2018年以來(lái)，大型私募新產(chǎn)品發(fā)行接連不斷，與之相對(duì)應(yīng)的是，小型私募產(chǎn)品發(fā)行舉步維艱。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年5月，私募機(jī)構(gòu)發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量546只，較4月的1165只環(huán)比下降了53.13%。另外，今年以來(lái)截至5月底，規(guī)模在100億元及以上的百億級(jí)私募卻增加了38家。對(duì)此，有私募業(yè)內(nèi)人士指出，在資管新規(guī)之下，私募行業(yè)的“馬太效應(yīng)”正在增強(qiáng)。

　　發(fā)行數(shù)量下降規(guī)模上升

　　據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新私募行業(yè)數(shù)據(jù)，5月私募管理規(guī)模增加了900億元，總管理規(guī)模達(dá)到12.57萬(wàn)億元。而今年的前5個(gè)月私募管理規(guī)模增加了1.47萬(wàn)億元，增幅達(dá)13.24%。但私募行業(yè)的“二八分化”現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，規(guī)模在5000萬(wàn)元以上、10億元以下的私募機(jī)構(gòu)有7500家，其中，管理規(guī)模在0.5億~1億元的私募有2220家，管理規(guī)模在1億~5億元的有4213家，規(guī)模在5億~10億元的有1067家。管理規(guī)模在10億元以上的私募機(jī)構(gòu)為1972家；規(guī)模在100億元及以上的達(dá)到225家，今年就增加了38家。

　　另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年5月，私募機(jī)構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品數(shù)量出現(xiàn)大幅下滑。在2018年4月，私募機(jī)構(gòu)發(fā)行了1165只產(chǎn)品，而5月私募機(jī)構(gòu)總共才發(fā)行546只產(chǎn)品，下降幅度達(dá)到了53.13%。、

　　但是和發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量下滑不同的是，私募發(fā)行規(guī)模卻出現(xiàn)擴(kuò)大。今年4月私募發(fā)行規(guī)模為51.5億元，而5月的發(fā)行規(guī)模卻達(dá)到了73.59億元，平均發(fā)行規(guī)模也穩(wěn)定在單只1億元以上。

　　股票策略型私募的發(fā)行也是出現(xiàn)環(huán)比大幅下降，由今年4月的1081只下降到了5月的463只。

　　私募排排網(wǎng)研究員劉慶連告訴記者，2018年上半年私募行業(yè)延續(xù)“二八分化”趨勢(shì)，主要是因?yàn)榇笮退侥假Y金實(shí)力雄厚，團(tuán)隊(duì)投研能力強(qiáng)，研究體系健全，這些都對(duì)資金有很強(qiáng)的吸引力。而小型私募在這方面就不夠突出，募資比較艱難，加之監(jiān)管趨嚴(yán)，不少小型私募生存壓力大，資金主動(dòng)撤離小型私募而轉(zhuǎn)向大型私募。

　　私募行業(yè)“頭部效應(yīng)”顯現(xiàn)

　　2018年以來(lái)，私募基金行業(yè)“馬太效應(yīng)”進(jìn)一步凸顯。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，高毅資產(chǎn)今年以來(lái)成立了45只產(chǎn)品，景林資產(chǎn)成立15只產(chǎn)品，這些知名私募新產(chǎn)品發(fā)行勢(shì)頭迅猛。

　　而股票策略產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模也出現(xiàn)大幅上漲，今年4月的平均發(fā)行規(guī)模為2億元，而到了5月，股票策略產(chǎn)品平均發(fā)行規(guī)模則達(dá)到了6.11億元，而這一數(shù)據(jù)也創(chuàng)造了自2015年9月以來(lái)的最大值，也就是說(shuō)股票策略產(chǎn)品平均發(fā)行規(guī)模創(chuàng)出了歷史新高。對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士分析，私募行業(yè)的監(jiān)管加強(qiáng)，同時(shí)A股市場(chǎng)震蕩較大，加速了行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。私募行業(yè)“頭部效應(yīng)”顯現(xiàn)，具備投資能力且內(nèi)部治理完善的大型私募機(jī)構(gòu)受到投資者追捧，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

　　有私募人士透露，在今年的市場(chǎng)狀況下，小私募發(fā)行新產(chǎn)品的時(shí)間都比去年延長(zhǎng)了不少。主要原因是在資管新規(guī)落地后，提高了合格投資者的金融資產(chǎn)門檻，加之很多金融機(jī)構(gòu)基于審慎原則，可能會(huì)盡量減少與私募合作，這也限制了部分私募的募資渠道。而根據(jù)新的監(jiān)管要求，在信披、合規(guī)、資金等方面都需要增加投入和開支，小私募的生存壓力在不斷增加。

　　楊建