán)入主的第一步，2018年9月和12月，金鷹基金原副總經(jīng)理陳瀚和原總經(jīng)理劉巖先后離職。二人均為越秀系背景，陳瀚在加入金鷹基金之前，曾任越秀集團(tuán)高級經(jīng)理，劉巖則擔(dān)任過廣州證券資管部總經(jīng)理。