近期，國(guó)際油價(jià)大跌、美股連遭拋售、全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂加重等因素刺激了市場(chǎng)避險(xiǎn)需求，投資者紛紛涌入金市，金價(jià)節(jié)節(jié)攀升。24日，COMEX黃金期貨盤(pán)中高見(jiàn)1273.9美元/盎司，刷新6月26日以來(lái)新高；收盤(pán)時(shí)報(bào)1272.5美元/盎司，10月以來(lái)累計(jì)上漲6.4%。與此同時(shí)，衡量投資者情緒的黃金ETF持續(xù)增倉(cāng)，截至目前，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉(cāng)已升至774.14噸，創(chuàng)8月中旬以來(lái)最高。

　　隨著金價(jià)持續(xù)走高，港股市場(chǎng)上多只黃金股股價(jià)得到提振。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)金價(jià)將在2019年繼續(xù)出現(xiàn)上漲行情，由此帶動(dòng)黃金行業(yè)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值提升，港股黃金板塊有望回暖。

　　黃金股避險(xiǎn)價(jià)值顯現(xiàn)

　　隨著市場(chǎng)擔(dān)憂情緒持續(xù)升溫，港股市場(chǎng)在12月份也未能交出令人滿意的收官成績(jī)。12月份以來(lái)，香港恒生指數(shù)累計(jì)下跌3.23%，截至12月24日午間收盤(pán)(受節(jié)假日影響，港股12月24日下午、25日全天休市)，報(bào)25651.38點(diǎn)。反觀港股黃金板塊，得益于其避險(xiǎn)屬性，12月表現(xiàn)整體優(yōu)于大盤(pán)。

　　數(shù)據(jù)顯示，在港交所主板掛牌、所屬恒生行業(yè)(二級(jí))為“黃金及貴金屬”的16只股票中，除去瑞金礦業(yè)處于停牌期，只有6只股票在12月下跌，反映出了黃金板塊整體上較強(qiáng)的抗跌性。多只股票在12月累計(jì)取得大幅上漲，漲幅居前的分別是壇金礦業(yè)(45.83%)、山東黃金(11.81%)、中國(guó)罕王(7.87%)、招金礦業(yè)(6.98%)和金山能源(4.84%)，由此可看出，黃金股的避險(xiǎn)價(jià)值凸顯，受到市場(chǎng)投資者青睞。

　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，黃金股可在一定程度上規(guī)避大盤(pán)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，因此近期市場(chǎng)的低迷走勢(shì)也推升了投資者對(duì)黃金股的持有偏好。

　　華泰證券首席宏觀分析師李超表示，從宏觀邏輯的視角來(lái)看，美元近期的趨弱以及黃金抗風(fēng)險(xiǎn)抗通脹的特征推動(dòng)了黃金價(jià)格的上漲，從而給黃金行業(yè)的上市公司帶來(lái)一定的收益，二級(jí)市場(chǎng)上的黃金板塊也會(huì)相應(yīng)地跟隨受益。

　　機(jī)構(gòu)看漲黃金股前景

　　隨著黃金看漲的聲音越來(lái)越多，港股黃金板塊也重新獲得市場(chǎng)關(guān)注。近期，多家機(jī)構(gòu)表示，看好黃金股前景，并認(rèn)為黃金股既能隨著股市回暖上漲，又能在股市趨冷的行情下避險(xiǎn)。

　　富蘭克林股票團(tuán)隊(duì)分析師史蒂夫·蘭德表示，目前的黃金價(jià)格接近邊際成本，這代表了許多黃金礦業(yè)公司長(zhǎng)期保持業(yè)務(wù)所需的水平。因此，即使黃金價(jià)格相對(duì)小幅上漲也會(huì)對(duì)公司的預(yù)期現(xiàn)金流產(chǎn)生巨大影響。他強(qiáng)調(diào)，“雖然我們認(rèn)為如果黃金價(jià)格上漲，這個(gè)領(lǐng)域的公司能夠展現(xiàn)顯著的上行潛力，但我們也相信該行業(yè)的許多公司都能夠在價(jià)格進(jìn)一步的下滑中生存下來(lái)。大多數(shù)礦業(yè)公司一直專(zhuān)注于改善其運(yùn)營(yíng)成本結(jié)構(gòu)、債務(wù)償還和資產(chǎn)合理化，這將提升它們未來(lái)業(yè)績(jī)的潛力。因此，我們?nèi)匀豢春靡渣S金和貴金屬為重點(diǎn)的股票所擁有的商機(jī)。”

　　匯豐銀行首席商品分析師詹姆斯·斯蒂爾也認(rèn)為，未來(lái)黃金需求上漲潛力巨大，黃金相關(guān)投資也更具潛力，例如黃金股。同時(shí)，他表示，中國(guó)和印度的經(jīng)濟(jì)在未來(lái)都將有巨大發(fā)展，從而帶動(dòng)黃金需求“而值得注意的是，中國(guó)和印度的黃金需求人均數(shù)量仍然非常小，這表明了上升空間巨大�！�

　　此外，近一個(gè)月以來(lái)，港股黃金板塊多只股票受到投行上調(diào)評(píng)級(jí)和目標(biāo)股價(jià)。中信證券在其報(bào)告中上調(diào)山東黃金目標(biāo)股價(jià)至25.3港元，并表示公司黃金產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，疊加金價(jià)上行周期，量?jī)r(jià)齊升將使其業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)；銀河國(guó)際報(bào)告指出，山東黃金資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健，首次覆蓋并給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。摩根士丹利日前將招金礦業(yè)目標(biāo)價(jià)由7.13元升至8.72元，維持增持評(píng)級(jí)；另外，興業(yè)證券首次覆蓋招金礦業(yè)并給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.56港元。