日前，國際資管巨頭美國富達基金推出2只針對個人投資者的新指數(shù)追蹤基金，最大噱頭是將管理費率突破性地降至零，且不設最低投資門檻。

　　與此同時，國內(nèi)首只“賺錢才收固定管理費”基金——南方瑞合三年定期開放混合型發(fā)起式基金（LOF）日前也已進入發(fā)行期。另外，基金業(yè)還嘗試過浮動費率基金的探索。目前，基金公司產(chǎn)品同質(zhì)化日益嚴重，下調(diào)費率是大勢所趨，也有待作出更多探索。那么，是不是費率越低的公募基金越值得買？經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)將為您解答。

　　對于國內(nèi)首只“賺錢才收固定管理費”基金，有魚基金高級研究員王驊認為，從招募說明書中可以看到，這只基金約定在每個封閉期的最后一日，若基金份額的期末凈值小于或等于期初凈值，則該封閉期及前一開放期內(nèi)的管理費全額返還至基金資產(chǎn)，南方瑞合封閉三年的管理費仍按1.5%的年費率計提，也即設定了約4.5%的業(yè)績基準。當產(chǎn)品持有期滿約定年限時，若本金受損，基金公司將以管理費補償本金。整體看，產(chǎn)品的設計的確做到了公司和投資者利益的捆綁。不過，投資者真正關心的是費后收益，尤其是在鎖定三年的情況下，若基金持續(xù)虧損，即使管理費用分文不收，也沒有任何意義。

　　從歷史經(jīng)驗看，之前采用浮動管理費率的偏股型基金在股市波動、下行階段并未表現(xiàn)出較強的抗跌能力；在市場上行階段，普通主動管理型基金的收益率反而高于浮動管理費基金。

　　盈米財富基金研究院分析師陳思賢認為，不建議投資者選基金時把管理費作為重要指標考慮。從根本上，挑選主動管理型基金，最應該考察的還是基金經(jīng)理投資能力。部分投資者會想當然地把“不賺錢就不收管理費”看成鞭策基金經(jīng)理多賺錢的“籌碼”，但現(xiàn)行按基金管理規(guī)模收固定管理費的模式，也可提高基金經(jīng)理投資意愿——若基金經(jīng)理的投資能力太差，造成投資虧損，投資者可“用腳投票”，這是投資者制約基金經(jīng)理的重要制度保障。但是，目前由于大多數(shù)的持有人愿意持有虧損基金而贖回盈利基金，造成了“劣幣驅逐良幣”的現(xiàn)象。

　　管理費不是主要標準，那該如何選擇基金？王驊認為，投資者應更多關注基金經(jīng)理的從業(yè)時間，歷史管理產(chǎn)品的業(yè)績軌跡以及目前管理產(chǎn)品的規(guī)模，判斷營利模式在未來的市場風格中是否可復制，再來判斷是否購買該只基金。普通投資者在挑選基金時，首先選擇基金經(jīng)理的風格和投資能力，若挑選被動型產(chǎn)品，比如指數(shù)基金，在相同類型或相同風格的產(chǎn)品中，管理費率才會作為參考因素，因為會帶來投資成本的實際降低。但是以某種凈值線或者以是否賺錢來決定管理費的收取，不應該成為挑選基金的重要指標。

　　“在國內(nèi)基金行業(yè)，基金業(yè)績好壞與管理費率高低沒有必然聯(lián)系�！备裆县敻谎芯繂T張婷表示，美國基金費率降低主要是針對指數(shù)型基金，在美國長達10多年的牛市下，持有指數(shù)型基金可獲得較好收益，而且在各大資產(chǎn)管理公司的競爭下，指數(shù)型基金越來越低。

　　對于何種基金值得購買，建議投資者關注基金業(yè)績的持續(xù)性以及基金經(jīng)理的風控能力�？紤]這些因素之后，可再看一下費率的高低，以便權衡比較，而不是只看費率這個單一標準。

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