本報(bào)記者 傅蘇穎

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，央行仍保持公開(kāi)市場(chǎng)利率不變。6月14日，央行開(kāi)展1500億元逆回購(gòu)操作，具體為700億元7天、500億元14天和300億元28天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為持平于前期。鑒于當(dāng)日有800億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放700億元。

　　“央行維系公開(kāi)市場(chǎng)利率不變，是維系內(nèi)外均衡的需要。”聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)外來(lái)看，人民幣匯率短期內(nèi)無(wú)大憂；對(duì)內(nèi)來(lái)看，嚴(yán)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)的政策目標(biāo)雖未改變，但在為期1年多的金融去杠桿進(jìn)程后，債市杠桿已有諸如資管新規(guī)、302號(hào)文等文件的上限約束，金融杠桿則由于嚴(yán)打同業(yè)套利、同業(yè)存單嚴(yán)監(jiān)管、資管新規(guī)清理剛兌資金等因素有明顯的收縮。

　　李奇霖認(rèn)為，由于嚴(yán)監(jiān)管、緊信用經(jīng)濟(jì)去杠桿，融資收縮對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)反饋已逐漸顯現(xiàn)。貨幣政策的重心需要偏向穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、防緊信用可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)失速與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　北京時(shí)間6月14日凌晨2：00，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)宣布，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到1.75%至2.0%。

　　東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，基于近期國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)以及央行主要政策目標(biāo)，盡管央行在6月14日的公開(kāi)市場(chǎng)操作中并未上調(diào)利率，但仍可能稍后擇機(jī)小幅上調(diào)包括逆回購(gòu)、MLF（中期借貸便利）等公開(kāi)市場(chǎng)操作利率5個(gè)基點(diǎn)至10個(gè)基點(diǎn)，即實(shí)施小幅“跟隨加息”。

　　王青表示，2016年以來(lái)，除了2017年6月份美聯(lián)儲(chǔ)加息，央行并未跟進(jìn)以外，歷次美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率后，央行都上調(diào)了以逆回購(gòu)、MLF等為代表的公開(kāi)市場(chǎng)政策利率予以跟進(jìn)（其中2016年12月份美聯(lián)儲(chǔ)加息后，央行選擇隔月跟進(jìn)，即在2017年1月份實(shí)施利率上調(diào)）�？梢灶A(yù)期，年內(nèi)伴隨美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步采取加息行動(dòng)，央行將大概率保持“跟隨加息”節(jié)奏。

　　國(guó)泰君安證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前我國(guó)貨幣政策仍以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)為主，因此，美聯(lián)儲(chǔ)此次宣布加息后，中國(guó)央行“跟”的意義不大。即使象征性的“跟”5個(gè)基點(diǎn)，不改貨幣政策基調(diào)（邊際放松對(duì)沖宏觀審慎的收緊），6月份至7月份定向降準(zhǔn)概率大。